建筑装饰行业周报：继续看好内需修复+未来产业，推荐建筑央企及新质生产力标的

行业研究 / 建筑装饰 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 建筑装饰行业周报 继续看好内需修复+未来产业，推荐建筑央企及新质生产力标的 2026 年 04 月 26 日 【投资要点】  板块行情回顾：本周建筑装饰（SW）指数下跌 1.34%，全部 A 股指数上涨 0.71%，板块相对全部 A 股未取得超额收益。其中园林工程（+4.12%）、装修装饰（+1.95%）表现较优。关注个股中，金螳螂（+31.8%）、星球石墨（+23.9%）、国检集团（+15.2%）表现较优。  资金面回顾：专项债发行进度同比提升，特别国债资金尚未投放。截至 4 月 24 日，专项债累计新发行 12,600 亿元，累计净融资 10,879亿元，发行额、净融资均高于近两年同期；发行进度已完成全年的 29%，同比+3pct。城投债累计净融资 862 亿元。特别国债暂未发行。  周观点：继续看好内需修复+未来产业，推荐建筑央企及新质生产力标的。 1）工信部召开未来产业企业座谈会，继续推荐新质生产力标的。新质生产力方面，本周工信部召开第十九次制造业企业座谈会，来自生物制造、量子科技、显示材料、氢能、商业航天等行业领域的 8 家企业负责人作交流发言。会议指出，加快锻长板、补短板、强弱项，以更大力度超前布局未来产业，抢占未来发展制高点。内需仍将保持回升趋势。同时，上海发布国家数字经济创新发展试验区实施方案，探索开展高质量数据集开源社区建设。推动算力互联互通、按需调用。加快千帆星座建设，推动卫星互联网业务商用试点。加速脑机接口、6G、量子计算等技术应用试点及产品化。我们判断上述未来产业需求仍将保持较快增长，而板块内已在相关领域布局，且 2026 年相关新质生产力业务有望实现业绩增长的标的仍然具有优秀的配置性价比。推荐【罗曼股份】，公司目前 AIDC 服务器集群订单充沛，并开始布局云边端一体化场景，未来发展空间较大。推荐【宏润建设】，公司积极推进超高功率圆柱电池及低空经济电芯示范项目产能建设。此外，布局低空经济的【苏州规划】、优质算力标的【浦东建设】、头部洁净室工程企业【柏诚股份】、【亚翔集成】、【圣晖集成】，以及具有高股息属性，且积极拓展海外业务的【精工钢构】（2025 年股息率 5.79%）、【江河集团】（2025 年股息率 5.01%）有望受益。 2）内需方面， 4 月 20 日，国务院以“统筹能源安全和绿色低碳转型，加快建设新型能源体系”为主题，进行第十九次专题学习。国务院总理李强指出，要大力发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能，促进新能源集成融合开发。要加快推进新型电网建设，积极探索新架构、新技术、新服务，在优化输电通道布局、加强骨干网络建设、构建新型配电系统、完善储能和充电设施等方面加大投入。根据统计局数据，2026Q1 我国固定资产投资同比+1.7%，基础设施投资同比+8.9%，判断全年以能源建设为代表的重点工程领域仍将保持较好的景气度，建筑央企及优质地方国企将有望重点受益。推荐建筑央企【中国中铁】、【中国铁建】、【中国化学】、 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王翩翩 证书编号：S1160524060001 证券分析师：郁晾 证书编号：S1160524100004 证券分析师：闫广 证书编号：S1160526010004 联系人：陈怡洁 相对指数表现 相关研究 《继续看好中特估+新兴产业主线，推荐建筑央企及 AI+标的》 2026.04.19 《继续看好内需、出海、算力等战略关键领域，推荐建筑央企+优质算力标的》 2026.04.12 《继续看好内需新老基建，推荐低位央国企和 AI+转型标的》 2026.04.06 《继续沿算电能源为代表的新基建、传统内需、“一带一路”三个方向布局》 2026.03.29 《市场调整之际，板块内哪些确定性机会值得把握》 2026.03.22 -10%0%10%20%30%40%2025/42025/102026/4建筑装饰沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 建筑装饰行业周报 【中国能建】、【中国电建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中国中冶】。四大国际工程企业【中材国际】、【中钢国际】、【北方国际】、【中工国际】以及建筑央企有望产业受益。此外，从内需修复角度，同样看好优质地方国企受益，推荐【四川路桥】、【安徽建工】、【隧道股份】等。同时，推荐钢结构规模化加工头部企业【鸿路钢构】，判断其将受益于学校、医院等民生类基建需求修复。  公司重点动态：1）25 年报&26Q1 季报逐步发布，中国电建，2025 年实现营收 6456 亿元，同比+1.85%；实现归母净利润 100.1 亿元，同比-16.8%。中工国际，2025 年实现营收 115.7 亿元，同比-5.3%；实现归母净利润 3.1 亿元，同比-13.0%。26Q1 实现营收 23.4 亿元，同比+7.1%；实现归母净利润 0.8 亿元，同比-40.5%。隧道股份，2025年实现营收 579.3 亿元，同比-15.8%；实现归母净利润 22.1 亿元，同比-22.1%。四川路桥，2025 年实现营业收入 1151 亿元，同比+7.3%；实现归母净利润 73.0 亿元，同比+1.2%。安徽建工，26Q1 实现营收160 亿元，同比+10.0%；实现归母净利润 3.3 亿元，同比+7.1%。宏润建设，2025 年实现营收 57.5 亿元，同比-3.0%；实现归母净利润 2.8亿元，同比-1.1%。柏诚股份，2025 年营收 41.3 亿元，同比-21.2%；实现归母净利润 2.1 亿元，同比-3.3%。 【配置建议】  2026 年我们推荐建筑三条投资主线：  1）主线一：我们建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型。推荐低位、承建新基建主力军并持续拓展第二曲线战略新兴业务的头部央国企，我们判断其有望率先受益于“十五五”规划提及的交通、能源、水网、新基建重点项目实施。央企我们推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国化学】、【中国能建】、【中国电建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中国中冶】。地方国企推荐【四川路桥】、【隧道股份】、【安徽建工】，关注【新疆交建】。国际工程企业我们推荐【中工国际】、【中钢国际】、【中材国际】、【北方国际】。 2）主线二：推荐受益重点工程建设的掘进、民爆、岩土工程等高景气环节。我们推荐【高争民爆】、【铁建重工】、【中铁工业】、【易普力】，建议关注【西藏天路】、【五新隧装】。 3）主线三：推荐积极布局商业航天、具身智能、AI 算力新经济方向标的。推荐【罗曼股份】、【宏润建设】、【青鸟消防】，同时也推荐【志特新材】、【浦东建设】、【鸿路钢构】，建议关注【苏州规划】、【华蓝集团】。 【风险提示】  政策执行及落地力度不及预期；  回款不及预期；  转型不及预期。 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 建筑装饰行业周报 正文目录 1. 行业观点与投资建议 .........................................................