通信行业周报：国内400G商用元年开启，产业链受益明显

通信 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 11 月 7 日 强于大市 通信行业相对沪深 300 指数表现 资料来源：万得，中银证券 注：收盘价日期截止到 2023 年 11 月 3 日 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 通信 证券分析师：庄宇 yu.zhuang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060004 证券分析师：吕然 (8610)66229185 ran.lv@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521050001 联系人：袁妲 da.yuan@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122070006 通信行业周报(1106-1112) 国内 400G 商用元年开启，产业链受益明显 10 月 31 日，中国移动发布省际骨干传送网 400G OTN 新技术试验网设备集中采购招标公告，总计最高限价约 36.3 亿元，开启 400G 商用元年，建议关注产业链相关标的。 本周主题：  10 月 31 日，中国移动发布省际骨干传送网 400G OTN 新技术试验网设备集中采购招标公告，集中采购产品为 400G OTN 试验网新建设备，预估采购规模为新增 OTN 设备 1910 台、400G 线路 OTU 端口 11190 个。预计本次采购需求满足期为一年，集采共包括 400G OTN 试验网一平面、试验网二平面东部、试验网二平面西部三个标包，最高投标限价分别为19.67 亿元、11.72 亿元、4.92 亿元（不含税总价），总计最高限价约 36.3亿元。我们认为，本次采购是三大运营商第一次 400G WDM/OTN 集采，随着 AI 的不断发展，传统的 100G 的算力网络无法满足目前的算力传输需求，展开 400G 骨干传送网集采，开启国内 400G 元年，建议关注产业链相关标的。光模块、光放大器建议关注华工科技、光迅科技；光纤建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技；骨干网设备建议关注中兴通讯、信科移动等。 行情回顾：  本周(1030-1103)通信大板块和通信子板块均表现一般，终端设备和通信配套服务上涨了 6.75%和 0.05%。通信运营跌幅相对较大，为 0.21%。  全周(1030-1103) 建议关注标的组合阶段性表现良好，按照算数平均计算组合周涨幅为 0.99%，跑赢通信（申万）板块指数（-0.51%）、上证指数（0.43%）和沪深 300 指数（0.61%），跑输创业板指（1.98%）。 投资观点：  2023 年科技强国、自主可控和经济复苏、周期反转是贯穿科技行业的两大主线，通信行业因行业周期和行业属性，将会迎来更多超预期机遇。同时，看好央国企在社会主义核心资产价值重估中所享受的红利，看好民企在经济复苏中表现出的创新驱动和业绩弹性。给予通信行业强大于市评级。今年科技行业有望迎来反攻，持续关注成长性较好的公司。优先关注符合国家战略发展方向的行业，把握行业起点，追踪优质公司；同时从 23 年业绩增速高、确定性强、景气度持续高企的板块中选择具备估值性价比的标的进行配置；积极关注运营商行业基本面触底反弹、估值重构的机会。  建议关注：光通信(中天科技、天孚通信)、IDC(科华数据、英维克)、连接器(瑞可达、意华股份)、物联网（移为通信、广和通）、网络设备（亿联网络）、电子仪器（普源精电）。 风险提示：  中美贸易摩擦造成的不确定性因素增多，宏观经济环境承压，相关政策落地不及预期。 2023 年 11 月 7 日 通信行业周报 2 目录 1.上周行情：板块呈现上攻趋势 ..................................................................... 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................................................................................. 4 1.2 子板块以及个股行情回顾 ............................................................................................................... 4 1.3 行业资金流向 .................................................................................................................................. 6 2.行业新闻 ......................................................................................................... 9 2.1 运营商 .............................................................................................................................................. 9 2.2 5G ...................................................................................................................................................... 9 2.3 光通信 ............................................................................................................................................ 10 2.4 物联网 ............................................................................................................................................ 10 2.5 IDC .................................................................................................................................................. 11 3.本周观点：国内 400G 商用元年开启，产业链受益明显 ................