养殖业10月家禽销售跟踪：白鸡肉价格承压，父母代销量环比下降

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业月报 2023 年 11 月 29 日 养殖业 白鸡肉价格承压，父母代销量环比下降——10 月家禽销售跟踪 白羽鸡：价格整体回落，产能拐点将至。价格方面，10 月份鸡苗价格上涨，鸡肉价格下跌。鸡苗端，2023 年 10 月，主产区鸡苗平均价 2.30 元/只，环比上涨 1.38%，烟台出厂价 2.6 元/只，环比上涨 3.4%；上市公司方面，益生股份（含父母代）、民和股份均价分别 3.3 元/只、2.1 元/只，环比分别上涨 12.3%、5.7%。鸡肉方面，10 月，行业鸡肉价格下跌，主产区平均价 9757 元/吨，环比下跌 6.4%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价 10551 元/吨、10058 元/吨，环比分别下跌 4.6%、2.8%，圣农相对行业溢价 794 元/吨、仙坛相对行业溢价 301 元/吨。产能方面，父母代产能：2023 年 10 月在产祖代种鸡平均存栏量 116.2 万套，同比下降 17.0%，环比上升 2.3%；后备祖代种鸡平均存栏量 68.41 万套，同比增长 75.3%，环比增长 1.1%。随着祖代更新量级的恢复和种鸡生产利用率的提高，后备祖代存栏量稳定增长；但新增祖代尚未完全反应至在产，本月在产存栏继续保持平稳态势。商品代产能：10 月父母代鸡苗销量486.86 万套，同比下跌 33.1%、环比下跌 22.7%；周均销量 121.71 万套，同比减少 16.4%、环比减少 3.4%。10 月父母代鸡苗销量跌幅较大，其中有 9 月统计周数较多的原因，但周均销量低于均值线，仍反映在产祖代种鸡产能有限。22 年 12 月起父母代鸡苗销量回落趋势没有停滞，根据父母代鸡苗销量领先 9 个月商品代鸡苗销量的生产规律，2023 年四季度有望见到商品代供应拐点，减量有望持续至 2024 年二季度。 黄羽肉鸡：10 月黄鸡价格下跌，行业价格环比平稳。温氏股份、立华股份、湘佳股份 2023 年 10 月分别销售肉鸡 1.11 亿只、3986.8 万只、401.5万只，同比分别+6.4%、+8.2%、-0.1%。价格方面，10 月全国中速鸡均价 15.00 元/公斤，环比下跌 0.1%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为 14.37 元/公斤、14.06 元/公斤、11.74 元/公斤，环比分别为-6.6%、-8.6%、-7.6%。 蛋鸡苗：销量同比增长，售价环比下跌。2023 年 10 月，晓鸣股份销售鸡产品 2038.69 万羽，同比增长 10.84%，环比增长 2.21%，测算均价2.61 元/羽，同比下降 23.67%，环比下降 4.16%。 投资建议：白羽鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，鸡价反转可期。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；以及具备苗价、鸡价弹性的相关标的益生股份、禾丰股份、民和股份、仙坛股份；黄羽鸡：黄羽肉鸡整体产能偏低，但仍处于结构性产能优化之中，价格变化依赖替代品与消费，下半年年节的聚餐、宴请等黄鸡消费场景增多，关注价格季节性表现，关注立华股份、温氏股份；蛋鸡苗：鸡蛋消费有望引来季节性回升，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。 风险提示：原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师 樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《养殖业：出栏环比略降，价格明显回落——10 月生猪销售跟踪》2023-11-21 2、《养殖业：价格回落，关注白鸡产能拐点——9 月家禽销售跟踪》2023-10-22 3、《养殖业：猪价低迷，产能下调——9 月生猪销售跟踪》2023-10-22 -32%-16%0%16%2022-112023-032023-072023-11养殖业沪深300 2023 年 11 月 29 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 白羽鸡：苗价回升，肉价承压 ............................................................................................................................. 3 黄羽鸡：行业价格略降，企业售价下跌 ................................................................................................................ 5 蛋鸡苗：销量同比增长，售价环比下跌 ................................................................................................................ 6 投资建议 ........................................................................................................................................................... 7 风险提示 ........................................................................................................................................................... 7 图表目录 图表 1：10 月白羽肉鸡上市企业销售情况 ............................................................................................................ 3 图表 2：10 月鸡苗价格上涨 ................................................................................................................................ 3 图表 3：10 月上市公司鸡肉价格下跌 ................................................................................................................... 3 图表 4：10 月在产祖代白羽肉种鸡存栏量上升 .............................................