建筑材料行业周报：深圳二套首付比降至4成，广州将出台城中村改造条例

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 深圳二套首付比降至 4 成，广州将出台城中村改造条例 [Table_IndNameRptType] 建筑材料 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-11-27 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：杨光 执业证书号：S0010523030001 电话：13003192992 邮箱：yangg@hazq.com 联系人：季雨夕 执业证书号：S0010123070055 电话：15362124429 邮箱：jiyuxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.每周观点：地产竣工增速仍处高位，广州优化公积金贷款细则 2023-11-21 2.2023Q3 公募持仓点评：建材行业占比提升，顺周期加仓明显 2023-11-06 3.每周观点：二手房交易活跃度提升，多地执行公积金新政 2023-11-06 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 核心观点 地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，龙头市占率提升更加容易。 ⚫ 行业观点 金融机构座谈会再度明确房地产融资政策。根据财新网报道，多家国有大行相关人士表示，近期金融机构座谈会提出了“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速；会议还提出拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法等。同时据报道，监管机构正在起草一份中资房地产商白名单，可能有 50 家国有和民营房企被列入其中，在列企业将获得包括信贷、债券和股权融资等多方面的支持。 本周深圳住建部发布通知，自 11 月 23 日起深圳调整二套住房最低首付款比例，二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的普通住房 70%、非普通住房 80%统一调整为 40%；自 11 月 23 日起，深圳市享受优惠政策的普通住房标准调整为，住宅小区建筑容积率1.0 以上（含 1.0），且单套住房套内建筑面积 120 平方米以下（含120 平方米）或者单套住房建筑面积 144 平方米以下（含 144 平方米），较此前标准扩大了普通住房的范围，可让更多购房家庭享受税收优惠。展望未来，如本轮政策落地效果不及预期，则后续有望出台更多措施。 中长期城市更新行动将补充提供消费建材需求。本周《广州市城中村改造条例（草案修改稿）》在广州人大官网公示，这是广州首次针对城中村改造进行的立法工作，也是全国首个将出台专门针对城中村改造的地方法规条例。城中村是今年市政建设的重点方向，7月 21 日，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，城中村改造顶层设计方案落地；9 月国务院举办政策例行吹风会，央行货币政策司司长表示人民银行将抓好“金融 16 条”落实，加大城中村改造、平急两用基础设施建设、保障性住房建设等金融支持。 我国城镇化进入城市更新时代，老旧小区改造和城中村改造将接力棚改，成为保障性安居工程的主要项目。在十四五期间，全国重点-29%-19%-9%2%12%23%11/222/235/238/23建筑材料沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 23 证券研究报告 改造 2000 年底前建成的 21.9 万个老旧小区。老旧小区改造带来建材增量机会，各类项目主要涉及防水、外墙涂料、外墙保温、管材四大板块，而这四大板块主要集中应用于基础类项目，通常直接有财政资产支持，因此旧改有望为建材带来更加确定的增量市场。根据此前预计，十四五期间因老旧小区改造而带来的建材新增市场空间为 3634.87 亿元，其中防水材料增加 749.54 亿元，外墙涂料增加943.10亿元，保温材料增加 1100.93亿元，管材增加 841.30 亿元。而城中村改造周期一般在 7-8 年，我们预计改造部分每年有望拉动6000-8000 亿元投资额。 ⚫ 水泥：全国均价环比下降 0.80%，库容比上升 0.03pct 本周全国高标水泥含税均价为 378.23 元/吨，环比下降 0.80%。本周全国水泥市场价格环比回落。价格下调区域主要有上海、江苏、浙江、安徽、河南、湖北和重庆地区，幅度 10-25 元/吨；本周全国水泥库容比 73.53%，环比上周上升 0.03pct，较上月同比上升1.70pct，较去年同期上升 5.09pct。本周水泥出货率 56.71%，环比上周下降 0.41pct，较上月同比下降 4.87pct，较去年同期上升0.58pct。 ⚫ 玻璃：浮法均价环比减少 1.30%，库存环比减少 3.89% 全国浮法玻璃均价 1988 元/吨，周环比减少 1.30%；2023 年 11 月23 日，单日成交均价为 1967 元/吨，较 11 月 16 日环比下降1.41%。本周全国样本企业总库存 3899.1 万重箱，环比减少3.88%，同比下降 46.08%，库存天数 21.7 天，较上期持平。本周3.2mm 镀膜光伏玻璃 27.00 元/平米，周环比持平，年同比减少2.53%；2.00mm 镀膜光伏玻璃 19.00 元/平米，周环比持平，年同比减少 9.52%。2023 年 10 月全国光伏新增装机 13.62GW，同比增长 141.49%。 ⚫ 玻纤：无碱粗纱价格底部盘整，电子纱价格保持平稳 本周无碱池窑粗纱市场稳价出货为主，局部零星调整，实际成交仍存一定灵活空间。需求端看，整体市场需求较前期变化不大，部分加工厂存回款压力，提货趋谨慎，按需采购仍是主流，池窑厂整体交投氛围一般。国内 2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价在 3300-3350 元/吨不等，环比持平。本周国内电子纱市场多数池窑厂出货一般，个别厂报价较前期有所松动，但对下游的刺激有限，多数加工厂按需采购仍是主流，周内市场存观望心态。主流厂商电子布报价在 7900 元/吨左右。 ⚫ 碳纤维：碳纤维价格下降，丙烯腈价格上涨 本周国内丙烯腈市场价格上涨，碳纤维成本支撑增强。截至 11 月24 日，丙烯腈现货价约 10400 元/吨，周环比上升 0.96%。据百川盈孚数据，2023 年 9 月，碳纤维行业毛利率月环比下降 10.11pct 至-2.02%。截至 11 月 24 日国内碳纤维库存 12220 吨，周环比下降0.33%。其中东北、华东、西北库存分别为 7000、1460、3760[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 23 证券研究报告 吨，环比分别变动-50/-10/+20 吨。2023 年 9 月，国内