煤炭行业周报：煤矿安全事故再现，焦煤预期偏强

证券研究报告 行业周报 煤矿安全事故再现，焦煤预期偏强 ——煤炭行业周报（20240108-20240114） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 动力煤：需求走低，煤价震荡运行 国内动力煤市场价格震荡运行，整体报价大稳小动。截止到1月11日，动力煤市场均价为 770 元/吨，较上周同期上涨 1 元，涨幅 0.13%。主产区产地煤矿基本维持正常生产，仅个别中小煤矿开始放假，总体动力煤供应充足，总体动力煤供应充足，周内气温偏暖，下游以刚需采购为主，市场观望情绪蔓延，交易较为谨慎。内蒙地区价格僵持，下游需求改观不大，客户以内陆电厂、周边终端企业为主，站台发运量明显增长，贸易商采购谨慎；陕西地区煤矿库存压力有所减缓，部分煤矿因年初长协兑现积极，出货情况尚可，煤矿报价根据自身销售情况小幅上下调整，涨价多为块煤，末煤市场多降价为主；山西地区来看，动力煤价格弱稳维持，煤矿销量平平，煤矿去库困难；产地价格弱势运行，市场悲观情绪蔓延，冷空气影响逐渐减弱，需求持续走低，煤矿销售多以长协为主。需求方面：电力方面，天气转暖，沿海电厂日耗逐渐走弱，对市场煤需求不高，加之有长协和进口煤补充，暂无较强市场采购意愿； 非电方面，化工企业春节前或有少量补库需求，但整体表现不活跃，采购较为稳定，建材行业开工情况不佳，部分企业陆续停产放假，对原料煤需求持续走弱。 焦煤及焦炭： 二轮提降落地，焦企利润下挫 炼焦煤市场价格小幅下跌。截至1月11日，全国炼焦煤市场均价为 2021 元/吨，较上周同期均价下跌 34 元/吨，跌幅 0.65%。周内个别煤矿再度发生安全事故，近期主产区煤矿安全检查严格程度不减，焦煤供应仅有 小幅增量，且目前增速缓慢，下游再度提降影响市场心态趋弱，煤矿出货节奏放缓，个别煤矿库存压力渐显，周内各类煤种价格均有不同程度下滑。周内钢厂因盈利不佳对焦进行二轮提降，并于本周三落地执行，目前焦炭准一级主流价格围绕 2100-2220 元/吨，市场均价（BICI）为 2161 元/吨。较上周四（1 月 4 日）下跌 99 元/吨。焦炭首轮提降后焦煤价格同步下行，使得焦化利润始终维持在盈亏边缘，整体开工水平尚可，但淡季影响下终端需求疲软，钢材价格弱势下跌影响钢厂利润倒挂并对焦炭提起二轮提降，本轮提降后因焦煤跌速缓慢，焦企再度出现亏损，对焦煤仅维持刚需采买，市场氛围较为冷清。 焦炭市场价格走势下行。截止到 1 月 11 日，焦炭市场均价为 2161 元/吨，较上周下调 99 元/吨，准一级主流焦炭价格围绕 2100-2220 元/吨。原料端煤矿生产好转，但市场竞拍情绪持续走低，部分焦煤库存增加，为保证出货价格下调。焦炭生产成本下降，价格底部支撑减弱。下游近期钢厂减产检修力度加大，铁水产量下行，多控制焦炭到货节奏，焦炭市场需求减弱，焦企出货速度放慢，价格承压。1 月 10 日主流钢厂对焦炭价格进行提降，湿熄焦炭价格下调 100 元/吨、干熄焦炭价格下调 110 元/吨，焦企利润水平收缩，多处亏损状态，目前场内对焦炭后市仍有看降预期，但焦企对第三轮降价接受度不高。需求方面：周内全国钢坯市场价下跌为主，铁矿石、焦炭成本支撑减弱，同时钢坯需求受阻，市场观望局面增多，坯价下行压力加大，钢厂利润受到挤压，生产积极性转弱，自发性检修增多。 ◼ 风险提示 煤价大幅波动，需求不及预期，煤矿发生较大安全生产事故 [Table_Industry] 行业: 煤炭 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《煤炭供需紧平衡，看好煤价中枢抬升 ——煤炭行业周报（20240101-20240107）》 ——2024 年 01 月 09 日 《港口库存去化加速，煤价震荡运行 ——煤炭行业周报（20231225-20231231）》 ——2024 年 01 月 02 日 《电厂日耗攀升，行业供应偏紧 ——煤炭行业周报（20231218-20231224）》 ——2023 年 12 月 27 日 -21%-17%-14%-10%-7%-3%0%3%7%01/2303/2306/2308/2310/2301/24煤炭沪深3002024年01月16日行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 1 行业数据一览 .............................................................................. 3 1.1 煤炭价格 ........................................................................... 3 1.2 煤炭库存 ........................................................................... 5 1.3 煤炭运价 ........................................................................... 5 2 行业重要公司动态 ...................................................................... 6 3 风险提示 ..................................................................................... 7 图 图 1：综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（单位：元/吨，下同） ..................................................................... 3 图 2：秦皇岛港:综合交易价:动力煤(Q5500) ......................... 3 图 3：京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500,山西产) ..................... 4 图 4：动力煤(伊金霍勒坑口 Q:5500 电煤)鄂尔多斯 .............. 4 图 5：大同:坑口价(含税):弱粘煤(Q5500) .............................. 4 图 6：陕西:榆林:坑口价:动力块煤(Q6000) ............................ 4 图 7：京唐港:库提价(含税):主焦煤(山西产) ........................... 4 图 8：山西:市场价:主焦煤(吕梁产) ........................................ 4 图 9