通信行业AI视觉与语音专题分析报告：人工智能‘视’‘听’盛宴来临

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金通信指数 5482.82 沪深 300 指数 3851.75 上证指数 3096.42 深证成指 9843.43 中小板综指 9767.19 相关报告 1.《MWC2019 深度分析:智能终端爆发 ， 边 缘计 算 崛起 ， 看好 时 延 ...》，2019.3.5 2.《科创板前瞻之计算机视觉：AI 行业最具商业化价值赛道，关注 CV...》，2019.2.25 3.《5G 大涨之后，怎么看又该怎么办？国金通信 电话会 议-【 国金证券 ...》，2019.2.22 4.《通信行业周报-车联网浪潮谁家受益，中联通大单影响几何？-通信...》，2019.2.19 5.《5G 商用在即，边缘计算崛起-国金通信行业周报》，2019.2.11 罗露 联系人 luolu＠gjzq.com.cn 唐川 分析师 SAC 执业编号：S1130517110001 tangchuan＠gjzq.com.cn 人工智能‘视’‘听’盛宴来临 基本结论 作为 AI 时代的两个主要的入口，计算机视觉是 AI 行业最具商业化价值的赛道，智能语音产业即将进入爆发期。首先，计算机视觉在 AI 领域中应用场景最丰富，极具商业化价值。计算机视觉主要以图像和视频等高维、密集数据为主要处理对象，信息提取程度更深，应用场景更加丰富。目前，国内外均有 40%以上的 AI 企业聚集计算机视觉领域，市场规模在所有领域中全球第二、中国第一，商业成熟度较高，2017 年中国计算机视觉应用规模约为15.5 亿元，预计 17-22 CAGR 超 56%。其次，智能语音领域，根据 Gartner2018 AI 技术成熟度曲线，语音识别、虚拟助理等相关智能语音技术历经淘洗已相对成熟，未来将推动产业走向爆发期，预计整个市场规模将从 18 年的 75 亿美元增长至 24 年的 215 亿美元，CAGR 达 19%。整体而言，传统科技巨头布局平台和生态，初创算法企业抢占垂直赛道。具体来讲，计算机视觉领域，市场呈现出科技巨头把控基础层、初创算法企业领跑技术和应用、垂直领域龙头占据场景的格局。现阶段，计算机视觉行业已进入群雄逐鹿阶段，头部算法企业如商汤、依图横向建立平台，垂直领域龙头如海康、大华纵向深耕行业，科技巨头如阿里、华为立体式打造全产业生态。智能语音领域，当前国内外市场已相对集中，头部企业如 Nuance、Google、科大讯飞等占据了大部分市场份额，CR5 均超 80%。两大类市场玩家——通用平台商如谷歌、百度致力于打造开放语音生态，专业应用商如云从、思必驰致力于抢占家居、车载等细分赛道。‘视’‘听’盛宴来临，看好头部初创企业的发展。计算机视觉领域，我们看好算法储备丰富、算力供应充沛、长期发展具有深厚底蕴的商汤，具备强大软硬件结合能力及‚阿里系‛背景的旷视，先发优势明显、实战指标领先的依图以及唯一的‚国家队‛云从；智能语音领域，我们看好 ‚云端芯‛一体化发展、具备人才优势与先发优势的云知声。投资建议 计算机视觉领域，建议关注 CV‚四小龙‛：商汤、旷视、依图、云从；智能语音领域，建议关注云知声。风险提示 计算机视觉及智能语音初创企业商业模式不清晰、技术发展及应用落地速度不及预期、新竞争者的涌入导致行业竞争加剧等。114312271312139614801564180319180619180919181219国金行业 沪深300 2019 年 03 月 19 日AI 视觉与语音专题分析报告 国金通信 行业专题研究报告(深度) 证券研究报告 创新技术与企业服务研究中心 19947431/36139/20190320 16:07计算机视觉专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1.计算机视觉：AI 行业最具商业化价值的赛道 ................................................4 2.智能语音：产业进入爆发期，看好对话式人工智能发展 .............................10 3.重点公司介绍 ............................................................................................17 3.1 商汤：AI 算法提供商龙头，平台化战略赋能公司和行业 .......................17 3.2 旷视：优秀的人脸识别平台企业，战略进军 AIoT.................................19 3.3 依图：注重实战，业务聚焦于安防和医疗 ............................................20 3.4 云从：AI 国家队，银行、机场人脸识别产品第一大供应商 ...................21 3.5 云知声：‚云端芯‛战略，重点布局家居、车载及医疗三大领域 ...........22 4.风险提示 ...................................................................................................22 图表目录 图表 1：全球 AI 企业应用技术方向分布 ..........................................................4 图表 2：中国 AI 企业应用技术方向分布 ..........................................................4 图表 3：2017 年全球 AI 市场结构 ...................................................................4 图表 4：2017 年中国 AI 市场结构 ...................................................................4 图表 5：2017-2022 线上视频流量和非视频流量占比.......................................5 图表 6：计算机视觉架构及各层级玩家示意.....................................................5 图表 7：2017 年中国计算机视觉应用市场份额 ...............................................6 图表 8：我国安防行业十年 CAGR 达 16% ......................................................6 图表 9：我国安防行业市场结构 ......................................................................6 图表 10：2018 年全球计