美容护理行业周观点：科思股份拟投建防晒项目，贝泰妮法国研究中心成立

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 科思股份拟投建防晒项目，贝泰妮法国研究中心成立 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(11.13-11.19) [Table_ReportDate] 2023 年 11 月 20 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，1-10 月社零累计同比+6.9%，双十一电商大促期间，消费者行为亦偏向于理性。预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：金价震荡上行、黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（11 月 13 日-11 月 19 日）申万美容护理指数下跌 0.36%，跑赢沪深 300 指数 0.15 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 27；从年初至今，申万美容护理指数下跌 26.92%，跑输沪深 300 指数 19.08 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨幅排名第 31。 行业数据：①社零数据：2023 年 10 月，社会消费品零售总额同比+7.6%，其中，商品零售收入同比+6.5%，餐饮收入同比+17.1%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+10.4%、化妆品类零售额同比+1.1%。②原材料价格方面：上周黄金上涨 43.12 美元至 1980.55 美元/盎司，白银上涨 1.46 美元至 23.72 美元/盎司。 上市公司重要公告：爱美客发布公司董事股份减持计划实施期限届满公告，华东医药签署股权投资协议及产品独家经销协议，医思健康发布内幕消息盈利警告，水羊股份部分股票期权注销完成，珀莱雅发布减持进展，贝泰妮进行股份回购，科思股份项目投资，曼卡龙股东股份变动计划届满，潮宏基控股股东进行股权质押，孩子王进行股份回购。 行业重要事件：①靶向抗衰来了，迈持国际 X-7 新品问世，精准抗衰领跑行业；②联合利华首投香水；③贝泰妮旗下首个"法国研究中心"正式成立。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 10 月化妆品整体表现平淡，限额以上单位化妆品零售额同比+1.10% 爱美客投资美丽健康产业化创新建设项目 个股业绩表现分化，静候需求端修复 [Table_Authors] 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3419 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 8 5 投资建议 ........................................................................................................................... 9 6 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表 1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第 27 ................................................................. 3 图表 2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 31 ......................................................... 3 图表 3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ........................................................ 4 图表 4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .................................................... 4 图表 5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表 6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表 7： 社零总额当月同比 vs 实际当月同比 ................................................................ 5 图表 8： 限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ...................................... 5 图表 9： 黄金现货价格