金融行业周报：关注银行与保险行业开门红

y银行/非银金融报告日期：2024 年 1 月 1 日本周观点：上周（12 月 25 日至 12 月 29 日）整体上涨，沪深 300 指数上涨2.81%，银行板块上涨 1.94%，非银板块上涨 1.72%，券商和保险分别上涨 1.19%和上涨 3.15%。从年初至今板块涨跌情况来看，券商板块全年上涨 2.5%，银行和保险分别下跌 7.9%和下跌13.3%。银行：关注银行资本补充渠道。央行货币政策委员会召开 Q4 例会，强调加大已出台货币政策实施力度，会议提出“深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制” 要引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。预计后续银行多渠道补充资本的方案将继续推进，以提升行业整体风险抵御能力。关注标的：江苏银行(600919.SH)、浙商银行(601916.SH)。券商:关注券商流动性与并购重组预期。央行释放货币政策积极信号，或加大已出台货币政策实施力度，经济修复或迎活水支持。我们认为，当前经济不断复苏背景下，券商板块流动性有望进一步提升。关注标的：国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。保险: 保险资产端改善预期向好。2023 年 12 月险企全面开启开门红业务，有望支撑 2024 年一季度 NBV 超预期。目前市场悲观预期均以反应，保险板块估值回升可期待资产端改善，保险股兼具 beta 弹性和负债端 alpha。关注标的：中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。关注标的：中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。风险提示：资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济下行风险；黑天鹅等不可控风险。华龙证券研究所投资评级：增持（维持）最近一年走势市场数据2023 年 12 月 29 日行业,%1m3MYTD沪深 300-1.49-7.00-11.38非银金融-3.70-8.31-2.67银行-0.24-6.61-7.89证券-4.32-4.452.54保险-2.07-16.97-13.33研究员：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：hlzqyxt@163.com相关阅读请认真阅读文后免责条款证券研究报告关注银行与保险行业开门红——金融行业周报行业研究报告请认真阅读文后免责条款2正文目录1．行情回顾 .......................................................32．重点数据跟踪 ...................................................43．行业动态跟踪 ...................................................74．上市公司动态 ...................................................85．投资建议 .......................................................86．风险提示 .......................................................9图表目录图 1：金融板块各指数周度表现（%） ................................. 3图 2：金融板块各指数年初至今表现（%） ............................. 3图 3：金融行业各指数 2023 年表现与沪深 300 指对比（%） .............. 3图 4：金融行业各指数年内成交额情况（亿元） ........................ 4图 5：A 股日均成交额（万亿元） .....................................5图 6：两融余额规模维持上行 ........................................ 5图 7：公募基金发行份额 ............................................ 5图 8：公募基金规模情况 ............................................ 5图 9：股票发行募集金额与家数 ...................................... 6图 10：IPO 募资情况 ................................................6图 11：10 年国债收益率走势(%) ......................................6图 12：银行间加权平均利率 ......................................... 6图 13：DR007 和 R007 走势(%) ........................................7图 14：shibor 隔夜拆借利率(%) ......................................7行业研究报告请认真阅读文后免责条款31．行情回顾上周（12 月 25 日至 12 月 29 日）整体上涨，沪深300 指数上涨 2.81%，银行板块上涨 1.94%，非银板块上涨 1.72%，券商和保险分别上涨 1.19%和上涨 3.15%。从年初至今板块涨跌情况来看，券商板块全年上涨 2.5%，银行和保险分别下跌 7.9%和下跌 13.3%，金融各指数中券商全年上涨为正，银行、保险均下跌，但相较沪深 300指数全年下跌 11.4%表现，银行指数相对跑赢市场。图 1：金融板块各指数周度表现（%）图 2：金融板块各指数年初至今表现（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：金融行业各指数 2023 年表现与沪深 300 指对比（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款42．重点数据跟踪上周 10 年期国债收益率 2.56%，环比上周有所下降。存款类机构质押式回购加权利率均为下降。存款类机构质押式回购加权利率 7 天为 1.91%，较前一周上升 13BP；国债质押式回购加权利 GC007 较前一周下降 302BP。上周 A 股日均交易额 7295 亿元，环比+1%，同比+1%。截至 2023 年 12 月 29 日，两市两融余额 16589亿元，环比-0.32%，两市融券余额 725 亿元，占两融比例约 4.37%。上周发行新股 2 只，募集金额 13 亿元；本周上市 5 家，首发募集资金 41 亿元。2023 年以来，A股 IPO 上市 313 家，募集金额 3,565 亿元。上周新发股票+混合型份额 117 亿份，环比+134%，同比+113%。截至 12 月 29 日，2023 年累计新发股票+