2024年1月海外金股推荐：持续关注消费电子

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 12 月 29 日 海外市场 持续关注消费电子——2024 年 1 月海外金股推荐 近期重点事件： 中央经济工作会议 12 月 11 日至 12 日在北京举行。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。会议提到要“稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费”，“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”。 12 月以来，全球多国央行均选择暂停加息步伐，市场焦点进一步转向降息时点。美联储 12 月的货币政策会议将联邦基金利率目标区间维持在 5.25%至 5.5%之间不变。这是美联储今年 9 月以来连续第三次维持这一利率区间不变。欧洲央行 14 日决定把主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别维持在 4.50%、4.75%和 4.00%。英格兰银行（英国央行）14 日将关键利率维持在 5.25%的水平不变。 近期新能源汽车发布会密集。12 月 23 日，蔚来在一年一度的 NIO Day 上发布了旗舰车型 ET9。12 月 26 日，问界 M9 暨华为冬季全场景发布会召开，极氪 007 上市发布会于 12 月 27 日召开，小米汽车技术发布会于 12 月 28 日召开。此外，小鹏汽车 X9 发布会定档 2024 年 1 月 1 日。 谷歌宣布推出多模态大模型 Gemini 1.0。12 月 6 日，谷歌宣布 Gemini 的初始版本已在 Bard（12 月 6 日）中提供。谷歌针对不同场景发布了三种不同版本——Gemini Ultra、Gemini Pro 和 Gemini Nano。Gemini 具备多模态能力，性能更强，多项基准测试超越GPT-4。 Canalys 等机构对 2024 年消费电子市场预测向好。手机方面，Canalys 预计 2023 年全球智能手机出货量将达到 11.3 亿部，到 2024 年将增长 4%，达 11.7 亿部。PC 方面，根据 Canalys 于 12 月的预测，2024 年全球 PC 出货量预计达到 2.67 亿台，较 2023年增长 8%，这主要得益于 Windows 的更新周期，以及具备 AI 功能和采用 Arm 架构电脑的崛起。此外，根据 TechInsights，2023Q4 全球笔记本电脑出货量有望实现同比增长 7%，2024 年望同比增长 11%。 当前配置建议： 1） 关注受益于消费电子市场向好的港股硬件企业，如小米集团、瑞声科技、比亚迪电子、联想集团、舜宇光学科技、丘钛科技等。 2） 关注盈利能力有望改善的矿业龙头，如中国有色矿业等。 2024 年 1 月金股组合： 中国有色矿业（1258.HK）：铜价上行期利润弹性可期，非洲优质铜钴矿资产价值待重估。 小米集团-W（1810.HK）：手机出货超预期，小米汽车进展顺利。 瑞声科技（2018.HK）：看好声学、光学、结构件齐改善。 比亚迪电子（0285.HK）：看好海外大客户及汽车高增。 联想集团（0992.HK）：利润率环比改善，望受益于 AI PC。 舜宇光学科技（2382.HK）：消费电子板块向好，车载业务成长性强。 丘钛科技（1478.HK）：光学供应链景气度望提升，高端模组出货强。 风险提示：消费需求弱于预期的风险，海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险。 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 朱若菲 执业证书编号：S0680522030003 邮箱：zhuruofei@gszq.com 研究助理 刘玲 执业证书编号：S0680122080029 邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：关注消费电子及硬件趋势——2023 年 12 月海外金股推荐》2023-11-29 2、《海外市场：关注硬件机会——2023 年 11 月海外金股推荐》2023-10-31 3、《海外市场：关注 AI 应用推进、智驾落地——2023 年 10 月海外金股推荐》2023-10-09 4、《海外市场：关注 AI 应用、车、地产——2023年 9 月海外金股推荐》2023-09-01 5、《海外市场：战略看多恒生科技——2023 年8 月配置建议&海外金股推荐》2023-07-30 6、《海外市场：关注智能车产业链——2023 年7 月配置建议&港股金股推荐》2023-07-03 7、《海外市场：关注 4 条线索——2023 年 6 月配置建议&港股金股推荐》2023-05-30 2023 年 12 月 29 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、 近期重点事件、行情统计及当前配置建议 ......................................................................................................... 3 1、近期重点事件 ............................................................................................................................................. 3 2、市场情况 ................................................................................................................................................... 4 3、当前配置建议 ............................................................................................................................................. 6 二、2024 年 1 月金股组合 ...................................................................................................................................... 7 1、中国有色矿业（1258.HK）：铜价上行期利润弹性可期，非洲优质铜钴矿资产价值待重估 ................................. 7 2、小米集团-W（1810.HK）：手机出货超预期，小米汽车进展顺利 ........................................................