权益市场资金流向追踪（2024W2）：乍暖还寒，主线分化

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 乍暖还寒，主线分化 —— 权益市场资金流向追踪（2024W2） [Table_ReportTime] 2024 年 1 月 13 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002 联系电话：+86 18616819227 邮 箱： wuyanjin@cindasc.com 周君睿 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005 联系电话：+86 19821223545 邮 箱： zhoujunrui@cindasc.com [Table_Title] 权益市场资金流向追踪（2024W2）：乍暖还寒，主线分化 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 13 日 [Table_Summary] 乍暖还寒，主线分化。本周主要股指延续下跌态势，上证指数跌破 2900 点关键位，创业板指受益新能源反弹跌幅相对较少，主力情绪较此前一周略有缓和但总体难言乐观，资金成交意愿维持在相对低位。内资方面，宽基 ETF 维持了近百亿净流入，具体布局仍以大盘、红利方向为主；外资方面，本周北向资金累计净卖出约 24.39 亿元，但周四单日净买入额一度突破 70 亿元，外资配置意愿出现阶段性积极信号。当前已进入年报预告密集披露的窗口期，容易触发事件驱动式行情，本周商贸美护板块受益龙头股业绩高增取得较优表现；我们建议短期可在防御性避险心态基础上，适当关注超跌板块的成长性机会。 ➢ 公募：年初“固收+”测算仓位下行，宽基 ETF 流入近百亿。截至 2024/1/12，主动权益型基金平均测算仓位 83.95%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位 86.98%、84.05%、82.24%；最新“固收+”基金测算仓位 24.24%，较上周值 24.45%下降 0.22pct。行业配置变动方面：年初以来计算机、电子测算仓位提升。新基金发行方面：（1）2023 年主动权益型基金发行数量及规模均不及 2022 年，信心实质性修复尚需时间；全年该类产品新发 339 只，规模合计约 1387.11 亿元。本周主动权益型基金新发2 只，规模合计约 2.93 亿元。（2）2023 年，被动权益型基金规模也有缩水，全年该类产品新发 235 只，规模合计约 1227.14 亿元，约为 2022 年水平的 83.19%。本周被动权益型基金新发 5 只，规模合计约 16.06 亿元。ETF 流向方面：2023 年，宽基 ETF 累计净流入约 3165.07 亿元，12 月后半月累计净流入约 714.92 亿元。本周宽基 ETF 净流入约 92.26 亿元，大盘、红利仍是资金主要流入对象。分行业来看 TMT、金融、消费、周期制造主题产品本周分别流入-1.05 亿元、2.85 亿元、-1.03 亿元、3.62 亿元。 ➢ 其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至 2023 年 11 月底，私募证券投资基金规模 5.73 万亿元，与 3 个月前水平（8 月：5.89 万亿元）相比变动不明显；仓位方面，截至 2023 年 11 月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位 58.71%，较 10 月底上升 0.88pct，系近4 个月来首次回升。（2）保险：11 月保险估算仓位 12.37%，较 10 月底下降 0.14pct，已连续 4 个月下降。（3）信托：2023Q3 估算仓位 3.90%，降至 2021Q2 以来低位。 ➢ 主力/主动资金流向：多空力量交织，悲观情绪较此前一周有所缓和，2024W2 周主买净额约-1060 亿元。行业方面：本周主力流入电新、有色，流出电子、计算机等行业，主动资金流入电新、银行。 ➢ 沪深港通：北向资金当周共计净卖出约 24.39 亿元,其中沪股通净卖出约5.65 亿元,深股通净卖出约 18.75 亿元。2024 年 1 月以来北向资金累计净卖出约 79.64 亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流入计算机、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 交运，流出食饮、电新；二级行业层面，本周北向资金流入计算机软件、半导体，流出酒类、电源设备。 ➢ 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 权益市场资金流向追踪（2024W2）：乍暖还寒，主线分化 ........................................................... 5 1. 公募：年初“固收+”测算仓位下行，宽基 ETF 流入近百亿 ................................................... 5 2. 私募权益仓位近期首次回升，2023Q3 信托权益仓位降至 2021Q2 以来低位 .......................... 7 3. 主力/主动资金流向：多空力量交织，悲观情绪较此前一周有所缓和 ..................................... 8 4. 沪深港通：1 月以来北向资金共计净卖出 79.64 亿元 .............................................................. 10 5. 两融：最新融资余额 15749.16 亿元，较上周水平略有下降 ................................................... 11 6. 一级：2024M1 以来沪深上市新股 4 只，首发实际募集资金约 46.23 亿元 ........................... 12 7. 限售解禁：2024M1 沪深限售解禁金额预计约 2600 亿元 ...................................................