银行行业跟踪报告：商业银行新资本管理办法解读

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 商业银行新资本管理办法解读 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023 年 11 月 03 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2023 年 11 月 1 日，国家金融监管总局发布《商业银行资本管理办法》（下称“新管理办法”），自 2024 年 1 月 1 日起正式实施。 投资要点： 新管理办法调整了部分资产的信用风险权重以及其他变动：2023年 2 月 18 日，原银保监会发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》。将新管理办法与征求意见稿进行对比，总体变化较小。本次新管理办法对部分资产的风险权重再次进行了调整，包括部分按揭贷款信用风险权重下调，次级债权信用风险权重下调，商业银行股权投资信用风险权重下调，以及部分表外业务适用的信用转换系数调整。 新管理办法于 2024 年 1 月 1 日实施，部分条款设置过渡期：新管理办法于 2024 年 1 月 1 日起正式实施，仅对部分条款设置了过渡期。一是对计入资本净额的损失准备设置 2 年过渡期，与2023 年 7 月 1 日起实施的《商业银行金融资产风险分类办法》过渡期保持一致。二是对商业银行信息披露设置 5 年过渡期，减轻银行披露压力。 新资本管理办法整体有利于节约银行资本：我们认为新管理办法的颁布，体现了新的监管导向。银行投向按揭、信用卡、优质企业、地方政府一般债券等资产的资本投入有所降低，而在开发贷、次级债以及同业债权等的资本投入有所增加。不过，从结构上看，新资本管理办法的实施整体有利于银行资本的节约，不过也可能对商业银行的资产配置形成一定的影响。 投资建议：三季度，政府债发行明显提速，地产政策持续落地，叠加超预期降息以及潜在的降准预期和一揽子化债方案等政策组合拳的推动下，预计经济或短期企稳，银行业的资产质量或整体保持稳健。盈利方面，行业整体处于业绩逐步触底阶段，未来随着信贷需求的逐步恢复，资产端收益率或有望边际企稳，叠加负债端成本的持续优化，净息差下行压力逐步趋缓。当前银行板块估值处于低位，随着宏观经济的逐步向好，有望推动板块的估值修复。 风险因素：宏观经济下行，企业偿债能力超预期下降，对银行的资产质量造成较大影响；宽松的货币政策对银行的净息差产生负面影响；监管政策持续收紧也会对行业产生一定的影响。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 信贷结构改善 居民融资需求短期回暖 财政扩张提速 存款利率仍有进一步下调可能 [Table_Authors] 分析师: 郭懿 执业证书编号： S0270518040001 电话： 01056508506 邮箱： guoyi@wlzq.com.cn -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%银行沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3428 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 5 页 $$start$$ 正文目录 1 新管理办法调整了部分资产的信用风险权重以及其他变动 ........................................ 3 2 新管理办法于 2024 年 1 月 1 日实施，部分条款设置过渡期 ...................................... 4 3 新管理办法整体有利于节约银行资本 ............................................................................ 4 4 投资建议 ............................................................................................................................ 4 5 风险提示 ............................................................................................................................ 4 图表 1: 按揭贷款信用风险权重调整（单位：%） ......................................................... 3 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 5 页 1 新管理办法调整了部分资产的信用风险权重以及其他变动 2023年2月18日，原银保监会发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》。2023年11月1日，国家金融监管总局公布《商业银行资本管理办法》（下称“新管理办法”）。我们将本次发布的新管理办法与此前的征求意见稿进行对比，总体变化较小。本次新管理办法对部分资产的风险权重再次进行了调整，包括部分按揭贷款信用风险权重下调，次级债权信用风险权重下调，商业银行股权投资信用风险权重下调，以及部分表外业务适用的信用转换系数调整。 在权重法下，对于第一档银行的居住用房地产风险权重，其中符合审慎要求的部分，无论还款是否实质性依赖于房地产所产生的现金流的风险暴露的风险权重，按照LTV的不同比例，做了一定的调整。整体看，风险权重较征求意见稿下调，比例超过15%， 图表1: 按揭贷款信用风险权重调整（单位：%） 分档 分类 征求意见稿比例 征求意见稿 新管理办法比例 新管理办法 修订前权重 第一档 还款不实质性依赖于房地产所产生的现金流 符合审慎要求 LTV≤60% 40% LTV≤50% 20% 个人住房贷款抵押权重50%，二押风险权重 150% 60%<LTV≤80% 45% 50%<LTV≤60% 25% 60%<LTV≤70% 30% 70%<LTV≤80% 35% 80%<LTV≤90% 70% 80%<LTV≤90% 40% 90%<LTV≤100% 75% 90%<LTV≤100% 50% 100%<LTV 按照交易对手风险权重计量 不符合审慎要求 - 按照交易对手风险权重计量 还款、实质性依赖于房地产所产生的现金流 符合审慎要求 LTV≤60% 50% LTV≤50% 30% 60%<LTV≤80% 60% 50%<LTV≤60% 35% 60%<LTV≤70% 45% 70%<LTV≤80% 50% 80%<LTV≤90% 75% 80%<LTV≤90% 60% 90%<LTV 105% 90%<LTV 75% 不符合审慎要求 - 150% - 存在币种错配 - - 150% - 对应风险权重的 1.5 倍，最高不超过 150%