家用电器行业周报：11月地产社零数据发布，关注家电企业动向

家用电器 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 12 月 18 日 强于大市 相关研究报告 《家用电器行业周报》20231210 《家用电器行业周报》20231203 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 家用电器 证券分析师：肖遥 yao.xiao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523090001 家用电器行业周报 11 月地产社零数据发布，关注家电企业动向 本周发布 11 月经济数据，地产数据方面 1—11 月份，房地产开发企业房屋施工面积 831345 万平方米，yoy-7.2%。其中，住宅施工面积 585309 万平方米，yoy-7.6%；社零数据方面，家电及音像器材类 11 月零售额达 946 亿元，yoy+2.7%，1~11 月累计零售额达 7970 亿元，yoy+0.6%。海尔智家发布公告，拟现金收购开利集团的全球商用制冷业务 100%股权，加码商用制冷业务。本周沪深 300 指数下跌 1.70%，长江家用电器指数下跌 0.37%，跑赢沪深 300指数 1.33pct。从细分板块来看，本周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别-0.29%/-0.15%/-1.16%/-1.00%/-0.13%。 子板块核心数据追踪：  白色家电&彩电：奥维云网 50 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下降 5.02%、下降 1.02%、上升 9.78%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下降 34.26%、下降 36.59%、下降 39.14%；彩电线下渠道零售额同比下降 4.91%，线上渠道零售额同比下降 35.49%。  厨房电器：奥维云网 50 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比上升22.05%，线上渠道零售额同比下降 16.41%；燃气灶线下渠道零售额同比上升 17.60%，线上渠道零售额同比下降 14.19%；集成灶线下零售额同比上升 3.76%，线上零售额同比下降 47.13%。燃气热水器线下渠道零售额同比上升 1.07%，线上渠道零售额同比下降 16.37%。  小家电：奥维云网 50 周数据显示，电饭煲、洗碗机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比上升 3.53%、上升 12.10%、下降6.35%、上升 1.28%、上升 24.85%；线上渠道零售额分别同比下降 27.21%、下降 22.94%、下降 23.86%、下降 37.21%、上升 11.12%。 核心观点：  11 月地产及社零经济数据本周发布。本周统计局发布 11 月经济数据，地产数据方面，1—11 月份，房地产开发企业房屋施工面积 831345 万平方米，同比下降 7.2%。其中，住宅施工面积 585309 万平方米，下降 7.6%。房屋新开工面积 87456 万平方米，下降 21.2%。其中，住宅新开工面积63737 万平方米，下降 21.5%。社零数据方面，1—11 月份，社会消费品零售总额 427945 亿元，同比增长 7.2%；其中，除汽车以外的消费品零售额 384665 亿元，增长 7.3%。家电及音像器材类 11 月零售额达 946 亿元，yoy+2.7%，1~11 月累计零售额达 7970 亿元，yoy+0.6%。  关注家电企业近期动向，海尔智家现金收购开利集团全球商用制冷业务。据海尔智家公告，海尔拟以约 6.4 亿美元对价，现金收购开利集团旗下全球商用制冷业务 100%股权。交割后，海尔将获得 2 年内全球范围内开利商用制冷相关的“开利”商标的使用授权，并将获得体现“开利”、“商用制冷”等特色要素的开利商用制冷专用商标，海尔将有权在合计16 年的时间内免费在全球范围内就制冷业务使用该标识。本次交易将打造海尔智家的商用制冷平台，促进“大冷链战略”实施，拓展增长空间。 通过本次交易，海尔智家将从家庭制冷场景拓展到商用零售制冷、冷库制冷场景，并以此为平台，未来拓展到其他商用冷链场景。  建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、海信家电、光峰科技。  风险提示：1）宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。 2023 年 12 月 18 日 家用电器行业周报 2 目录 本周家电行业走势 ............................................................................................ 6 1、行业点评 .......................................................................................................................................... 6 2、核心公司交易数据........................................................................................................................... 6 3、未来三个月大小非解禁一览 ........................................................................................................... 7 4、本周大宗交易一览........................................................................................................................... 7 5、本周南北向资金一览 ....................................................................................................................... 7 行业数据更新 .................................................................................................. 10 1、家电终端零售数据追踪 ................................................................................................................. 10 2、家电行业原材料数据更新 .....................................................................................................