房地产行业研究周报：二手房成交回暖，多地出台购房优惠政策

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 二手房成交回暖，多地出台购房优惠政策 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 12 月 3 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 109 行业总市值(亿元) 12,696.21 行业流通市值(亿元) 5,870.25 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 10.3 1.5 1.7 2.1 2.7 6.7 6.0 5.0 3.8 买入 招商蛇口 10.3 0.4 1.1 1.3 1.7 25.0 9.7 7.8 6.1 买入 滨江集团 7.7 1.2 1.4 1.8 2.3 6.5 5.5 4.4 3.4 买入 万科 A 11.4 2.0 2.2 2.5 2.5 5.8 5.1 4.6 4.5 买入 华发股份 7.5 1.1 1.4 1.6 1.8 6.7 5.3 4.6 4.1 买入 备注：股价使用 2023 年 12 月 1 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20231203 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 4.89%，沪深 300 指数下跌 1.56%，相对收益为-3.33%，板块表现弱于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(11.24-11.30)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 38373 套，同比增速-1.9%，环比增速 13.3%；合计成交面积 450.9 万平方米，同比增速 4.7%，环比增速 32.4%。 本周(11.24-11.30)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 19279 套，同比增速 35.3%，环比增速 1.7%；合计成交面积 184.2 万平方米，同比增速 32%，环比增速 1.3%。 本周（11.24-11.30），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19776.8万平方米，环比增速 0.6%，去化周期 118.7 周。 本周（11.20-11.26），土地供给方面，本周供应土地 9822.8 万平方米，同比增速-15.3%；供应均价 1935 元/平方米，同比增速-20.5%。土地成交方面，本周成交土地 1127.3 万平方米，同比增速-61.5%；土地成交金额 225 亿元，同比增速-50.6%。本周土地成交楼面价 1996 元/平方米，溢价率 2.4%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为 0%、0.6%、3.4%。 本周（11.24-11.30）房地产企业合计发行信用债 130.1 亿元，同比增速 7.3%，环比增速 57.1%。 ◼ 投资建议： ◼ 11 月 30 日，江苏省南京住房公积金管理中心发布《关于调整部分住房公积金政策的通知》，通知提出，提高第二次使用住房公积金贷款购买第二套住房最高可贷额度，由现行的 30 万元/人、60 万元/户，提高至 50 万元/人、100 万元/户，同时延长公积金支付购房款的政策期限。12 月 1 日，据公众号“临平发布”，杭州临平区发布限时实施购房贷款贴息政策，补贴期限为 36 个月。纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口和万科 A、金地集团、绿城中国。在物业板块，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -35.00 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 4.89%，沪深 300 指数下跌 1.56%，相对收益为-3.33%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：同达创业、海航基础、数源科技、万业企业、中润资源，涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为大龙地产、城建发展、京投发展、华发股份、中交地产。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】11 月 27 日，国家发展改革委就城市社区嵌入式服务设施建设有关情况举行发布会。住房城乡建设部建筑节能与科技司副司长张雁介绍，接下来，住建部将进一步发挥好在城市更新工作中的统筹作用，多措并举、持续推进，配合国家发展改革委做好社区嵌入式服务设施建设工程实施工作。全面开展城市体检，摸清社区设施底数短板。 【中央政策】11 月 29 日，自然资源部办公厅发布关于印发《乡村振兴用地政策指南（2023 年）》的通知。《指南》提出，将坚守土地公有制性质不改变、耕地红线不突破、农民利益不受损三条底线，通过优化国土空间格局、强化用途管制、积极盘活存量等系列举措，切实提升自然资源领域服务保障乡村振兴用地的能力。政策确定四条基本原则：一是坚持规划引领，统筹谋划；二是坚持底线思维，保护优先；三是坚持存量挖潜，高效发展；四是坚持以人为本，维护权益。 【地方政策】11 月 26 日，海南省住房公积金管理局发布《关于开展住房公积金贴息贷款业务的通告》。《通告》提出，根据《海南省住房公积金个人住房贴息贷款管理办法》规定，将在今年 12 月份全面开展住房公积金个人住房贴息贷款业务，办理贴息贷款的借款人享有与住房公积金贷款借款人同等的权利和义务。同时，拟申请住房公积金贷款的缴存职工，可自愿选择住房公积金贴息贷款或住房公积金贷款轮候方式办理。 【地方政策】11 月 27 日，广东省揭阳市住房和城乡建设局等七部门联合发布《关于继续做好促进本市房地产市场平稳健康发展工作的通知》，涉及公积金贷款等八项-4.89%-1.56%-5.00%0.00%5.00%申万房地产指数沪深300指数-7.88%-7.25%-7.82%-