光储充产业链周评（1月第1周）：欧美电价指数持续下降，中企获海外储能项目大单

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年1月6日光储充产业链周评（1月第1周）行业研究·行业周报电力设备新能源·储能投资评级：超配（维持评级）欧美电价指数持续下降，中企获海外储能项目大单证券分析师：李恒源021-60875174lihengyuan@guosen.com.cnS0980520080009联系人：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cn联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【储能行情】•本周重点个股涨跌幅：金盘科技（+7.6%） 、禾望电气（-5.5%）、固德威（-6.1%）、东方日升（-7.1%）、盛弘股份（-8.1%）、阳光电源（-8.5%）、德业股份（-8.9%） 。【行业数据更新】•欧美国家电价指数数据：截至2023年12月22日，美国主要州际交易所电力加权平均价格为46.0美元/MWh，较前一周下降4%，较2023年初下降41%；截至2023Q4，德国电价指数为82.27欧元/MWh，同比下降57%、环比下降9%，较23年初累计下降29%。•2023年12月欧美直流桩环比增长较少：截止2023年12月末，欧盟27国公共充电桩保有量为62.1万台，较上月末上升1.7万台，其中直流桩保有量为7.73万台，较上月末增加0.3万台，占比为12.4%，较上月末上升0.1pct；美国公共充电桩保有量为16.0万台，较上月末增加0.2万台，其中直流桩保有量为3.8万台，较上月末增加0.1万台，占比为23.4%，较上月末提升0.3pct。【行业动态】•隆基绿能：1月3日，隆基绿能与蔚来汽车签署战略合作协议。双方将紧密合作并共同推动充换电站使用光伏发电产生的能源，打造行业领先的光储充换一体站，并在推进分布式光伏配合V2G车网互动、建立“出行碳中和”相关行业标准等方面展开合作。•中国能建：签约乌兹别克斯坦储能项目群特许权协议，设计总容量为1.8GWh。近日，在乌兹别克斯坦总统办公厅和能源部举行新能源投资项目并网启动仪式上，中国能建分别与乌兹投资贸易与工业部、乌兹国家电网公司签定储能项目群特许权协议，该储能项目群共包含8个储能子项目，设计总容量达1.8GWh。•宁东能源化工基地发布氢能产业发展政策。1月3日，宁东能源化工基地发布《宁东基地促进氢能产业高质量发展的若干措施2024年修订版（征求意见稿）》，对在宁东基地实施绿氢替代的化工项目，经认定本级财政按5.6元/公斤标准给予用氢补贴：1）单个企业每年不超过500万元，最多补贴3年；2）企业新增绿氢生产设备投资1000万元—2000万元（不含）的，按设备投资额6%给予一次性补助；3）投资2000万元及以上的，按设备投资额7%给予一次性补助，最高不超过300万元。•国家能源局：公示56个新型储能试点示范项目，其中8个液流电池项目入选。近日，国家能源局公示新一批新型储能试点示范项目，共有56个项目列入，其中包含8个液流电池项目，合计超0.9GW/4.3GWh。【投资建议】•因储能系统价格持续下探，导致海外储能均出现不同程度的延迟交货的情况发生，建议后续持续关注原材料价格及电芯库存消化情况。建议关注：（1）光伏和储能光储逆变器领先供应商（阳光电源、禾望电气、固德威、德业股份、盛弘股份、上能电气）；（2）前瞻性布局海内外大储系统业务的企业（东方日升、南网科技、金盘科技、智光电气）；（3）原材料价格下降后成本持续领先的电池企业（宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源）；（4）抽水蓄能设备供应和建设头部企业（东方电气、中国能源建设）。【风险提示】储能装机不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,00022-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01上证指数沪深300储能指数储能板块动态行情回顾图1：上证指数、沪深300指数、储能指数走势以及各指数2024年初至今涨跌幅图2：本周上证、沪深300、储能指数及储能各环节自制涨跌幅指数行情资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理；注：该图指数均为Wind提供，代码分别是000001.SH、000300.SH、884790.WI。以上证指数至沪深300变动区间代表市场变动情况，下同。• 储能指数：2024年初至今储能指数下跌3.0%，2023年初至今储能指数下跌34.8%。• 本周行情：本周储能指数下跌3.0%，其中，储能系统（-3.0%）、电芯（-3.0%）、消防（-3.2%）、结构件（-3.7%）、PCS（-4.8%）、温控（-6.2%）。• 本周重点个股涨跌幅：金盘科技（+7.6%） 、禾望电气（-5.5%）、固德威（-6.1%）、东方日升（-7.1%）、盛弘股份（-8.1%）、阳光电源（-8.5%）、德业股份（-8.9%） 。资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理注：自制涨跌幅指数以2022年1月4日作为基准日，假设基准日指数值为100，成分股涨跌幅作算术平均处理。指数名称 涨跌幅指数名称涨跌幅上证指数-1%储能温控-6%沪深300-2%储能电芯-3%储能指数-3%储能消防-3%储能PCS-5%储能结构件-4%储能系统-3%　　-1.1%-1.7%-3.0%-4.8%-3.0%-6.2%-3.0%-3.2%-3.7%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%上证指数沪深300储能指数储能PCS储能系统储能温控储能电芯储能消防储能结构件请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光储充行业个股一致预期与估值表1：一致预期与估值（2024年1月5日）资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理注：PB历史分位数起始日期为2018年1月1日；总市值、归母净利润等指标单位为亿元。智光电气半年内暂无盈利预测更新子行业证券代码证券简称本周涨跌幅总市值归母净利润（23）23年同比 归母净利润（24）24年同比 归母净利润（25）25年同比PE（23） PE（24）PE（25）PBPB历史分位数充电桩300001.SZ特锐德3.2%219 3.838%5.752%8.549%58.438.525.93.426%002276.SZ万马股份-4.1%101 6.149%8.031%10.429%16.612.69.81.955%600212.SH绿能慧充-4.9%48 0.6167%1.8173%3.179%74.027.115.17.940%688208.SH道通科技-5.6%101 3.7265%5.548%7.537%27.218.413.53.20%300360.SZ炬华科技2.8%72 5.721%7.226%8.924%12.59.98.02.153%300491.SZ通合科技-3.3%38 1.0126%1.766%2.658%37.522.614.33.543%300351.SZ永贵电器1.1%