行业周报：电力设备及新能源

http://www.huajinsc.cn/1 / 15请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 02 月 04 日行业研究●证券研究报告电力设备及新能源行业周报亿纬锂能大圆柱电池的江淮瑞风 RF8 上市，关注电力央企估值提升投资要点 新能源汽车：本周，搭载亿纬锂能大圆柱电池的江淮瑞风 RF8 上市。该车型搭载的大圆柱电池系统采用大量轻质高强材料，实现系统层级轻量化，能量密度高达 180Wh/kg。容百科技与 LGES 围绕磷酸锰铁锂、无前驱体正极材料和中镍高电压等材料领域，开展全面深度的合作。瑞浦兰钧柳州工厂问顶 320Ah 电池量产，率先引领大容量储能产品在多种新能源应用领域的实际投用。特斯拉计划扩大在美国内华达州储能电池工厂，计划从宁德时代购买设备。宁德时代 1 月 30日 发 布 业 绩 预 告 ， 预 计 2023 年 净 利 润 425 亿 元 -455 亿 元 ， 同 比 增 长38.31%-48.07%；国轩高科发布业绩预告，预计 2023 年净利润 8 亿元-11 亿元，同比增长 157%-253%；中科电气发布业绩预告，预计 2023 年净利润 0.33 亿元-0.47 亿元，同比下降 87%-91%；杉杉股份发布业绩预告，预计 2023 年净利润8.6 亿元-11.0 亿元，同比下降 59%-68%；德方纳米发布业绩预告，预计 2023年净利润亏损 14 亿元-16.5 亿元，同比下降 158.82%-169.32%。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 新能源发电：根据 InfoLink Consulting 数据本期硅料环节，价格方面，国产硅料整体成交均价有所抬涨，海外产硅料整体价格维持平稳。具体情况表现在，国产致密块料、尤其是可以满足 N 型拉晶用料需求的块料报价涨至每公斤 65-73 元范围，最高报价区间涨至每公斤 69-73 元范围，实际成交价格略有下移。本周 P型硅片中 M10 尺寸成交价格上行到每片 2.05 元人民币、G12 尺寸则维持落在每片 2.8 元人民币。N 型价格保持 M10 尺寸成交价格落在每片 2 元人民币、G12部分价格落在每片 3.1 元人民币左右。本周 P 型电池片成交均价价格维持，M10尺寸落在每瓦 0.38 元人民币区段；G12 尺寸成交价格也维持每瓦 0.38 元人民币的价格水平。在 N 型电池片部分，本周 TOPCon（M10）电池片价格保持稳定，均价价格维持落在每瓦 0.46-0.47 元人民币左右，TOPCon 与 PERC 电池片价差维持每瓦 0.08-0.09 元人民币不等。而 HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖价格分化不一，高效部分价格每瓦 0.6-0.7 元人民币都有出现。组件环节本周均价 PERC 0.88-0.9 元人民币。而 TOPCon 本周价格 0.93-0.96元左右。HJT 价格因成本因素、且市场尚未明显打开，价格也受前单签订执行价格较高，与新单分化明显，目前国内价格约每瓦 1.15-1.2 元人民币之间，海投资评级领先大市-B维持首选股票评级一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-10.64-8.92-19.43绝对收益-16.52-20.21-42.66分析师张文臣SAC 执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn分析师周涛SAC 执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn分析师申文雯SAC 执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn相关报告电气设备：市值管理全面推开，关注电力央企优质资产注入+高分红优势-华金证券-电新-行业快报 2024.1.30东方电缆：拟投资英国海风产业公司，欧洲海风布局加码-华金证券-电新-公司快报-东方电缆 2024.1.23电力设备及新能源：三元材料海外订单预期或持续走低，国网 2024 年将加大电网投资-华金证券-电新-周报 2024.1.15电力设备及新能源：特斯拉储能工厂上海拿地签约，光伏产业链价格企稳-华金证券-电新-周报 2023.12.24电气设备：国网第二批次电表中标金额高增，行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 15请务必阅读正文之后的免责条款部分外订单价格受近期交单影响价格略为下行至每瓦 0.145-0.170 元美元。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，根据国家能源局数据，23 年 1-12 月全国新增风电并网装机 7590 万千瓦，同比增长 102%，在风光大基地带动下，23 年风电装机实现高增。根据中电联近期发布《2023-2024 年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计 24 年新投产发电装机规模将再超 3 亿千瓦，新能源发电累计装机规模将首次超过煤电装机规模，预计 24 年我国风电新增装机预计约 89GW。广东省印发培育新能源战略性新兴产业集群行动计划（2023-2025 年），指出到 2025 年底累计投产海上风电装机约 1800 万千瓦。行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放，海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：2023 年 1-12 月份，主要发电企业电源工程完成投资 9675 亿元，同比增长 30.1%；电网工程完成投资 5275 亿元，同比增长 5.4%。国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024 年电网建设投资总规模将超 5000 亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。国资委将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现。电力央企承我国“双碳”目标下低碳转型与能源保供重任，建议关注两类投资机会，第一，优质资产注入，特别是理顺上市公司平台、避免同业竞争下的集团优质资产注入；第二，发电类央企的高分红、高股息优势。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、双杰电气、四方股份、炬