风电行业周报：原材料价格持续走低，浙江海上风电规划获批

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 01 月 23 日 风电周报（2024.1.15-2024.1.21） 原材料价格持续走低，浙江海上风电规划获批 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 300443.SZ 金雷股份 增持 1.54 2.09 13.58 10.0 300569.SZ 天能重工 增持 0.38 0.55 14.24 9.84 301155.SZ 海力风电 增持 2.0 3.87 22.63 11.69 603507.SH 振江股份 买入 1.64 2.55 14.68 9.44 603606.SH 东方电缆 增持 1.61 2.22 22.63 16.41 688349.SH 三一重能 增持 1.52 1.97 15.76 12.16 688676.SH 金盘科技 增持 1.2 1.85 32.35 20.98 资料来源：长城证券产业金融研究院 本周行业概括：1）行业动态：2023 年 12 月，全国风力发电量 814 亿千瓦时，同比增长 7.4%；1-12 月份，全国风力发电量 8090 亿千瓦时，同比增长12.3%。浙江“十四五”海上风电规划获批复。其中，省管海上风电 850 万千瓦，国管海上风电 800 万千瓦。要求 2025 年前省管海上风电、国管海上风电分别并网 200 万千瓦。2）板块涨跌幅：本周电力设备板块-2.98%，风电设备板块-6.23%。本周相关个股标的东方电缆、中际联合、金盘科技、大金重工和太阳电缆领涨，涨幅分别为 7.61%、 4.53%、 4.41%、 3.66%和3.39%；天能重工、五洲新春、三一重能、麦加芯彩和天顺风能领跌，跌幅分别为-8.71%、-8.14%、-6.74%、-5.89%和-4.68%。 3）装机数据跟踪：2023 年 1-11 月全国风电新增装机 41.39GW，同比增长 83.79%；全国风电累计装机 412.83GW，同比增长 17.60%；风电设备累计平均利用小时数 2029小时，同比增长 1.05%；1-11 月风电发电量 7252 亿 kWh，占全社会用电量8.67%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周价格中厚板、螺纹钢、废钢指数、现货铜、现货铝、环氧树脂价格下跌，铸造生铁价格不变。 行业点评观点：本周原材料价格持续下行，浙江海风“十四五”规划获批，海上风电边际改善明显，为未来两年旺盛装机需求以及产业链各环节盈利回暖奠定基础。分陆上和海上风电来看，2023 年 1-9 月全国陆上风电新增装机并网 32.05GW，同比增长 78.06%，海上风电新增装机并网 1.43GW，同比增长 15.32%；陆上风电累计装机 368GW，同比增长 15.00%，海上风电累计装机 31.89GW，同比增长 16.98%。价格方面，2023 年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为 3676.99 元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标 200MW，为 1 个陆上风电项目；采购开标 1050MW，包括 3 个陆上风电项目和 1 个海上风电项目，陆上项目中标均价为 1406.33 元/kW，海上项目中标价格为 3096.18 元/kW。 行业估值：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为 24.71 倍，MRQ 市净率为1.45 倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2024 年 1 月 15 日-1 月 19日风电设备指数市盈率区间为 24.71 倍~26.01 倍，市净率区间为 1.45 倍~1.53 倍。 投资建议：随着我国海上风电加速推进，山东、江苏、浙江、广东等海风大 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 于 夕朦 执业证书编号：S1070520030003 邮箱：yuximeng@cgws.com 联系人 王 泽雷 执业证书编号：S1070121120022 邮箱：wangzelei@cgws.com 联系人 谢 斯尘 执业证书编号：S1070123070010 邮箱：xiesichen@cgws.com 相关研究 1、《氢能商业化持续推进，固态储氢技术 实 现 突 破 — 氢 能 行 业 周 报 点 评（2024.01.15-2024.01.19）》2024-01-22 2、《红海航运波动对海外新能源产品去库影响》2024-01-18 3、《【长城公用&电新】1.8-1.12 研究汇总和数据跟踪 》2024-01-18 -37%-31%-26%-20%-15%-9%-4%2%2023-012023-052023-092024-01电力设备及新能源沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 省已规划/核准项目的开工建设，塔架管桩环节有望直接受益，随后是海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，大型化趋势和新技术的应用打开整机和零部件企业发展空间。随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，推荐关注海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的海力风电、泰胜风能、天顺风能、大金重工、天能重工；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势明显及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆、起帆电缆；推荐海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的零部件企业，如金盘科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中际联合等。 风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行业动态.......................................................................................................................................................... 4 1.1 本周风电板块重要动态............................................................................................................................ 4 1.2 本周行业重点公司动态............................................................................................................................ 4 2. 风电板块行情回顾..........................................................................................................................................