房地产行业重点跟踪房企月度经营情况综述(2023年12月)：2023年重点跟踪房企销售金额合计下降6%，拿地销售比基本持平

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 1 月 21 日 行业研究 2023 年重点跟踪房企销售金额合计-6%，拿地销售比基本持平 ——重点跟踪房企月度经营情况综述（2023 年 12 月） 房地产 2023 年 1-12 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和累计同比-6.2% 1、 全口径销售金额总和为 27174 亿元，累计同比-6.2%；其中前三为保利发展（4222 亿元，累计同比-7.7%）、万科 A（3761 亿元、累计同比-9.8%)、中国海外发展（3098 亿元，累计同比+5.1%）； 2、 全口径销售面积总和为 14004 万㎡，累计同比-7.7%；其中前三为万科 A（2466 万㎡、累计同比-6.2%）、保利发展（2386 万㎡，累计同比-13.2%）、中国海外发展（1336 万㎡，累计同比-3.7%）； 3、 全口径销售价格均值为 19405 元/㎡，累计同比+1.6%；其中前三为滨江集团（46004 元/㎡，累计同比-8.0%）、越秀地产（31911 元/㎡、累计同比+5.7%)、华发股份（31545 元/㎡，累计同比+5.2%）。 2023 年 1-12 月，10 家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和累计同比-12.5% 1、 全口径拿地金额总和为 6380 亿元，累计同比-12.5%；其中前三为保利发展（1632 亿元，累计同比+1.1%）、中国海外发展（1342 亿元，累计同比+21.2%）、招商蛇口（1142 亿元、累计同比-11.0%)； 2、 全口径拿地面积总和为 4204 万㎡，累计同比-18.7%；其中前三为保利发展（1075 万㎡，累计同比+2.0%）、中国海外发展（764 万㎡，累计同比+3.4%）、招商蛇口（589 万㎡、累计同比-18.9%)； 3、 全口径拿地楼面价格均值为 15175 元/㎡，累计同比+7.6%；其中前三为招商蛇口（19388 元/㎡，累计同比+9.7%）、中国海外发展（17566 元/㎡，累计同比+17.3%）、保利发展（15187 元/㎡、累计同比-0.8%)； 4、 整体全口径拿地销售比为 29.8%，同比变动-1.7pct；其中前三为中国海外发展（1-12 月拿地销售比 46.5%，同比变动+5.5pct.）、越秀地产（1-12月拿地销售比 39.7%，同比变动-17.9pct.)、招商蛇口（1-12 月拿地销售比38.9%，同比变动-5.0pct.）。 投资建议：2023 年，监管部门密集发声，明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局，中央政治局会议指出我国房地产市场供求关系发生重大变化。从供给侧看，通过信贷、债券、股权等“三箭连珠”有力提振房地产行业信心，监管持续强调不同所有制房企融资“一视同仁”，并提出房地产融资“三个不低于”，建立城市房地产融资协调机制；从需求侧看，中央及地方政策利好持续发力，5 年期 LPR 多次下调，地方政府“因城施策”加大合理住房消费支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率等，对多孩家庭和人才购房给予进一步支持等，区域分化格局进一步凸显。投资建议关注三条主线： 1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科 A/万科企业、滨江集团。 2）消费类商业公募 REIT 积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。 3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募 REITs 利于产业园资产重估，建议关注上海临港。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 增持（维持） 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 联系人：庄晓波 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 20230105 2023 年百强房企销售金额-18%，核心 30 城商品住宅成交企稳——百强房企及光大核心 30 城销售跟踪（2023 年 12 月） 20231214 北京上海优化购房政策，需求侧信贷支持示范意义重大——对近期房地产政策的跟踪报告 20231201 11 月百强销售额同比-30%，销售修复力度边际走弱——房地产行业百强销售月报（2023 年 11 月） 20231122 地产融资强调一视同仁，物管关联应收保障提升——对近期房地产政策的跟踪报告 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产 1、 13 家重点跟踪房企的销售表现 我们将紧密跟踪的 13 家房企（保利发展、万科 A、招商蛇口、金地集团、新城控股、滨江集团、越秀地产、龙湖集团、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、中国金茂、华发股份）在下文统一简称为“重点跟踪房企”。  全口径销售金额 2023 年 1-12 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为 27174 亿元，累计同比-6.2%；其中前三为保利发展（4222 亿元，累计同比-7.7%）、万科 A（3761亿元、累计同比-9.8%)、中国海外发展（3098 亿元，累计同比+5.1%）。 2023 年 12 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为 1848 亿元，单月同比-47.9%；其中前三为万科 A（330 亿元，单月同比-17.1%）、中国海外发展（228 亿元，单月同比-40.1%）、招商蛇口（228 亿元，单月同比-46.6%）。 表 1：13 家重点跟踪房企全口径销售金额 公司 全口径销售金额（亿元） 2023 年 12 月 单月同比增速 2023 年 1-12 月 累计同比增速 保利发展 227.3 -60.2% 4222.4 -7.7% 万科 A 329.8 -17.1% 3761.2 -9.8% 招商蛇口 227.6 -46.6% 2936.4 0.4% 金地集团 104.2 -48.9% 1535.5 -30.8% 滨江集团 103.9 -49.1% 1534.7 -0.3% 华发股份 48.4 -72.9% 1259.9 4.8% 新城控股 47.6 -27.6% 759.8 -34.5% 中国海外发展 227.8 -40.1% 3098.1 5.1% 华润置地 210.0 -57.7% 3070.3 1.9% 龙湖集团 113.1 -38.4%