地产行业A+H样本库重点公司动态跟踪报告：住建部预警部分城市，持仓头部集中度略降

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019 年 4 月 28 日 房地产 住建部预警部分城市，持仓头部集中度略降 ——光大地产 A+H 样本库重点公司动态跟踪报告（04.13-04.26） 行业动态 ◆本期双周数据范围：W15-W16，本期累计数据范围：W1-W16。 ◆市场行情：A/H 地产板块跑输大盘 4 月 13 日至 4 月 26 日，申万房地产指数下跌 7.28%，跑输沪深 300指数 4.79pc，跑输上证综指 4.07pc，在 28 个申万一级行业指数中排名第26；恒生中国内地地产指数下跌 4.26%，跑输恒生指数 3.24pc，跑输恒生地产建筑 0.67pc，在 13 个恒生一级行业指数中排名第 11。 ◆楼市销售：30 城成交持续改善，累计同比涨幅升至 8.3% 商品房：1）双周成交：30 城商品房双周成交面积环比增加 7.8%（一线城市双周成交环比减少 8.7%）；2）累计成交：30 城累计成交面积同比增加 8.3%（一线城市累计成交同比增加 38.9%）。 二手房：1）双周成交：11 城二手房双周成交面积环比增加 35.8%（北深二城双周成交环比增加 15.0%）；2）累计成交：11 城累计成交面积同比增加 13.4%（北深二城累计成交同比减少 0.4%）。 ◆土地成交：百城成交面积双周环比-20.1%，累计-12.9% 1）双周成交：100 城土地双周成交面积环比减少 20.1%，双周成交总价环比减少 32.2%。其中一线城市双周成交面积环比减少 80.4%，双周成交总价环比减少 79.0%。2）累计成交：100 城土地累计成交面积同比下降 12.9%，累计成交总价同比下降 10.6%。其中一线城市累计成交面积同比增加 26.3%，累计成交总价同比增加 9.8%。 ◆政策跟踪：住建部对部分城市预警提示，因城施策继续推进 中央层面，中央政治局会议强调积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度；落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。住建部对部分房价、地价波动幅度较大的城市进行预警提示。地方层面，税收分成有望在长三角一体化示范区先试先行；海南允许存量商品住宅用地转型建设租赁住房；上海今年三季度起非沪籍可在上海16 个区申请共有产权房；苏州吴中区向人才定向出售“优购房”，最高给予 30%折扣；长沙取消二套房契税优惠，按 4%的税率征收。 ◆2019Q1 基金持仓变化：仓位略降，持股集中度下降 光大地产 A 股 30 家名义持仓环比变化-0.35pc，实际持仓环比变化-0.21pc。超配率为 2.00%，较 2018Q4 环比-0.48pc。在重仓持股头部集中度边际下降，2019Q1 重仓持股市值前十名累计占光大地产 A 股板块的比例由 2018Q4 的 95%下降至 92%。 ◆投资建议 建议关注重点布局高能级城市的头部房企，A 股如招保万金，H 股如融创中国、中国金茂；同时建议持续关注存量物业资源丰富房企的长期表现，A 股如新城、陆家嘴、中华、光明、金融街，H 股如华润置地。 ◆风险分析 国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张及按揭贷款偿还；2019 年房企还债高峰，部分中小型房企信用风险提升；棚改货币化弱化或导致部分三四线城市购房需求明显下滑。 增持（维持） 分析师 何缅南 (执业证书编号：S0930518060006) 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 王梦恺 (执业证书编号：S0930518110003) 021-52523855 wangmk@ebscn.com 联系人 黄帅斌 021-52523828 huangshuaibin@ebscn.com 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 相关研报土地市场回暖，一线成交双周环比涨 4 倍—光大地产 A+H 重点公司样本库动态跟踪报告（03.30-04.12） ····································· 2019-04-14 一线放量：销售累计增三成，土地累计增四成—光大地产 A+H 重点公司样本库动态跟踪报告（03.16-03.29） ····································· 2019-03-31 -40%-25%-10%5%20%04-1807-1810-1801-19房地产沪深30020563517/36139/20190430 13:162019-04-28 房地产 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 光大地产 A+H 样本库重点房企基本情况 ................................................................................... 3 2、 市场行情：A/H 地产板块跑输大盘 ............................................................................................ 4 2.1、 A/H 地产板块指数表现 ............................................................................................................................ 4 2.2、 A/H 地产个股表现排行 ............................................................................................................................ 5 2.3、 沪（深）港股通持股变化 ........................................................................................................................ 5 3、 A+H 样本库 50 家公司重点公告梳理 ......................................................................................... 7 4、 楼市销售：30 城成交持续改善，累计同比涨幅升至 8.3% ........................................................ 8 4.1、 30 城商品房：2 周环比+7.8%，累计同比+8.3% .................................................................................... 8 4.2、 11 城二手房：2 周环比+35.8%，累计同比+13.4% .............................................................