传媒行业周报：国企护航民企创新共举

2024 年 02 月 25 日 以 Sora 为矛 应用为盾 国企护航民企创新共举AI+ —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 6.5 -11.6 1.2 沪深 300 8.0 -2.0 -15.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：AI 应用 Sora有望助推多模态 AI 热度 2024 年春节档收官》2024-02-17 2、《传媒行业深度报告：从微软穿越技术周期看企业发展路径》2024-02-06 3、《传媒行业周报：卡游拟上市关注体育 IP 关注 MR+AI 应用探索及春 节档》2024-01-28 ▌ 本周观点更新 2024 年开年 AI 热度不减，海外看，2024 年 2 月 15 日OpenAI 旗下首个视频生成模型 Sora 推出（未对外开放）并发布第一波 AI 生成视频作品，2 月 22 日发布第二波 AI 生成视频作品，2 月 23 日 Stability AI 推出 Stable Diffusion 3.0，采用了与 Sora 同样的 DiT 架构，企业端从英伟达的优秀财报到微软指出若 Sora 推出拟将整合进 Copilot，热度从算力到应用持续。中国看，自上而下从政策到应用双展开，2月 19 日国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会，扎实推动 AI 赋能产业焕新（国企、央企在开年再获关注，如中信出版、中视传媒、国新文化、国脉文化、人民网、新华网等），2 月 23 日，央视频直播中国首部 AI 动画片《千秋诗颂》启播暨总台人工智能工作室揭牌仪式。相较于 2023 年开年的 ChatGPT 带动的 AI 应用板块热度轮换接力不同，2024年开年 Sora 带动的 AI 应用在逐步分化，分化中，中小市值企业级央国企相对占优，AI+传媒应用可关注大众阅读、数字营销、体育赛事、动画电影、3D 数字创意、视频、版权等。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。光线传媒 300251（2024 年有望迎动画大年，AI 有望赋能动画电影）；风语筑 603466（国央企加码 AI 有望带来虚实结合的新需求，公司有望承接新需求且下游文旅产品复苏有望推动公司主业向好发展，文旅产业从城市更新到数字文旅，再到 IP 文旅，均带动沉浸式体验经济新发展；参投 AI 公司星图比特）；力盛体育 002858（公司已在回购中；推动 AI 人工智能等数字化新技术在赛车赛事、运动健康、教育培训、文娱文旅、数字资产业务平台等产业链领域的融合应用创新）；中信出版 300788（大众阅读龙头，公司 AIGC 数智出版平台辅助图书出版流程关键环节）；新经典 603096（大众阅读代表企业，出品较多内容作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱动的发展模式，有 bibi 动物园漫画 ip 创作案例）；果麦文化（阅读公司，参投 AI 公司星图比特）；蓝色光标 300058（微软的合作方，数字营销龙头企业，从 All in AI 到 AI First）；浙文互联 600986（2023 年 8 月定增完成，已成立全资子公司浙文智算（浙-40-200204060(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 江）科技有限公司，积极推动算力相关业务落地）；遥望科技 002291（主业端，2024 年从短剧到综艺，再到遥望 X27 主题公园发展均可期）；华策影视 300133（抖音加码精品短剧，华策影视作为内容标杆企业，其 IP 已进入抖音 2024 年春节档微短剧项目中，具内容优势）；芒果超媒 300413（已推出 vision pro 版的芒果 TV，已牵手抖音，公司将持续深耕和加码微短剧赛道）；万达电影 002739（迎新高层，破茧成蝶续写新篇章，2024 年可关注动画电影《白蛇》）；横店影视 603103（2024 年春节档参投影片《熊出没·逆转时空》《飞驰人生 2》等均表现较好）；博纳影业 001330（2024 年春节档参与《飞驰人生 2》，票房表现较好）；心动公司 2400（《火炬之光：无限》SS4 季前赛「不败冠军」已正式上线）；吉比特 603444（《航海王：梦想指针》后续将由吉比特旗下自主发行平台雷霆游戏与奥飞游戏联合发行）；百奥家庭互动 2100（《奥比岛：梦想国度》「上元灯火」主题活动 2 月 22 日开启）；电魂网络 603258（关注《野蛮人大作战 2》与《修仙时代》进展）；青瓷游戏 6633（《提灯与地下城 重制版》定档 2 月 29 日）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-02-23 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 300133.SZ 华策影视 5.66 0.21 0.27 0.32 26.72 20.96 17.69 买入 300413.SZ 芒果超媒 24.15 0.98 1.76 1.41 24.76 13.72 17.13 买入 002605.SZ 姚记科技 24.65 0.86 1.46 1.80 28.75 16.88 13.69 买入 603096.SH 新经典 16.80 0.84 1.02 1.26 19.93 16.47 13.33 买入 300058.SZ 蓝色光标 7.32 -0.87 0.05 0.23 -8.38 146.40 31.83 买入 603466.SH 风语筑 12.92 0.11 0.59 0.77 117.03 21.90 16.78 买入 603103.SH 横店影视 15.23 -0.50 0.22 0.47 -30.43 69.23 32.40 买入 600986.SH 浙文互联 4.98 0.06 0.13 0.18 81.51 38.31 27.67 买入 600633.SH 浙数文化 10.93 0.39 0.51 0.57 28.25 21.43 19.18 买入 603258.SH 电魂网络 19.71 0.82 1.18 1.41 24.10 16.70 13.98 买入 603444.SH 吉比特 204.20 20.33 17.66 20.68 10.05 11.56 9.87 买入 300788.SZ 中信出版 31.88 0.66 1.01 1.27 48.08 31.56 25.10 买