互联网传媒行业MR内容行业跟踪报告(一)：Apple Vision Pro预售即售罄，哪些MR内容值得期待？

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 1 月 21 日 行业研究 Apple Vision Pro 预售即售罄，哪些 MR 内容值得期待？ ——MR 内容行业跟踪报告（一） 互联网传媒 Vision Pro 预售开启：Apple 空间计算新产品 Vision Pro 预售已于太平洋时间 1月 19 日早上 5 点、北京时间 21 点开启，受此催化，Apple 美股股价于 1 月 18、19 日分别上涨 3.26/1.55%。根据 TechWeb 等媒体消息，预售开启半小时实体店即已售罄，采取“先购先得”模式的线上预购的发货时间也已延迟，足见消费者对于 Vision Pro 的热情。目前 Vision Pro 有 256G、512G、1T 三种储存规格选择，最低价格 3499 美元；京东国际商城预售已同步上架，京东价格尚待发布。 哪些 MR 内容值得期待？1）Apple 公布 Vision Pro 初始版本提供 25 个内置应用，包括如浏览器 Safari、幻灯片应用 Keynote、白板应用 Freeform、Apple TV等，覆盖社交、办公、影音娱乐、日常生活等多领域，大部分已登陆 iOS/ iPadOS。2）Vision Pro 此前多次开发者实验室反响良好，重点强调空间计算概念，初步推动空间摄像功能。空间摄像功能已于 iPhone 15 Pro 首次应用，我们认为，空间摄像或有机会实现对于照片、视频拍摄的迭代升级，有望推广到广泛的用户创作群体，开启空间摄像新时代。3）同时，我们根据各第三方、研发团队方的信息，梳理有望在 Vision Pro 上市后较早上线的应用，主要涉及方向为社交办公、影视游戏类。值得注意的代表产品有：Office 系列办公套件、ZOOM 视频会议、工业生产软件 CAD 等生产力工具，迪士尼 plus、HBO 等流媒体平台，以及“切水果”Super Fruit Ninja、搞笑高尔夫游戏 What the Golf?等多款游戏。苹果在推广空间计算相关生产力工具的同时，亦称 Vision Pro 是一款终极娱乐设备。 哪些相关产业方向、相关公司建议关注？我们看好 MR 内容产业方向的发展潜力，有望受益于苹果 Vision Pro 的正式推出与迭代实现突破，主要考虑：1）相比于包括 Meta Quest 系列在内的 VR 头显设备，Vision Pro 的提升主要在于高清晰度的显示，以及其采用语音、裸手、眼动追踪三大自然交互协同的方式，更重视轻交互模式，叠加 visionOS 系统的空间计算功能，有望开辟创作者内容产出的全新方向。我们认为，短期内轻度游戏及偏轻交互的社交、办公类应用在产品逻辑方面和 Vision Pro 更适配，且已有较多厂商布局；利好与 Apple 有过合作经验的厂商，其产品有望在 Vision Pro 正式推出后较快上线；关注拥有热门IP 版权储备的传媒厂商；2）全球 MR 产业布局进一步完善，其他海外大厂也推进 MR 相关布局。Meta Quest 实现与 Apple 空间视频功能串联，为 Quest 用户提供 3D 生态及空间计算内容的新体验。索尼推进 PSVR 更新换代，完成空间内容创作工具设计升级。在 VR 游戏、AR 医疗等方向持续有新产品新应用涌现。 投资建议：Apple Vision Pro 发布预售热度高，一方面引起广泛讨论和尝试体验，若有体验完整度、创新性高的应用涌现，有望借力热度实现破圈，实现 Vision Pro的销售量、应用用户体量超预期，从而推动 MR 内容行业的快速成长。另一方面长期 Vision Pro 的持续迭代，有望开启空间计算时代，助力全球 MR 内容生态建设，抬高 MR 内容行业的长期发展天花板。维持互联网传媒行业“买入”评级。 看好方向：1）MR+游戏：考虑到 VR 游戏此前已有多品类尝试和丰富产品线积累，休闲游戏与 Apple Vision Pro 轻交互的产品逻辑有较强契合度，看好游戏产品上线发挥其在社媒的扩散能力引发关注，建议关注：恒信东方、宝通科技、恺英网络；2）MR+文旅、内容方向：看好在沉浸式文旅方向有深入布局形成完整的内容产出机制，其项目有产品落地创收，有望向 MR C 端应用拓展的公司，建议关注：罗曼股份、丝路视觉、凡拓数创、风语筑、飞天云动。 风险分析：用户需求不及预期风险；MR 技术研发和产品迭代不及预期风险；MR行业竞争加剧风险；国内外政策风险。 买入（维持） 作者 分析师：付天姿 执业证书编号：S0930517040002 021-52523692 futz@ebscn.com 联系人：赵越 zhaoyue1@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 Vision Pro 开启“空间计算”时代，引领新一轮产业发展周期——苹果发布 MR 头显 Vision Pro事件点评（23-06-06） VRAR 性能提升落地加速，关注硬件供应链迭代机遇—— VRAR 行业深度研究系列报告（硬件篇）（22-11-15） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 互联网传媒 目 录 1、 Apple Vision Pro 预售即售罄，有望拉开空间计算时代序幕 ............................................... 4 1.1、 多轮媒体测试后获普遍好评，Vision Pro 发售时间正式定档，强调“空间计算”概念 ............................ 4 1.2、 首批应用主要覆盖办公生产力及游戏影视娱乐领域 ............................................................................... 5 1.3、 轻交互 Vision Pro 内容和影视 IP 厂商有望迎来利好 .............................................................................. 7 1.4、 积极探索更多应用场景，持续拓展 Vision Pro 功能 ................................................................................ 7 2、 海外 MR 产品及软件应用端：多领域内贡献亮点 .............................................................. 8 2.1、 Meta & 索尼：海外大厂仍推进技术突破与产品迭代，寻求开拓领域可能 ............................................ 8 2.