房地产行业研究周报：二手房同比成交改善，深圳下调二套房首付比例及放宽普宅认定标准

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 二手房同比成交改善，深圳下调二套房首付比例及放宽普宅认定标准 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 11 月 26 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 109 行业总市值(百万元) 12,696.21 行业流通市值(百万)元) 5,870.25 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 11.2 1.5 1.7 2.1 2.7 7.3 6.6 5.4 4.1 买入 招商蛇口 11.1 0.4 1.1 1.3 1.7 27.1 10.5 8.5 6.7 买入 滨江集团 8.6 1.2 1.4 1.8 2.3 7.2 6.0 4.9 3.7 买入 万科 A 12.1 2.0 2.2 2.5 2.5 6.2 5.4 4.9 4.8 买入 华发股份 8.3 1.1 1.4 1.6 1.8 7.4 6.0 5.2 4.6 买入 备注：股价使用 2023 年 11 月 24 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20231126 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 4.17%，沪深 300 指数下跌 0.84%，相对收益为 5.01%，板块表现强于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(11.17-11.23)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 33862 套，同比增速-21.2%，环比增速 13.7%；合计成交面积 340.5 万平方米，同比增速-23.3%，环比增速 10.8%。 本周(11.17-11.23)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 18960 套，同比增速 21.1%，环比增速-2.4%；合计成交面积 181.7 万平方米，同比增速 18.1%，环比增速-1.9%。 本周（11.17-11.23），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19666 万平方米，环比增速 0.1%，去化周期 120.2 周。 本周（11.13-11.19），土地供给方面，本周供应土地 11308.3 万平方米，同比增速54.3%；供应均价 2464 元/平方米，同比增速 28.7%。土地成交方面，本周成交土地2817.2 万平方米，同比增速 39.3%；土地成交金额 435.7 亿元，同比增速 32.7%。本周土地成交楼面价 1546 元/平方米，溢价率 2.3%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为 0%、5.6%、1.3%。 本周（11.17-11.23）房地产企业合计发行信用债 82.8 亿元，同比增速 31.4%，环比增速 113.8%。 ◼ 投资建议： ◼ 11 月 22 日，深圳调整二套住房最低首付款比例，二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的普通住房 70%、非普通住房 80%统一调整为 40%。这意味着大幅降低二套房首付比例，有利于更好满足刚性和改善性住房需求。深圳作为一线城市下调二套房首付比例，可以看到房地产政策在重点城市的宽松趋势依旧在持续。纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口和万科 A、金地集团、绿城中国。在物业板块，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -35.00 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 4.17%，沪深 300 指数下跌 0.84%，相对收益为 5.01%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：大龙地产、万通地产、金科股份、三湘印象、卧龙地产，涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为同达创业、皇庭国际、万业企业、ST 爱旭、泛海控股。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】11 月 17 日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。对于房地产，会议强调，各金融机构要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。金融部门要继续配合地方政府和相关部门，坚持市场化、法治化原则，加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。 【地方政策】11 月 22 日，《广州市城中村改造条例（草案修改稿·征求意见稿）》在广州人大官网公布。《条例》涉及城中村改造的目标、流程、政府职责、征地补偿等内容。其中特别提到，纳入城中村改造计划的项目，由区人民政府组织开展改造意愿征询，经改造项目所在村农村集体经济组织三分之二以上成员和三分之二以上村民同意的，方可启动改造。 【地方政策】11 月 22 日，四川省自贡市发布《自贡市住房和城乡建设局等 11 部门关于印发<进一步推动我市房地产市场平稳健康发展的十三条政策措施>的通知》。在自贡市范围内，购买首套房商业性个人住房贷款最低首付比例统一下调至 20%，二套房最低首付比例统一下调至 30%；在自贡市就业的毕业 5 年以内（含 5 年）全日制本科及以上毕业生，首次使用住房公积金购买首套自住住房，双职工最高贷款额度由60 万元上调为 70 万元，单职工最高贷款额度由 45 万元上调为 60 万元，单笔可贷金额不受公积金缴存余额 20 倍限制，有效期至 2024 年 12 月 31 日。 【地方政策】11 月 22 日，深圳调整二套住房最低首付款比例，二套住房