零售行业：近期多家公司发布业绩预增公告，维持推荐优质零售公司

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●零售行业 2024 年 1 月 28 日 中秋 近期多家公司发布业绩预增公告，维持推荐优质零售公司 核心观点（2024.01.22-2024.01.26）： [Table_Summary] ⚫ 本周行业热点：①商务部：扩大优质消费品、先进技术等进口；②商务部：积极发展健康消费；③国家发展改革委组织开展 2024 年“消费帮扶新春行动”；④CCFA 发布中国购物中心年度报告。 ⚫ 行情表现：本周（2024.1.22-2024.1.26）商贸零售指数上涨 0.56%，跑输上证指数（2.75%）、沪深 300 指数（1.96%），跑赢深证成指（-0.28%）。 ⚫ 行业内发布年报预测公告的公司情况：最近一周，行业内共有 18 家公司发布年报预测公告，多数公司预增或是年内扭亏为盈，行业整体呈现出改善趋势，一方面上年低基数创造同比改善空间，另一方面行业内公司积极应对，完善经营模式。其中值得关注的有以下公司：南极电商 2023 年度业绩预告显示扭亏为盈，业务板块稳步推进，展现出良好的发展势头和韧性；王府井 2023年度业绩预增，通过多业态发展战略和传统业态转型，有效提升了销售业绩，反映了消费市场的活跃；丸美股份 2023 年度业绩预告显示净利润改善，线上渠道转型取得成效，展现出线上战略初见成效和医美领域的战略调整；天虹股份预计 2023 年度净利润大幅增长，通过持续优化业态与供应链，实现了销售额的同比增长，展现出数字化转型和智慧零售模式的发展潜力。。 ⚫ 超市板块：百联股份发布政府补助情况的公告，反映政府对公司业绩和经营活动的支持；新华都发布了召开 2024 年第一次临时股东大会的通知，审议涉及担保事项，投资者需谨慎关注担保风险。 ⚫ 电商及代运营版块：若羽臣宣布回购公司股份，可能提振市场信心，显示公司对前景的信心；东方甄选中期业绩显示营收大幅增长但净利下滑，主要原因是快速扩张所带来的成本增加，加上董宇辉事件后的管理团队担忧，公司需创新优化以持续增长。 ⚫ 购百版块：重庆百货董事会通过多项关键议案，股价异动显示市场对未来发展积极预期。 ⚫ 化妆品板块：LVMH 集团 2023 年全年业绩稳健增长，尤其在中国市场表现突出，展现了良好的韧性和发展前景；宝洁 2024 财年 Q2 财报显示总体营收略有增长，但在中国市场面临业绩下滑和产品依赖性挑战；贝泰妮决定提前终止云重基金并进行战略调整，以加速多品牌战略实施，尤其在美妆领域布局；登康口腔发布 2024 年度投资计划，计划实施数字化、智能化转型升级，但面临市场疲软、产品依赖性和新兴产业发展速度不足等挑战；赞宇科技子公司获得政府补助，将为公司未来发展提供稳定的财务支持。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹股份（002419.SZ）、重庆百货（600729.SH）、王府井（600859.SH）；以及消费品类的中国黄金（600916.SH）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、上海家化（600315.SH）、水羊股份（300740.SZ）、丸美股份（603983.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 [Table_IndustryName] 零售行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 甄唯萱 ：（8610）80927651 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 相对沪深 300 表现图 2024.01.26 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_年前积极关注“2024 全国网上年货节”活动情况，维持推荐优质零售公司_20240121 【银河消费品零售】行业点评_2023 年升级可选类与服务消费表现更优，维持推荐黄金珠宝_20240117 [Table_Research] 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/零售行业 目 录 一. 最新研究观点 ......................................................................................................................................................................... 3 （一）一周行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 3 （二）最新观点 ................................................................................................................................................................................ 4 （三）子行业与龙头公司................................................................................................................................................................ 5 二. 核心组合 ............................................................................................................................................................................... 12 （一）核心推荐 .............................................................................................................................................................................. 12