医药行业月报：新版医保目录调整落地，集采稳步推进

第1页 / 共17页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 医药 分析师：李琳琳 登记编码：S0730511010010 lill@ccnew.com 021-50586983 新版医保目录调整落地，集采稳步推进 ——医药行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 医药相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源，中原证券 相关报告 《医药行业年度策略：行业步入正轨，精选长线板块布局》 2023-12-07 《医药行业月报：子板块三季报分化，四季度或恢复常态 》 2023-11-10 《医药行业月报：关注 GLP-1 及流感季到来带来的投资机会》 2023-10-16 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 12 月 17 日 投资要点： ⚫ 市场行情回顾。11 月（2023 年 11 月 1 日至 11 月 30 日），中信生物医药行业指数上涨 4.18%（按照流通市值加权平均计算），同期沪深 300 下跌 1.19%，（按照流通市值加权平均计算），跑赢沪深 300 5.37 个百分点，行业整体表现在 30 个中信二级行业指数中排名第 7 位，较上月排名下降。截至 2023 年 11 月 30 日，行业的动态 PE 为 29.14 倍，处于近 10 年来的低位水平。 ⚫ 预计 12 月，行业仍将维持常态化运行状态，维持行业“强于大市”的投资评级。建议围绕以下几个方面寻求未来一个月内的投资机会。1)随着冬季气温的多变，新冠变异株，复杂的流感病毒、肺炎支原体等感染高发，建议关注新冠小分子药物，大环内酯类抗生素，喹诺酮类抗生素，其他肺炎支原体推荐药物，流感药物及疫苗相关重点公司，如葫芦娃（605199），众生药业（002317），华兰生物（002007）等。 ⚫ 2）关注新版医保目录调整带来的投资机会。a）新版医保目录调整对血制品企业构成利好。建议重点关注派林生物（000403）和上海莱士（002252）；b）新版医保目录对中药注射液的医保支付范围继续放宽。康缘药业的独家品种热毒宁注射液在《国家医保目录》中成药部分医保支付范围由“限二级及以上医疗机构重症患者”调整为“限二级及以上医疗机构”。类似的还有九芝堂的疏血通注射液，华润三九的参附注射液，上海凯宝的痰热清注射液等。另外，东阿阿胶的复方阿胶浆从仅限于中毒贫血患者使用到完全解 限 。 建 议 重 点 关 注 康 缘 药 业 （600557） 和 东 阿 阿 胶（000423）。c）新版医保目录调整利好创新药板块。建议重点关注 君 实 生 物 （688180）， 亿 帆 医 药 （002019）， 信 立 泰（002294）和贝达药业（300558）。 ⚫ 3）安徽省发布二十五省（区、兵团）2023 年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告》第 2 号和第 3 号文件，利好国产医疗器械企业，建议关注迈瑞医疗(300760)、安图生物(603658)等国产医疗器械龙头企业。 ⚫ 风险提示：政治风险，国家政策变化风险，行业政策变化风险，公司经营变化风险。 -16%-13%-10%-7%-3%0%3%6%2022.122023.032023.072023.10医药沪深300第2页 / 共17页 医药 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 投资建议：2023 年 12 月月度核心观点 .......................................................... 4 2. 2023 年 11 月市场回顾 ................................................................................... 4 3. 医药行业估值分析 .......................................................................................... 6 4. 原料药价格走势回顾及预判 ............................................................................ 6 5. 中药材价格走势分析 ....................................................................................... 9 6. 本月重点行业及公司资讯.............................................................................. 13 6.1. 医保目录调整结果公布 ................................................................................................. 13 6.2. 翔宇医疗牵头项目获 2023 国家重点专项公示 .............................................................. 14 6.3. 头款基因编辑疗法获 FDA 批准，领域创新实现重大进步 ............................................. 15 6.4. 新冠变异株 JN.1 来袭 众生药业新冠特效药乐睿灵®来瑞特韦片纳入国家医保 ............ 15 6.5. 百利天恒抗癌新药“出海”，超 80 亿美元牵手百时美施贵宝 .......................................... 16 7. 风险提示 ....................................................................................................... 16 图表目录 图 1：2023 年 11 月中信一级行业行情表现/%（按照流通市值加权平均计算） ....................5 图 2：2023 年 11 月中信医药三级行业指数涨跌幅对比图/%（按照流通市值加权平均计算） ................................................................................................................................................5 图 3：中信医药生物指数 PE-band .........................................................................