消费者服务行业周报：亚朵2023Q3核心运营数据创新高

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1消费者服务行业周报（20231113-20231119） 同步大市-A(维持))亚朵 2023Q3 核心运营数据创新高2023 年 11 月 21 日行业研究/行业周报消费者服务行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【 山 证 社 服 】 社 会 服 务 行 业 周 报（20231106-20231112）：双十一大促国货崛起，低价好物成各平台宣传亮点分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com张晓霖执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com本周主要观点及投资建议亚朵 2023Q3 核心运营数据创新高。亚朵公布 2023 年三季报数据，集团营收同比增长 93.1%，环比增长 18.39%，净利润同比增长 136%，公司实现上市以来营收和净利润连续三个季度保持增长。分业务来看，2023Q3 公司加盟酒店收入 7.81 亿元，直营酒店收入 2.38 亿元，场景零售及其他收入 2.75亿元，三项数据同比增速分别为 82.9%、49.3%、229.1% ，其中场景零售收入为 2.35 亿元，同比增长 291.7%。今年前三个季度连锁酒店的普遍放量，除经济复苏等宏观层面的因素之外，疫后单体酒店的出清红利充当重要催化剂。疫情期间单体客房出清，为连锁酒店的扩张提供了新的契机。投资建议：酒店板块盈利能力大幅提升、旅游综合板块三季度业绩提振居前。今年以来受益于消费者出游需求增加，出行产业链整体渐进复苏。酒店：中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店；主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造进程加速。免税：海南整体入岛客流增长良好，高客单价产品受限于供应阶段性短缺影响人均消费；看好免税商逐步收窄折扣改善毛利率；即将迎来四季度和一季度海南入岛客流旺季，叠加明年春节 8 天小长假有望提振离岛免税消费。景区出行：受益于补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费。餐饮：规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势。头部餐企凭借自身供应链基础，在客流回暖前提下、业绩恢复弹性较大。行情回顾整体：沪深 300 下跌 0.51%，报收 3568.07 点，社会服务行业指上涨 2.15%，跑赢沪深 300 指数 2.66 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 7。子行业：社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（2.43%）、自然景区（1.76%）、餐饮（0.79%）、人工景区（0.6%）、酒店（-0.67%）。个股：长白山以 5.84%涨幅领涨，锦江酒店以 2.63%跌幅领跌。行业动态1）内地旅客十一访港人数恢复至 2019 年约八成水平；2）滑雪场门票预订量增近 150%；3）“双 11”旅游消费新趋势。重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1. 本周主要观点及投资建议............................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 32.1 行业整体表现............................................................................................................................................................. 32.2 细分板块表现............................................................................................................................................................. 42.3 个股表现..................................................................................................................................................................... 52.4 估值情况..................................................................................................................................................................... 52.5 资金动向..................................................................................................................................................................... 63. 行业动态及重要公告....................................................................................................................................................... 63.1 行业要闻..................................................................................................................................................................... 63.2 上市公司重要公告..................................................................................................................................................... 73.3 近