汽车行业周报：小米发布会正式公布汽车五大核心技术，2023年新势力业绩亮眼

2024 年 01 月 02 日 小米发布会正式公布汽车五大核心技术，2023年新势力业绩亮眼 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) -4.7 -1.0 3.3 沪深 300 -1.5 -7.0 -11.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：特斯拉上海Megapack 工厂项目正式启动，华为专为智选车型独立建设鸿蒙智行门店》2023-12-25 2、《汽车行业策略报告：看好特斯拉产业链、奇瑞产业链、北交所汽车板块的投资机会》2023-12-22 3 、 《 汽 车 行 业 周 报 ： 特 斯 拉Optimus 二代亮相，Cybertruck 零部件细节披露》2023-12-18 ▌ 小米汽车技术发布会：发布五大核心技术，“人车家全生态”战略全闭环 12 月 28 日，小米召开汽车技术发布会，正式公布五大核心技术——电驱、电池、大压铸、智能驾驶以及智能座舱。 1）电驱：成熟一代，研发一代，预研一代。小米自研两款电机 V6 和V6s 均已达到 21000rpm，目前已量产，将搭载于小米 SU7 首批车型上 。 第 三 款 电 机 V8s 达 到 了 27200rpm （ 最 新 发 布 电 机 转 速 为25000rpm），预计 2025 年上车。转速提高三个关键点在于：新研发屈服强度 960MPa 的硅钢，双向立体油冷技术以及 SiC 电控模块。基于全新碳纤维缠绕工艺，小米电机在实验室中已成功达到 35000rpm。 2）电池：自研 871V 高压平台，开发 CTB 电芯倒置技术。小米自研800V 碳化硅高压平台（最高电压 871V），并且与宁德时代共同开发800V 电池包。通过研发 CTB 一体化电池技术，将电池包做成车底板的一部分，提高乘用舱纵向空间。安全性方面，小米首创电芯倒置技术，把电芯倒放的同时，也将泄压阀倒置，使得极端情况下能量能快速向下倾泻。热管理方面，小米推出了“高效双模热泵”技术和“三热源逐级聚能”技术，可以将电驱、压缩机、加热器的热能逐级聚拢，传递给座舱，提升低温环境下续航保持率。 3）大压铸：一体化 9100 吨压铸集群系统，国内唯一具备量产自研合金材料车厂。小米“Hypercasting”大压铸实现 9100 吨锁模力，并且自研大压铸材料小米泰坦合金，其中 30%的成分使用循环铝。小米大压铸可打造 72 合 1 的“三段式后地板”，其中包括一体化压铸后地板、溃缩区和防撞梁，显著提升整车结构强度，便于维修。 4）智能驾驶：应用 BEV+Transfrom+占用网络自动驾驶最新算法，拥有端到端感知决策大模型结合感知能力，2024 年底实现全国 100 城无图 NOA。小米汽车搭载自适应变焦 BEV，能像人眼一样变焦，动态调节感知范围，近可精准识别车位地锁开关状态，远可完成高速场景前后250m 范围内识别，适用于不同环境。此外，小米在占用网络技术中加入超分辨率的矢量算法，将路面上看到的所有可视物体模拟成连续曲面的立体物，识别精度小于 0.1m（一般车精度在 0.2m）。凭借端到端感知决策大模型结合感知能力，能实现误差在 5cm 级别的精准代客泊车。硬件方面，小米智驾硬件平台包括两颗 NVIDIA DRIVE Orin 高算-20-15-10-5051015(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 力芯片，综合算力达到 508TOPS，搭载一颗一体式激光雷达。 5）智能座舱： “人车家全生态”正式闭环，澎湃 OS 生态体验将全面体现。小米 SU7 搭载 16.1 英寸 3K 超清中控屏、超大 56 英寸 HUD、翻转仪表屏。此外，小米 SU7 还能外接小米 Pad 生态拓展屏，拥有专属 CarIoT 生态。小米平板和手机应用可以无缝上车，成为车机原生应用，同时也支持苹果的设备，包括 iPad 后排拓展等。凭借在消费电子行业经验积累，小米将手机和汽车两个消费者日常生活中最重要的模块化产品打通，结合米家智能家居丰富的 IoT 产业链，真正实现了“人车家智能生态全闭环”，这是小米汽车核心竞争力所在。 ▌新势力 2023 年销量瞩目，累计交付量突破里程碑 2023 年 12 月 7 家新势力合计交付 19 万辆，同/环比分别为+76%/+13%。2023 年全年，7 家新势力累积交付 152 万辆，同比+68%，成绩亮眼。①蔚来：2023 年 12 月，蔚来交付 18,012 台，环比+13%。2023 年全年，蔚来共交付新车 160,038 台，同比增长 31%。②小鹏：2023 年 12 月，小鹏交付 20,115 台，环比+0.4%。2023 年小鹏汽车共交付新车 141,601 台，同比增长 17%。2023 年 1 月 2 日起，小鹏 XNGP 将新增覆盖 191 座城市，总覆盖城市数量达到 243 城，城市智驾全量开放数行业第一。③理想：2023 年 12 月，理想交付 50,353辆，环比+23%，成功达成月交付五万辆的目标。2023 年全年理想共交付 376,030 辆，同比+182%。截至 2023 年 12 月 31 日，理想汽车在全国已有 467 家零售中心，覆盖 140 个城市，线下销售网络发达。④零跑：2023 年 12 月交付 18,618 台，环比+0.6%。2023 年零跑累计交付 144,155 台，同比增长 29%，2024 年 1 月 10 日 C10 将开启预售。⑤极氪：2023 年 12 月，极氪交付 13,476 辆，环比+3%。2023 年全年极氪交付 118,685 台，同比增长 65%。2024 年 1 月 1 日，极氯 007 开始交付。⑥埃安：2023 年 12 月埃安交付 45,947 辆，环比+11%，2023 年销售 480,003 辆，同比增长 77%。⑦问界：问界系列 2023 年 12 月交付新车 24,468 辆，环比+30％，2023 全年累计交付 94,380 辆，同比增长约 24%。问界 M9 销售火爆，上市七天累计大定已突破 30,000 辆，问界新 M7 上市累计大定已突破 12 万辆。 ▌ 投资建议 小米汽车已经小批量试生产，2023 年新势力销量亮眼，新能源汽车行业方兴未艾，我们建议重点关注细分领域成长性好、业绩确定性高的企业。 ▌ 推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4 一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区 NOA