2023年12月海外金股推荐：关注消费电子及硬件趋势

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 11 月 29 日 海外市场 关注消费电子及硬件趋势——2023 年 12 月海外金股推荐 近期重点事件： 11 月美联储再度暂停加息。美联储 11 月 1 日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在 5.25%至 5.5%之间不变，符合市场普遍预期。当地时间 11 月 9 日，美联储主席鲍威尔在国际货币基金组织会议前的讲话中表示，如果需要，美联储将进一步加息，以达到将通货膨胀降至 2%的长期目标。 双 11 落幕，家用电器、手机数码品类销售占比居前。根据星图数据，2023 年 10 月 31 日 20:00-11 月 11 日 23:59（京东起始时间为 10 月 23 日 20:00），综合电商平台、直播平台累积销售额为 11386 亿元，同比增长 2.08%。综合电商平台销售品类排名整体变化不大，家用电器、手机数码销售额分别位列第一、第二，占比约为 15.6%、14.2%。 11 月 10 日，Humane 发布无屏幕可穿戴设备 AI Pin，开创 AI 硬件新形态。1）设备形态：AI Pin 由方形设备本体、磁吸电池背夹组成，可吸附在衣服等物体表面。2）交互方式：AI Pin 无实体屏幕，而是创新地利用激光投影将显示界面投射到手掌上、分辨率为 720p，可通过点击、手势和语音交互。3）AI 功能：采用 Cosmos 操作系统，AI 功能由 OpenAI、微软、谷歌、Slack 和 Tidal等提供支持。通过内置的 AI 助手 AI Mic，AI Pin 可实现语音通话、写文稿、听音乐、处理电子邮件、实时翻译等任务，未来计划增加导航和购物功能。4）定价：售价为 699 美元起、订阅费为每月 24 美元（包括专用电话号码和无限通话时长、短信、数据、云存储、无限次访问使用 AI 功能）。 11 月，OpenAI 发生内部动荡。11 月 17 日，OpenAI 创始人 Sam Altman 被解雇、Greg Brockman被董事会除名后辞职。11 月 20 日，微软 CEO 纳德拉宣布 Sam Altman 和 Greg Brockman 将加入微软。OpenAI 员工出现离职潮，联名写信敦促董事会辞职人数逐步，最终达到大约 700+人签署联名信。最终，Sam Altman 回归 OpenAI 担任 CEO，并组建新董事会。Greg Brockman 亦重返OpenAI。 11 月 2 日，工业和信息化部印发《人形机器人创新发展指导意见》。文件指出，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。意见提出到 2025 年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产；到 2027 年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系。 当前配置建议： 1） 关注受益于消费电子市场向好的港股电子企业，如小米集团、瑞声科技、比亚迪电子、联想、舜宇光学科技、丘钛科技等。 2） 关注受益于地产政策、基本面突出的地产龙头，以及盈利能力有望改善的矿业龙头，如绿城中国、中国有色矿业等。 12 月金股组合： 绿城中国（3900.HK）：投拓聚焦核心城市，更受益于政策催化，财务稳健融资畅通。 中国有色矿业（1258.HK）：铜价上行期利润弹性可期，非洲优质铜钴矿资产价值待重估。 小米集团-W（1810.HK）：手机出货超预期，小米汽车进展顺利。 瑞声科技（2018.HK）：看好声学、光学、结构件齐改善。 比亚迪电子（0285.HK）：盈利再超预期，看好海外大客户及汽车高增。 联想集团（0992.HK）：利润率环比改善，望受益于 AI PC。 舜宇光学科技（2382.HK）：消费电子板块向好，车载业务成长性强。 丘钛科技（1478.HK）：光学供应链景气度望提升，高端模组出货强。 风险提示：消费需求弱于预期的风险，海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险。 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 朱若菲 执业证书编号：S0680522030003 邮箱：zhuruofei@gszq.com 研究助理 刘玲 执业证书编号：S0680122080029 邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：关注硬件机会——2023 年 11 月海外金股推荐》2023-10-31 2、《海外市场：关注 AI 应用推进、智驾落地——2023 年 10 月海外金股推荐》2023-10-09 3、《海外市场：关注 AI 应用、车、地产——2023年 9 月海外金股推荐》2023-09-01 4、《海外市场：战略看多恒生科技——2023 年8 月配置建议&海外金股推荐》2023-07-30 5、《海外市场：关注智能车产业链——2023 年7 月配置建议&港股金股推荐》2023-07-03 6、《海外市场：关注 4 条线索——2023 年 6 月配置建议&港股金股推荐》2023-05-30 2023 年 11 月 29 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、 近期重点事件、行情统计及当前配置建议 ......................................................................................................... 3 1、近期重点事件 ............................................................................................................................................. 3 2、市场情况 ................................................................................................................................................... 4 3、当前配置建议 ............................................................................................................................................. 6 二、12 月金股组合 ......................................................................................................................