电子：显示系列报告之OLED：中尺寸OLED渗透提速，产业链迎来发展机遇

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1电子显示系列报告之 OLED领先大市-A(维持)中尺寸 OLED 渗透提速，产业链迎来发展机遇2024 年 1 月 4 日行业研究/行业深度分析电子板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：2024 年端侧 AI 设备开始出货，国内存储供需格局持续改善 2024.1.2【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：美光业绩优于预期，存储板块供需结构改善持续复苏 2023.12.25分析师：高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com傅盛盛执业登记编码：S0760523110003邮箱：fushengsheng@sxzq.com投资要点：AMOLED 在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用。相比 LCD 显示面板，AMOLED 面板具备高对比度、响应时间短，可弯曲等优势。随着成本的下降，AMOLED 开始从传统智能手机加速向折叠屏手机、平板电脑和笔记本电脑领域渗透，Omdia 预计，平板电脑 AMOLED 出货量有望从 2021 年的300 万片增长到 2028 年的 2700 万片；笔记本电脑 AMOLED 出货预计从 2021年的 500 万片增长到 2028 年的 4730 万片。中国大陆厂商 OLED 领域快速崛起，8.6 代线成行业新的投资热点。产能端，目前国内 AMOLED 产线数量仅次于韩国。市场端，中国大陆厂商出货份额接近 5 成，群智咨询数据显示，2023Q3 全球智能手机 OLED 面板出货，三星以 51.9%份额排名第一，京东方 16.6%紧随其后，维信诺、天马和华星光电份额分别为 10.3%、7.6%、6.6%。三星、京东方相继宣布投资高世代 AMOLED 产线，行业有望开启新一轮的 8.6 代 OLED 产线投资热潮。设备投资占比超 6 成，国内相关厂商迎来发展机遇。AMOLED 产线投资中，设备占比超 6 成。Omdia 预计，随着三星和京东方相继宣布投资 8.6代 OLED 产线，2026 年，OLED 设备市场规模有望接近 90 亿美金。国内相关设备厂商迎来发展机遇。阵列工程段和有机蒸镀工程段包含众多复杂工艺，目前主要关键设备由日本、韩国等公司生产提供，具备较大的国产替代空间。后段模组段，国内厂商在检测、贴合等环节均已有所突破，亦将受益国产替代和新一轮高世代产线投资。上游材料持续受益 OLED 渗透率提升和产业转移。和辉光电招股书数据显示，芯片、FPC、化学品是前三大材料，占比分别为 24.2%、21.8%、14.7%，其次是盖板玻璃的 11.6%、偏光片的 6.7%、基板玻璃的 4.7%，以及其他材料 16.4%。目前国内厂商在驱动 IC、FPC、有机发光材料、偏光片等方面均已实现部分国产替代，未来将持续受益 OLED 渗透率提升和 OLED 材料领域的产业转移。重点公司关注：建议关注奥来德、芯源微、精测电子、华兴源创、易天股份、联得装备、莱特光电、鼎龙股份、艾森股份、雅克科技、翰博高新、天德钰、新相微、格科微、颀中科技、汇成股份、晶合集成、三利谱、杉杉股份、深纺织 A 等公司。风险提示：宏观环境风险、市场需求低于预期风险、技术迭代风险。行业研究/行业深度分析请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1. AMOLED 在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用......................................................................................................... 71.1 第三代显示技术-OLED............................................................................................................................................. 71.2 AMOLED 具备诸多优势，全球市场规模预计 366 亿美元.................................................................................... 91.3 AMOLED 稳步渗透，折叠屏带来翻倍需求.......................................................................................................... 111.4 中尺寸屏幕市场打开 AMOLED 市场空间............................................................................................................132. 中国大陆厂商 OLED 领域快速崛起，8.6 代线成行业新的投资热点......................................................................142.1 韩企领先 OLED 市场、中国大陆厂商快速崛起.................................................................................................. 142.2 8.6 代线有望成为行业新一轮 OLED 投资热潮..................................................................................................... 173. 国内 OLED 产能快速扩张，有望带动上游设备、材料产业逐步壮大....................................................................183.1 AMOLED 生产工艺流程.......................................................................................................................................... 183.2 设备：投资占比超 6 成，国内相关厂商迎来发展机遇....................................................................................... 203.3 材料：持续受益 OLED 渗透率提升和产业转移.................................................................................................. 224. 投资建议和风险因素....................