权益市场资金流向追踪（2023W40）：多重外部因素影响下，资金情绪降至冰点

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 多重外部因素影响下，资金情绪降至冰点 —— 权益市场资金流向追踪（2023W40） [Table_ReportTime] 2023 年 10 月 22 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com [Table_Title] 权益市场资金流向追踪（2023W40） [Table_ReportDate] 2023 年 10 月 22 日 [Table_Summary] 多重外部因素影响下，资金情绪降至冰点。本周主力资金净流出超 1000 亿元，主买净额约-2022 亿元，沪指跌破 3000 点关键位置，各路资金情绪整体不佳。内资方面，宽基 ETF 已连续 2 周净流出超 50 亿元，此前着力于逆向布局的资金配置节奏已有所放缓，但政策端对一级市场融资、重要股东减持等流出项的约束效果已有明显体现。外资方面，北向资金当周共计净卖出约 240.46 亿元，其中沪股通净卖出约 133.10 亿元，深股通净卖出约 107.36 亿元；与上周水平相比，本周外资流出斜率有所放大，仅 2023 年 10 月 19 日当日陆股通净流出就达到 117.04 亿元水平；且由于外资相对集中持仓大盘蓝筹股（也为指数权重股），或对市场指数下跌形成助推。 当前股债性价比“失灵”已久，长期均值回复力量的维系需要外部条件的好转和内生动能的积累，尤其后续国内政策面的利好和复苏信号的进一步强化或可加速市场寻底进程，需耐心等待市场信心的实质性修复；短期建议关注低波、红利等防御性资产，警惕外部流动性因素对外资高占比板块可能产生的影响。 ➢ 公募：顺周期行业仓位继续上升，宽基 ETF 连续 2 周净流出超 50 亿元。截至 2023/10/20，主动权益型基金平均测算仓位 83.76%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位 87.34%、83.91%、81.72%；最新“固收+”基金测算仓位 22.69%。行业配置变动方面：近 1 周顺周期行业仓位继续提升，重仓行业医药、电子等仓位有所下行。农林牧渔、银行、建材等行业测算仓位提升幅度较大，有色金属、电力设备及新能源、基础化工等行业测算仓位下行幅度较大。新基金发行方面：（1）受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往，或仍有待后续行情支持。2023 年以来，主动权益型基金新发 256 只；规模合计 1163.32 亿元，仅为2022 年同期的约 56.61%。（2）被动权益型基金规模也有缩水，但与 2022年同期相差不大。2023 年以来，被动权益型基金新发 177 只；规模合计948.52 亿元，约为 2022 年同期的 84.29%。ETF 流向方面：本周宽基 ETF净流出约 50.37 亿元；分行业来看 TMT、金融、消费、周期制造主题产品分别流入 -10.38 亿元、1.23 亿元、10.90 亿元、0.85 亿元。2023 年以来（截至 2023/10/20），宽基 ETF 累计净流入约 2142.95 亿元。 ➢ 其他重点监控机构：9 月私募权益仓位约 58.72%，较 8 月底下降 0.55pct。（1）私募：规模方面，截至 2023 年 8 月底，私募证券投资基金规模 5.89万亿元，与 3 个月前水平（5 月：5.94 万亿元）相比变动不明显；仓位方面，截至 2023 年 9 月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位 58,72%，较 8 月底下降 0.55pct，为 2022 年 11 月以来新低，但较 8 月底值变化幅度不大。（2）保险：8 月估算仓位 12.94%，较 7 月底下降 0.27pct。（3）信托：2023Q2 估算仓位 4.34%，较上季末下降 0.11pct。 ➢ 主力/主动资金流向：本周沪指跌破 3000 点关键位，资金情绪降至冰点，2023W40 周主买净额约-2022 亿元。行业方面：本周主力大幅流出电子、pOmRrMqQrPpNtRnPsOvMuM8OaO7NnPoOoMtQkPnMpOiNqQpN9PnMnQvPsQuMMYnRuM 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 计算机、医药等行业，主动资金流入煤炭、非银行金融。 ➢ 沪深港通：北向资金当周共计净卖出约 240.46 亿元。北向资金当周共计净卖出约 240.46 亿元，其中沪股通净卖出约 133.10 亿元，深股通净卖出约 107.36 亿元。年初以来北向资金累计净买入约 660.03 亿元。行业方面：一级行业层面，北向资金本周流入汽车，医药等重仓行业流出幅度较大；二级行业层面，北向资金本周流入乘用车，流出酒类。 ➢ 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 权益市场资金流向追踪（2023W40） ............................................................................................... 5 1. 公募：顺周期行业仓位继续上升，宽基 ETF 连续 2 周净流出超 50 亿元 ............................... 6 2. 其他重点监控机构：9 月私募权益仓位约 58.72%，较 8 月底下降 0.55pct ............................. 8 3. 主力/主动资金流向：沪指破位，资金情绪降至冰点 ................................................................. 9 4. 沪深港通：本周北向资金累计净卖出约 240.46 亿元 ............................................................... 11 5. 两融：最新融资余额 15400 亿元，较上周变化不大 ....