东方战略周观察：中澳关系再出发

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济 | 动态跟踪 研究结论 ⚫ 战略动向复盘： 11 月 5 日，第六届中国国际进口博览会在上海开幕，澳大利亚总理阿尔巴尼斯等他国领导人访华。本次阿尔巴尼斯访华总体基调较为友好，是 2016年来第一位访华的澳大利亚总理，预计 11 月 6 日将与国家主席习近平在北京会面，访华本身即有意义。虽然中澳双边关系近年来由于南海纷争等事件影响下行，但两国的经贸联系持续成为澳大利亚政治领导人的约束：阿尔巴尼斯在发言中承认，“两国互补的经济赋能了两国关系”。 ⚫ 近期中美政府间交流持续展开。中美先后举行外交政策、海洋事务磋商磋商，预计11 月 6 日起开启奥巴马政府后第一次军控谈判。此外，11 月 4 日起，中国气候变化事务特使解振华与美国总统气候问题特使克里在加州会面， 为 11 月末即将举行的第 28 届联合国气候变化大会（COP28）铺垫。 ⚫ 巴以冲突已持续近一个月。战场上，以军进攻分为两线：（1）自北向南进入贾巴利亚附近城郊；（2）自东向西在加沙城以南地区，横向切割加沙地带。总体上，以军的推进较为谨慎，哈马斯相关武装依据城区组织有效反击。战场外，阿拉伯与海湾国家延续警告信号，美国在以色列与中东其他各国两方面做控制风险的工作。在以色列方向，布林肯再次访问以色列，为临时停火和平民问题施压；在海湾国家方向，在沙特防长访美后放出沙特有意恢复沙特-以色列关系正常化谈判，可能有强化阿拉伯世界分歧、防止各国联合抗以的考虑。 ⚫ 美国财政方向上，拜登表示会否决众议院通过的单独对以色列援助法案，背后考虑可能是逼迫国会共和党人重新与民主党合作，考虑对乌克兰等的援助。此外，参议院多数党领袖舒默在参议院通过三个领域的 2024 财年预算拨款法案后，以在参议院否决单边法案的可能性作威慑，对众议院喊话要求两党合作。鉴于众议院共和党总体推进财政紧缩议程，叠加议长约翰逊日前方才履新、可能不愿重蹈麦卡锡对民主党让步的覆辙，国会在 11 月 17 日截止日期前推出 2024 财政拨款法案概率较小。 ⚫ 原油市场上，供给端可能出现新变化。10 月 30 日，委内瑞拉最高法院暂停了反对党的初选进程；问题在于此举打破了此前 10 月 18 日拜登政府与委内瑞拉马杜罗政权达成的协议。原油市场近期在巴以地缘风险溢价逐渐回吐下，主要定价线索为基本面需求端的超预期走弱；委内瑞拉原油出口重新中断的风险可能会成为原油市场定价的新线索，为油价提供支撑。据华尔街日报报道，美国国务院的决策时间线是，若马杜罗政府在 11 月底后未恢复反对派领导人马查多的竞选权利，考虑恢复对委内瑞拉的制裁。 风险提示 ⚫ 巴以冲突演变影响市场风险偏好。 报告发布日期 2023 年 11 月 06 日 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518050001 香港证监会牌照：BQJ932 曹靖楠 021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 戴思崴 daisiwei@orientsec.com.cn 东方战略周观察：基于巴厘岛，面向旧金山 2023-10-31 共和党保守力量的新里程碑：初识美国众议院新任议长约翰逊 2023-10-28 东方战略周观察：一带一路十年，从“大写意”到“工笔画” 2023-10-26 东方战略周观察：中澳关系再出发 宏观经济 | 动态跟踪 —— 东方战略周观察：中澳关系再出发 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 本周市场复盘 图 1：全球股市涨跌幅（2023 年 10 月 27 日-11 月 03 日） 图 2：全球国债收益率（10 年期）涨跌（BP）（2023 年 10 月27 日-11 月 03 日） 数据来源：Wind、东方证券研究所（日经 225 的 11 月 3 日数据由 11 月 2 日数据替代） 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 图 3：全球主要汇率涨跌幅（2023 年 10 月 27 日-11 月 03 日） 图 4：主要商品涨跌幅（2023 年 10 月 27 日-11 月 03 日） 数据来源：Wind、东方证券研究所 数据来源：Wind、东方证券研究所 0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%-30.00-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.00-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%澳元兑美元美元兑日元欧元兑美元英镑兑美元美元指数-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0% 宏观经济 | 动态跟踪 —— 东方战略周观察：中澳关系再出发 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 战略动向观察 11 月 5 日，第六届中国国际进口博览会在上海开幕，澳大利亚总理阿尔巴尼斯、古巴总理马雷罗、哈萨克斯坦总理斯迈洛夫、塞尔维亚总理布尔纳比奇访华参加。本次阿尔巴尼斯访华总体基调较为友好，预计 11 月 6 日将与国家主席习近平在北京会面，阿尔巴尼斯是 2016 年来第一位访华的澳大利亚总理，访华行程本身即具有意义。 虽然中澳双边关系近年来由于南海纷争、澳大利亚在美国主导的 AUKUS 联盟中获取核潜艇等事件影响下行，但两国的经贸联系持续成为澳大利亚政治领导人的约束：阿尔巴尼斯在发言中承认，“两国互补的经济赋能了两国关系”。 近期中美政府间交流持续展开。中美先后在奥地利维也纳举行外交政策磋商（11 月 1 日）， 在北京举行海洋事务磋商（11 月 3 日） ；11 月 4 日起，中国气候变化事务特使解振华与美国总统气候问题特使克里在加州会面， 为 11 月末即将举行的第 28 届联合国气候变化大会（COP28）铺垫。11 月 6 日起，中美也将在奥巴马政府后，第一次举行军控谈判。 巴以冲突已持续近一个月。战场上，以军进攻分为两线：（1）自北向南进入贾巴利亚地区（Jabalia），主要在城郊地区活动；（2）自东向西在加沙城以南地区，横向切割加沙地带。总体上，以军的推进较为谨慎，哈马斯相关武装依据城区组织有效反击。战场外，约旦、土耳其已召回驻以色列大使，伊朗最高领袖哈梅内伊