商贸零售行业跟踪报告：12月黄金珠宝线上数据表现亮眼，京东平台同比涨幅喜人

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商贸零售 [Table_Title] 12 月黄金珠宝线上数据表现亮眼，京东平台同比涨幅喜人 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——商贸零售行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 01 月 22 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 短期来看，近期金价震荡走高，叠加消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，黄金珠宝行业迎来量价齐升，限额以上金银珠宝零售额及线上平台销售额同比持续向好。中长期来看，随着黄金珠宝多场景渗透率的提升，行业规模有望稳步扩大，维持行业“强于大市”投资评级，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点: 行情回顾：2023年12月（12月1日-12月31日）沪深300下跌1.86%，申万商贸零售指数下跌6.34%，申万商贸零售指数跑输沪深300指数4.48个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30；2023年1-12月，沪深300下跌11.38%，申万商贸零售指数下跌31.30%，申万商贸零售指数跑输沪深300指数19.92个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第30。 社零数据：社零同比增幅有所收窄，金银珠宝零售额同比持续增长。2023年12月，社会消费品零售总额为43,550亿元，同比+7.40%，增幅较11月有所收窄。其中，限额以上企业商品零售额同比+4.8%，增幅较上月有所收窄，限额以上单位金银珠宝零售额同比+29.40%，增幅较上月扩大。 电商数据：12月黄金珠宝线上表现亮眼，京东平台涨幅喜人。2023年12月，黄金珠宝淘系平台成交额为54.24亿元，同比+18%，涨幅较11月扩大；京东平台成交额为22.31亿元，同比+63%，同比涨幅较11月扩大；苏宁平台成交额为433.25万元，同比+37%，涨幅较11月有所收窄。总体而言，12月黄金珠宝线上表现亮眼。 12月重点品牌淘系平台销售情况：①内资品牌：中国黄金表现亮眼，同比增速为+47%，明牌珠宝成交额同比增速排名紧随其后，同比+29%，其中，明牌珠宝同比涨幅较上月扩大；I DO、老凤祥、DR成交额同比下滑明显。②港资品牌：周生生表现亮眼，同比增速为+84%，周大福、谢瑞麟分别同比+28%/+15%，六福珠宝成交额同比略有下滑。③外资品牌：卡地亚表现不佳，同比-20%。 风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、经济下行风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 11 月限上金银珠宝零售额同比+10.7%，线上数据表现亮眼 厚积薄发，渐进修复 10 月印度培育钻石和天然钻石毛坯进口额同比显著回升 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%商贸零售沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3405 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 社零数据 ........................................................................................................................... 4 3 电商数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3.1 黄金珠宝行业电商数据 ........................................................................................ 5 3.2 重点品牌数据跟踪 ................................................................................................ 6 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险因素 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 2023 年 12 月商贸零售行业涨跌幅位列第 30 .................................................. 3 图表 2： 2023 年 1-12 月商贸零售行业涨跌幅位列第 30 ............................................... 3 图表 3： 2023 年 12 月&2023 年 1-12 月黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ...................... 4 图表 4： 社零总额当月同比&社零总额当月值 ................................................................ 4 图表 5： 限上企业商品零售总额/金银珠宝类当月同比 ................................................ 4 图表 6： 淘系平台黄金珠宝行业成交额及增速 .............................................................. 5 图表 7： 京东平台黄金珠宝行业成交额及增速 ......................................