汽车电子系列报告之四：智能座舱域环境感知和人机交互系统

[Table_Title] 电子设备行业专题研究 汽车电子系列报告之四：智能座舱域环境感知和人机交互系统 2023 年 12 月 27 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 汽车智能化接棒电动化，有望成为未来 5 年核心赛道。电子行业重视终端需求创新，汽车行业完成了电动化的快速普及，为汽车智能化奠定基础。未来自动驾驶等级向 L3 及以上等级发展具有长期空间，汽车智能化有望接棒电动化，进入渗透率快速提升的 5 年，从而成为最核心的投资赛道之一。 ◆ 人机交互系统是智能座舱的“面子”，成为整车厂关注的焦点环节。智能座舱技术成熟度更高，用户需求强烈，其人机交互系统直接被客户感知，成为当前汽车厂家打造差异化体验的主要领域。不断引入新技术新产品，带来新机会。我们深入拆分了智能座舱的环境感知和人机交互系统，包括 CMS、DMS/OMS、车载显示屏、HUD、声学器件等环节。经过我们测算，预计国内汽车 CMS 市场空间到 2026 年可达 68.6亿元，是一个全新的增量市场空间。预计国内汽车 DMS/OMS 市场空间到 2029 年可达 274.5 亿元，2023-2029 年复合增速 67.73%。预计到2025 年全球车载显示面板市场空间增长到 64.6 亿美金，2023-2025年复合增速 8.2%；其中 Mini LED 面板市场空间达到 6.52 亿美金，复合增速 168.7%，市场占比提升至 10%。预计国内乘用车 HUD 市场空间到 2025 年可达 158.4 亿元，2022-2025 年复合增速 46.6%。预计全球乘用车车载扬声器市场 2025 年可达 131 亿元，车载功放市场 2025 年可达 104 亿元，2022-2025 年复合增速分别为 19.8%和 39.2%。 ◆ 智能座舱人机交互系统更能体现中国制造优势，关注客户绑定和项目定点情况。智能座舱人机交互系统，是产业链中最成熟，和消费电子领域传承性最强的环节。下游整车环节新能源汽车的弯道超车初见成效，以比亚迪为代表的国产品牌强势提升份额，对上游的国产供应商提升份额预计有明显加速作用。在显示面板、触控模组、声学等领域，国产供应商有望延续传统业务的高份额优势，加快突破汽车市场。 【配置建议】 ◆ 关注产品布局全面的智能座舱域平台型领军公司华阳集团。关注技术积累丰厚，受益于 CMS 全新增量市场的远峰科技。关注汽车显示面板份额领先的深天马 A。关注特斯拉产业链的汽车显示触控模组供应商长信科技。关注参股鸿通科技拓展车载显示触控模组业务的宸展光电。关注受益于需求升级的汽车声学领军企业上声电子。 【风险提示】 ◆ 汽车销量具有周期性，且受宏观经济影响，阶段性低于预期。 ◆ 上游原材料价格上涨导致汽车产业链利润空间压缩。 ◆ 汽车智能化技术进展低于预期。 ◆ 不同细分领域竞争格局不同，部分领域竞争加剧影响业绩释放。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：邹杰 证书编号：S1160523010001 联系人：刘琦 电话：021-23586475 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《谷歌发布 Gemini，关注智算国产化》 2023.12.12 《GPT STORE、AI PIN 相继发布，建议关注智算产业链》 2023.11.14 《CCL 行业跟踪报告一：降价周期尾部，需求影响涨价周期启动时点》 2023.11.13 《汽车电子系列报告之三：智能座舱域底层技术平台》 2023.11.06 《政策加力复苏消费，光电机遇临门可期》 2023.10.19 -14.21%-7.04%0.13%7.30%14.47%21.63%12/272/274/276/278/2710/27电子设备沪深300 [T行业研究 / 电子设备 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 电子设备行业专题研究 正文目录 1. 智能化有望成为核心赛道 ................................................................................ 4 2. 智能座舱域 ........................................................................................................ 4 2.1. 环境感知系统 ................................................................................................ 4 2.1.1. 电子外后视镜 CMS ........................................... 5 2.1.2. 座舱监控系统 DMS/OMS ....................................... 6 2.2. 人机交互系统 ................................................................................................ 8 2.2.1. 车载显示屏 .................................................................................................. 9 2.2.2. HUD .............................................................................................................. 13 2.2.3. 声学器件 .................................................................................................... 17 2.2.4. 氛围灯 ........................................................................................................ 21 2.3. 车联网系统 ..................................................................