锂电产业链周评（12月第2周）：电池企业推出高倍率、大容量电池新品，锂盐单吨价格跌至11万元

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年12月16日锂电产业链周评（12月第2周）联系人：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cn行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 锂电池投资评级：超配（维持评级）电池企业推出高倍率、大容量电池新品，锂盐单吨价格跌至11万元证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【新能源车数据】•国内新能源车：根据中汽协数据，11月国内新能源车销量为102.6万辆，同比+31%、环比+7%；11月国内新能源车渗透率达到34.55%，同比+0.78pct，环比+1.04pct。根据乘联会数据，12月1-10日，国内新能源乘用车批发销量为19.4万辆，同比-10%、环比-2%。根据中汽协预测，2024年国内汽车总销量达到3100万辆，同比增长超3%；新能源车销量有望达到1150万辆，同比增长近20%；新能源车渗透率有望超37%，同比增长近6pct。•欧洲&美国新能源车：欧洲八国11月新能源车销量为20.6万辆，同比-11%、环比+13%；11月新能源车渗透率为24.8%，同比-4.2pct、环比+1.8pct。美国11月销量为12.0万辆，同比+36%、环比+2%；11月新能源车渗透率为9.6%，同比+1.9pct，环比-0.1pct。•国内充电桩：11月国内新增公共充电桩10.1万台，同比+96%，环比+59%；其中新增直流充电桩5.9万台，占比达到58.4%，环比+12.7pct。截至2023年11月国内公共充电桩保有量为262.6万台，其中直流充电桩为114.9万台，占比达到43.8%，同比+1.5pct，环比+0.6pct。11月全国公共充电桩总功率约为7779万kW，同比+46%、环比+7%；充电桩利用率约为6.32%，同比+1.12pct、环比+0.38pct。•欧洲&美国充电桩：截至11月末，欧盟27国公共充电桩保有量为60.4万台；其中直流桩保有量为7.42万台，较上月末增加0.04万台，占比为12.3%，较上月末提升0.3pct。截至11月末，美国公共充电桩保有量为15.8万台；其中直流桩保有量为3.7万台，较上月末增加0.1万台，占比为23.1%，较上月末提升0.4pct。【行业动态】•电池企业推出高倍率动力电池与大容量储能电池：海辰储能举办海辰储能生态日，推出了长时储能专用电池MIC 1130Ah电池，该电池寿命超1.5万次、比280Ah电池单位成本下降15%。蜂巢能源举办第四届电池日活动，推出了覆盖3-4C场景的L600磷酸铁锂短刀快充电芯、覆盖4C及以上高倍率场景的L400短刀超快充电芯、350Ah飞叠短刀储能电芯、尺寸加厚的710Ah飞叠短刀储能电芯等。极氪发布公司首款自研的超快充磷酸铁锂电池“金砖电池”，该电池最高倍率达到4.5C、可实现充电15min续航超500km。【锂电材料及锂电池价格】•锂盐价格持续下跌，储能电芯报价下行。根据鑫椤锂电数据，本周末电池级碳酸锂价格为11.0万元/吨，较上周下跌1.0万元/吨。三元正极、磷酸铁锂、电解液、负极石墨化、负极、干法隔膜报价下行。本周储能电芯报价下行、动力电芯报价稳定，方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/家储用电芯/电力储能用电芯报价达到0.515/0.430/0.460/0.415元/Wh，较上周下降0.00/0.00/0.02/0.02元/Wh。【投资建议】•建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；3）电池新技术：磷酸锰铁锂（德方纳米、湖南裕能、容百科技），铅炭储能（天能股份）；4）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）。【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图2：近5年锂电主要板块及公司TTM PE区间及目前TTM PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图3：近5年锂电主要板块及公司PE区间（Wind FY1一致预期）及2023年动态PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图1：申万锂电相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理•板块行情回顾：本周锂电池板块下跌4.8%、电池化学品板块下跌4.6%、锂电专用设备板块下跌1.7%。•重点个股本周股价变动：宁德时代（-5.3%）、亿纬锂能（-5.5%）、珠海冠宇（+0.4%）、容百科技（-5.9%）、璞泰来（-5.6%）、天赐材料（ -4.8% ） 、 恩 捷 股 份 （ -6.9% ） 、 科 达 利 （ -2.7% ） 、 特 锐 德（+2.3%）。100001500020000250003000035000锂电池(SW)电池化学品(SW)锂电专用设备(SW)221152200216164348100134183130282127146181819151913-1831617192420131820191519288181873352013-300-200-10001002003004009262711297454592487396761331106368161516161679125137715121019231816172290161516119311811050100150200250300请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容0501001502002503001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202220232022-TTM2023-TTM-200-150-100-500501001502001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202220232022-TTM2023-TTM-80-60-40-200204060801001201-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202220232022-TTM2023-TTM图4：动力电池板块当年PE及TTM PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图5：储能电池板块当年PE及TTM PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理；注：普利特2021Q2出现亏损，故造成2022-TTM PE出现负值；南都电源2022Q4出现亏损，故造成2023-TTM PE出现负值图6：消费电池板块当年PE及TTM PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理；注：珠海冠宇2023Q1出现亏损，故造成2023-TTM PE出现负值电池板块估值情况273535请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容-150-100-500501001502002501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202220232022-TTM202