轻纺美妆行业周报：美护板块三季度业绩整体向好 持续关注双十一表现

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 美护板块三季度业绩整体向好 持续关注双十一表现 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：美护板块三季度业绩整体向好 持续关注双十一表现  美护板块三季报显示多家公司前三季度业绩向好。截至 10 月 27 日，美护行业共有 25 家公司发布了第三季度业绩报告，其中共有 18 家公司归母净利润较去年同期向好，7 家公司较上年同期有所下降。  珀莱雅 2023Q3 业绩持续上涨，双 11 持续助力。珀莱雅于 10 月 23 日发布第三季度报告，报告显示 2023 年前 1-3 季度，公司营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 32.47%、50.60%、52.18%。2023 年第三季度报告期内，公司实现营收 16.21 亿元，较上年同期上涨 21.36%，公司实现归属于上市公司股东的净利润 2.46 亿元,同比增长 24.24%。据搜狐网经济观察网消息，根据天猫 10月 25日发布的美妆行业预售首日品牌成绩单，天猫彩妆“双十一”预售首日排行榜中，珀莱雅旗下品牌彩棠拿下第二名。由于第一名是外国品牌，彩棠因而成为国货彩妆第一。看好公司主品牌大单品矩阵战略与子品牌成长，持续关注公司双 11 大促表现。  科思股份 2023Q3 业绩增长明显，行业回暖和产能释放助力其发展。10 月 23日科思股份发布第三季度业绩报告，2023 年 1-3 季度营收为 17.74 亿，同比增长 42.07%，归母净利润为 5.36 亿，同比增长 110.99%。第三季度营收为5.84 亿，同比增长 36.28%，归母净利润为 1.86 亿，同比增长 73.06%，扣非归母净利为 1.82 亿，同比增长 72.46%。公司市场地位的稳步提升、防晒产品市场需求的继续增长和新产品产能的快速释放是公司业绩增长的主要原因。净利润大幅增长下，科思股份前三季度的经营活动现金净额为 6.15 亿元，同比增长 260.38%。  贝泰妮 2023Q3 扣非归母净利润同比增长 39.88%，关注其双 11 表现。贝泰妮作为国货敏感肌修护龙头，2023 年 1-3 季度实现营收 34.31 亿，同比增长18.51%，归母净利润为 5.79 亿，同比增长 11.96%。2023 年第三季度实现营收 10.64 亿元，较上年同期增长 25.77%，公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.29 亿元,同比增长 5.66%，公司归母扣除非经常损益净利润为 1.34 亿元，同比增长 39.88%。双 11 大促预售已经开始，公司“薇诺娜”品牌天猫2023 年“双十一”预售首日有效成交额排名第六；截止到 2023 年 10 月 25日，公司“薇诺娜”品牌的抖音美妆 GMV 排名第六。公司依托已有的行业龙头地位和品牌认可度，在营销端和产品端持续发力。  稳健医疗 2023 年 Q1-Q3 业绩同比下降。2023 年前三季度，公司累计实现营业收入 60.10 亿元，同比下降 21.35%，累计实现归母净利润 21.48 亿元，同比增长 71.78%。第三季度营业收入 17.44 亿元，同比减少 29.82%，归属于上市公司股东的净利润 14.66 亿元，同比增长 310.15%，扣非后净利润7084.72 万元，同比下滑 78.41%。归母净利润增长原因系城市更新改造项目资产处置收益增加，扣非净利润同比减少系因医疗板块感染防护产品销售收入减少以及医疗产品结构变化带来的毛利率下降。  爱美客 2023 年 Q3 业绩增速放缓。爱美客 2023 年前三季度营收为 21.7 亿元，较上年同期增长 45.71%；2023 年 1-3 季度归母净利为 14.18 亿元，较上年同期的 9.87 亿元增长 43.74%；扣非后净利为 13.96 亿元，较上年同期的9.6 亿元增长 45.41%。第三季度营收为 7.11 亿，较上年同期增长 17.58%，归母净利为 4.55 亿，较同期增长 13.27%，扣非归母净利 4.62 亿，同比增长16.88%。爱美客作为医美行业的上市龙头企业，业绩增速相比上半年放缓，短期内受经济和消费景气扰动，长期来看国内医美市场潜力较大，公司发展空间较大。  锦波生物 2023 年三季报显示其业绩延续翻倍增势。锦波生物发布 2023 年第三季度业绩报告，2023 年 1-3 季度营收为 5.17 亿，较同期增长 105.64%，归母净利润为 1.92 亿，同比增长 173.75%。第三季度营收为 2.01 亿，较去年同期增加 106.43%，归母净利 0.83 亿，较去年同期增长 168.75%，扣非归母净利 0.80 亿，同比增长 173.58%。锦波生物主要赛道重组胶原行业景气度高，为该行业国内唯一获批针剂资质的公司，公司研发能力强，Q3 新获批重组胶原溶液产品 Q4 有望上市，长期增长确定性进一步强化。  上海家化三季报显示其业绩同比下滑。上海家化前三季度实现营收 50.91 亿 、 评级 增持（维持） 2023 年 10 月 31 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 156 纺服行业股票家数 112 美护行业股票家数 30 轻工行业平均市盈率 36.83 纺服行业平均市盈率 36.53 美护行业平均市盈率 37.20 市场行业平均市盈率 11.22 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《“双 11”促销力度加大 关注美妆企业表现》2023-10-22 2.轻纺美妆周报《泰鹏智能获北交所 IPO 批文》2023-10-15 3.轻纺美妆周报《贝泰妮拟收购悦江投资 旗下贝芙汀已完成新品发布》2023-10-08 4.轻纺美妆周报《眼部抗衰市场空间大 建议关注丸美股份》2023-09-24 5.轻纺美妆周报《爱美客新品如生天使扩充再生类产品》2023-09-17 6.轻纺美妆周报《关注国内印刷版材头部企业——强邦新材》2023-09-10 7.轻纺美妆周报《2023H1 轻工、纺服、美护行业业绩复盘》2023-09-03 8.轻纺美妆周报《轻工行业中报陆续发布 半数企业表现向好》2023-08-27 9.轻纺美妆周报《纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半》2023-08-13 -0.4-0.3-0.2-0.100.10.22021-01-072021-02-032021-03-092021-04-062021-05-062021-06-022021-06-302021-07-272021-08-232021-09-172021-10-252021-11-192021-12-162022-01-132022-02-162022-03-152022-04-132022-05-132022-06-102022-07-072022-08-032022-08-302022-09-272022