医药生物周报(24年第6周)：全球重磅药品销售表现优异，关注国产快速跟随者

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年02月07日超 配医药生物周报（24 年第 6 周）全球重磅药品销售表现优异，关注国产快速跟随者核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：张佳博证券分析师：陈曦炳021-603754870755-81982939zhangjiabo@guosen.com.cnchenxibing@guosen.com.cnS0980523050001S0980521120001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物行业 2024 年 1 月投资策略——业绩预告陆续披露，关注季度边际改善标的》 ——2024-01-30《医药生物周报（24 年第 5 周）-河北牵头开展 28 种医用耗材联盟集采，23Q4 公募基金医药持仓环比提升》 ——2024-01-30《2023 年生物医药行业年报业绩前瞻：Q4 业绩环比有所改善，建议底部布局医药优质资产》 ——2024-01-25《医药生物周报（24 年第 4 周）-小核酸领域重磅交易频出，从Alnylam 管线进展看行业趋势》 ——2024-01-22《医药生物周报（24 年第 3 周）-瑞思迈面罩一级召回，关注海外医疗器械的安全性监管》 ——2024-01-17本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务板块领跌。本周全部 A 股下跌7.73%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 4.63%，中小板指下跌 8.91%，创业板指下跌 7.85%，生物医药板块整体下跌 11.61%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 12.97%，生物制品下跌 11.14%，医疗服务下跌 15.10%，医疗器械下跌 9.60%，医药商业下跌 8.59%，中药下跌 10.10%。医药生物市盈率（TTM）22.39x，处于近 5 年历史估值的 1.4%分位数。MNC 陆续发布 23 年财报，重磅品种的销售表现优异。一月底至二月初，跨国大药企陆续披露 2023 年财报：剔除新冠业务影响后，MNC 大多取得了中个位数到低双位数的营收增长。重磅品种销售表现优异：K 药销售 250 亿美金（+19%），正式成为全球药王；司美格鲁肽合计销售 211亿美金（+89%），增长势头迅猛；度普利尤单抗销售 107 亿欧元（+34%），首次突破百亿大关。ADC、核药、小核酸、RSV 疫苗等创新药成为各家公司研发投入以及后续潜在的增长重点。另一方面，MNC 也展开了广泛的并购与合作，以充实自己的管线布局。我们认为，重磅品种同靶点的国产创新药，进度处在全球第一梯队，且可能具备一定的差异化特点，同样具备广阔的商业化潜力。京津冀“3+N”联盟 28 种耗材集采开标，止血夹竞价激烈。1 月 31 日，河北牵头的 28 种耗材集采完成报价工作，其中止血夹关注度较高。本次集采涉及 2 款止血夹合计报量约 132 万条，其中南微医学 78 万条，安杰思 30 万条，唯德康 23 万条。本次集采未设置复活机制，且只对最高拟中选价格进行限制，厂家竞价激烈，最终安杰思未中选，南微医学与唯德康中选，最高降幅达 80%。建议关注后续集采落地情况及价格联动的可能性，以及集采执行后相关企业盈利水平的变化。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级（亿元） 2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300760.SZ迈瑞医疗买入324296.1115.4139.0167.133.828.123.319.4603259.SH药明康德买入144288.1101.3121.3158.016.414.211.99.1300122.SZ智飞生物买入106575.491.0113.1141.814.111.79.47.5603882.SH金域医学买入25127.57.612.115.69.133.220.816.1688236.SH春立医疗买入593.12.83.64.719.121.316.212.4688212.SH澳华内镜买入670.20.61.01.7308.3115.469.740.3301096.SZ百诚医药买入611.92.83.95.231.621.615.611.9688576.SH西山科技增持400.81.01.31.753.039.931.224.16990.HK科伦博泰生物-B买入144(6.2)(2.5)(5.5)(6.4)9926.HK康方生物买入305(11.7)19.8(2.6)6.415.447.72162.HK康诺亚-B买入77(3.1)(2.7)(6.0)(6.6)1789.HK爱康医疗买入462.02.73.54.622.317.013.19.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录MNC 财报分析 ................................................................. 4默沙东：K 药登顶药王，HPV 疫苗高增长 ................................................. 4辉瑞：收购 Seagen，建立肿瘤领域优势地位 .............................................. 4诺和诺德：司美格鲁肽大卖超 200 亿美金 ................................................. 5赛诺菲：度普利尤单抗销售突破百亿欧元 .................................................. 7诺华：核药快速增长，积极布局肾病领域 .................................................. 7GSK：Shingrix 保持增长，Arexvy 首年超 10 亿英镑 ........................................ 9新股上市跟踪 ................................................................. 10本周行情回顾 ................................................................. 11板块估值情况 ................................................................. 13投资策略 ..................................................................... 14医药行业 2 月月度投资观点 .............................................................14推荐标的 .....