传媒行业跟踪报告：2023年电影市场强劲复苏，国产电影崭露锋芒

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 2023 年电影市场强劲复苏，国产电影崭露锋芒 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 01 月 04 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 2023 年电影市场指标回暖，恢复趋势显著。从票房来看，在疫情消退、供片充足、头部国产影片发力等多重有力因素带动下，2023 年电影总票房同比上涨 83.5%至 549.2 亿元，回升至 2017 年水平。从观影情况来看，观影人次及平均票价均有不同程度的上涨，但 2023 年票房同比大幅上涨的主要拉动因素是观众观影热情的复苏，观影人次同比上涨82.6%至 12.99 亿人次，票价处于维稳态势，微幅上涨 0.5%至 42.3 元。 ⚫ 国产电影逐步发力，投资端及产出端实现良性循环。2023 年上映国产片 426 部，恢复至 2019 年水平，共收获 460.1 亿元票房，同比大幅上涨，占全年总票房的 83.8%。国产电影占比、质量的提升拉动票房增长，能够将更多的利润留存在国内市场，国产片的市场扩容又将进一步反哺投资端，有更好的收益后能够鼓励更多的内容投入和项目开发。 ⚫ 影片供应量明显回升，悬疑片引领票房增长，喜剧片表现稍显落后。2023 年共上映 509 部影片，同比增加 183 部，票房同比增加 249.9 亿元。各类型影片供应量明显回升，其中剧情片依旧占比较大，共上映 223部，票房占比提升 3%，位居所有类型影片票房首位；悬疑片在多部头部电影的加持下，仅凭借 8 部影片占据了整年票房的 16.5%，位居第二，主要由于《消失的她》、《满江红》等优质表现，带动悬疑片票房提升；喜剧片数量增加 17 部，但票房缩水明显，主要是由于《你好，李焕英》2022 年表现极为突出，2023 年喜剧片并没有黑马出现，票房表现稍显落后。 ⚫ 影院运营效率提升，万达院线持续龙头地位。从影院建设方面来看，影院新建持续放缓，新建银幕数量降幅有所缩窄；从影院运营情况来看，在映影院及在映银幕数维持稳定，但放映场次在 2023 年达到近年来最高值，同比增长 28.1%至 1.31 亿场次，这说明市场扩张放缓的情况下，影院主要还是以提高影院运营效率为首要目标；从院线表现来看，万达院线持续龙头地位。2023 年万达院线票房为 95.66 亿元，同比增加83.09%，票房份额占比达 17.42%，运营效率达 1.46，远超同行，位居市场第一。 ⚫ 投资建议：2023 年影院均恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力，电影作为线下消费的重要场景，呈现良好回暖态势，随着优质电影定档，各大档期票房表现良好，行业对国产电影关注度有所提升，优质电影带动整体票房增长，影院运营效率大体恢复，新增速度有所放缓。建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。 ⚫ 风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 抖音发起精品微短剧合作计划，助推行业快速发展 七部重点影片角逐元旦档，票房有望呈现回弹态势 国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 李中港 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%传媒沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3486 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 影片表现：市场指标回暖，优质国产电影助力市场恢复 ........................................... 3 2 影院运营：影院运营效率提升，万达院线持续龙头地位 ........................................... 5 3 投资建议 ........................................................................................................................... 6 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6 图表 1: 2017-2023 年影院票房 ........................................................................................ 3 图表 2: 2019-2023 年观影人次及平均票价 ..................................................................... 3 图表 3: 2019-2023 年国产及进口新片数量 ..................................................................... 3 图表 4: 2019-2023 年国产及进口片票房 ......................................................................... 3 图表 5: 2023 年上映类型影片数量（单位：部） .......................................................... 4 图表 6: 2023 年上映类型影片票房（单位：亿元） ...................................................... 5 图表 7: 2018-2023 年在映影院、银幕数量 ..................................................................... 5 图表 8: 2018-2023 年新建影院、银幕数量 ..................................................................... 5 图表 9: 2023 年院线表现情况 ...............................................