通信行业跟踪报告：利润端近半数公司同比转好，行业整体有望大幅增长

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 利润端近半数公司同比转好，行业整体有望大幅增长 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 02 月 22 日 [Table_Summary] 行业核心观点： SW 通信行业共 79 个公司披露 2023 年业绩预告，占比为 58.96%，披露率高于 A 股整体。截止 2024 年 2 月 2 日，A 股共 2792 个公司披露2023 年度业绩预告情况，披露率为 52.20%。分行业看，SW 通信行业共 79 家公司披露 2023 年业绩预告，披露率为 58.96%，高于 A 股整体披露率，披露率在申万各一级行业中排名中上。 投资要点： SW 通信行业 2023 年度业绩预告创业板部分披露率最高，约 62.50%。分 板 块 看 ， A 股 主 板 / 创 业 板 / 科 创 板 / 北 证 的 披 露 率 分 别 为53.12%/57.71%/54.50%/4.51%。SW 通信行业主板/创业板/科创板/北证的披露率分别为 61.67%/62.50%/50.00%/0.00%，主板和创业板披露率高于 A 股整体对应板块披露率，科创板和北证披露率则低于 A 股整体对应板块披露率。 SW 通信行业业绩预告预喜率仅为 30.38%，低于 A 股整体，但业绩转好率接近半数。从业绩预告类型看，在 A 股披露业绩预告的公司中，类型预喜（为预增/续盈/扭亏/略增）的公司共 1165 家，占比 41.73%。SW 通信行业已披露的 79 个公司中，业绩预喜（预增/续盈/扭亏/略增）的公司数量为 24 家，占比 30.38%，预喜率低于 A 股整体；业绩预忧（略减/预减/续亏/首亏）的公司数量为 55 家，占比为 69.62%，其中续亏的 22 个公司中，亏损收窄的公司为 14 个，占续亏公司的63.64%，占 SW 通信行业 79 家已披露公司的 17.72%。因此若考虑亏损收窄的公司，SW 通信行业已披露的 79 家公司中，整体的业绩转好率为 48.10%，接近半数。 利润端近半数公司同比转好，头部公司有望带动行业整体大幅增长。以业绩预告的区间中值为标准计算，SW 通信行业 79 家公司合计归母净利润为 56.59 亿元（YoY+85.65%）；合计扣非归母净利润约 39.87亿元（YoY+440.61%），主要是受益于部分大规模头部公司业绩快速增长以及部分公司亏损大幅收窄。其中，亨通光电、中际旭创和润泽科技 2023 年的预计归母净利润及扣非归母净利润（中值）均排名前三 ，合计分别为 61.67 亿元（YoY+53.95%）/59.46 亿元（YoY+60.03%），我们认为头部公司有望带动行业利润端的整体增长。 投资建议：根据 SW 通信行业 2023 年度业绩预告披露情况，行业整体利润端有望实现同比大幅增长，主要受益于部分大规模头部公司的业绩增长及部分公司亏损大幅收窄。细分板块上，建议关注数据要素产业链及 AI 大模型对算力、光模块等产业的需求提振，具体标的建议关注运营商、设备商、光模块、数据中心等领域的头部企业。 风险因素：数据要素产业发展不及预期；人工智能产业需求不及预期；5G 建设应用落地不及预期；中美科技摩擦风险；数据统计口径差异。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 关注 AI 文生视频对算力及光模块需求的提振 Q4 基金重仓维持超配，加、减仓体现一定周期性 2023 通信业全年保持稳中有进发展态势 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%通信沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3429 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 SW 通信行业 2023 年业绩预告披露率为 58.96% ......................................................... 3 2 利润端近半数公司同比转好，整体有望大幅增长 ....................................................... 4 3 2023 年预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 ............................................... 5 4 2023 年预告扣非归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 ....................................... 6 5 投资建议 ........................................................................................................................... 7 6 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 申万各一级行业 2023 年度业绩预告披露率情况 ............................................ 3 图表 2： 分板块披露率情况 .............................................................................................. 3 图表 3： SW 通信 79 家公司业绩预告类型分布 ............................................................. 4 图表 4： SW 通信行业 79 家公司归母净利润同比变化情况 ......................................... 4 图表 5： SW 通信行业 79 家公司扣非归母净利润同比变化情况 ................................. 5 图表 6： 预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 .............................................. 5 图表 7： 预告扣非归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 ...................................... 6 [Ta