国防军工行业军工团队卫星产业深度报告二(卫星导航及遥感)：二十年磨一剑，时空大数据撬动智慧城市

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 国防军工 [Table_Date] 发布时间：2023-11-30 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 2% -2% -9% 相对收益 4% 6% 1% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 137 总市值（亿） 21,845 流通市值（亿） 10,346 市盈率（倍） 47.96 市净率（倍） 3.37 成分股总营收（亿） 5,166 成分股总净利润（亿） 360 成分股资产负债率（%） 50.7 [Table_Report] 相关报告 《浩渺行无极，卫星逐月日千里》 --20231130 《天翼铂顿 S9 5G 卫星双模手机正式发布》 --20231115 《航空发动机行业报告：国之重器，长坡厚雪》 --20231108 [Table_Author] 证券分析师：王凤华 执业证书编号：S0550520020001 010-63210682 wangfh@nesc.cn 研究助理：王一鸣 执业证书编号：S0550123070047 16628886546 wangym2@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 二十年磨一剑，时空大数据撬动智慧城市 --东北军工团队卫星产业深度报告二（卫星导航及遥感） 报告摘要： [Table_Summary] 卫星导航领域，“北斗”远在天外，应用近在身边。我国卫星导航产业规模已超 4000 亿元，北斗系统的产业化应用被纳入“十四五”规划和 2035年的远景目标。“十四五”期间，北斗产业迅速发展，已在多个行业实现深度集成和规模化发展。国内以北斗为核心的导航与位置服务技术创新持续活跃，北斗芯片、模块等关键技术取得突破，支持北斗三号新信号的 SoC 芯片已广泛应用于物联网和消费电子领域。北斗系统正成为推动经济社会发展、改善人民生活的科技先锋。 在燃气行业方面，北斗高精准燃气泄漏检测技术支撑了全国 150 个燃气公司对 70 余万公里燃气管线进行检测，有效降低了燃气管网的安全运营风险。中国 17 个省份超过 22000 处地灾隐患点都安装了低价格、低能耗的北斗滑坡预警仪，实现了“人防+技防”的结合，提升了灾害预警能力并有效保障了人民的生命财产安全。农机北斗应用也得到深入推广，在无人农场等领域取得明显效果，带来了增产、节能和创收效益。与此同时，北斗定位导航、授时授频和短报文通信等应用已经广泛融入电力行业二十余个业务场景，并将进一步促进电网的数字化转型和发展。中石化、中石油和中海油等石油石化行业也在积极推进北斗替代 GPS 设备，并与各环节业务相结合，全面应用北斗技术实现数字化和智能化发展。这些举措将为石油石化生产建设提供强有力的支持。 卫星遥感领域，数字经济时代数据重要性不断提升，AI 驱动商业遥感边际交易成本不断降低。我国的卫星遥感技术自无到有实现了跨越式进步，形成了多样化的遥感卫星系列，目前已达到世界领先水平。卫星遥感领域主要由政府驱动，市场需求不断增长，遥感产业规模将持续扩大。将AI、遥感对地观测大数据和遥感实际应用相结合，建立基于 AI 的卫星遥感应用体系已成为卫星遥感技术发展的必然趋势。 我国商业遥感卫星行业起步较晚且发展尚不成熟，遥感卫星行业未来将往“四化”方向努力：即星座化、高分化、市场化和数据共享化。例如，单一卫星覆盖范围有限且获取数据量较少，因此需要构建高密度的卫星群以得到较为精细的遥感图像。实现星座化建设需要在发展低空遥感技术的基础上辅以卫星遥感技术，进行低空+卫星的合作观测模式以弥补我国空间观测能力欠缺的问题。由于当前国内外可供使用的卫星数据数量急剧减少，通过开发高分辨率商业遥感卫星如长光卫星的吉林一号、航天宏图的宏图一号，既能缩小与发达国家的差距又可以不断培养我国的长期竞争力。 我国卫星导航与卫星遥感技术在国家战略中发挥重要作用。卫星导航如北斗应用跨越多领域，在全球市场均有爆发趋势。“行业+区域”模式不断推动数字化、智能化发展，并创造新兴应用场景。同时，卫星遥感信息处理技术的不断提高，不仅促进了地理信息资源开发利用，同时有利于国防安全建设，引领商业遥感卫星行业蓬勃增长。 我们认为随着 SpaceX 的加速部署及 2024 年中国星网及 G60 星链的发射组网，硬科技层面不断催生出巨大的产业机会，在卫星互联网的赛道里，低估值的专精特新公司有望成长为行业巨头。 风险提示：存货减值、市场竞争加剧、订单释放不及预期。 [Table_CompanyFinance] -15%-10%-5%0%5%10%15%国防军工沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 74 [Table_PageTop] 国防军工/行业深度 目 录 1. 核心观点及投资建议 .......................................................................................... 5 2. 卫星导航系统的发展 .......................................................................................... 8 2.1. 卫星导航系统的下游应用 ....................................................................................................... 8 2.2. 卫星导航系统的组成 ............................................................................................................... 9 2.3. 卫星导航系统基本原理与原子钟 ......................................................................................... 12 2.4. 卫星导航接收机的构成 ......................................................................................................... 13 2.5. 卫星导航通信频谱 ................................................................................................................. 15 2.6. 全球导航系统的电文及定位的基本原理 ............