存储板块追踪十四：DRAM现货价全线上涨，NAND Wafer现货价大涨三星、SK海力士在华晶圆厂获无限期豁免

1中泰电子王芳团队分析师：王芳执业证书编号：S0740521120002分析师：杨旭执业证书编号：S0740521120001证券研究报告2023年10月27日存储板块追踪十四：DRAM现货价全线上涨，NAND Wafer现货价大涨三星、SK海力士在华晶圆厂获无限期豁免目 录 2一、DRAM价格追踪：合约价全线止跌，现货价首次全线上涨1.1 主流：合约价止跌，现货价上涨1.2 利基：合约价止跌，现货价大涨6%二、NAND价格追踪：合约价连续四个月稳定，Wafer现货价大涨15%三、要闻&公告：三星、SK海力士在华晶圆厂获无限期豁免四、投资建议&风险提示附录 跟踪逻辑：存储大市场强周期，价格反应景气度变化3来源：IC Insights，Statistia，中泰证券研究所◼ DRAM细分市场：DRAM不断迭代，目前DDR4是主流产品。➢ 按照RAM和CPU的时钟频率是否同步，DRAM可分为同步DRAM（Synchronous DRAM，简称SDRAM）和异步DRAM。SDRAM目前已迭代了六代，分别是SDR（Single Data Rate SDRAM）、DDR1(Double Data Rate 1 SDRAM)、DDR2、DDR3、DDR4、DDR5。每次迭代，芯片性能显著提升。目前DRAM主流是DDR4，2021年占90%，DDR-DDR3合计占比10%。图：DRAM细分产品市场规模占比0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%200620082010201220142016201820202022eDDR1/OtherDDR2DDR3DDR4/DDR4+DRAM：DDR4是目前主流，DDR5跑马进场4来源：DRAMeXchange，中泰证券研究所◼ 大陆目前发力利基，重点关注。➢ 兆易创新21年量产19nm 4Gb DDR4, 22年9月兆易创新发布17nm 2Gb/4Gb DDR3，北京君正(ISSI)目前在大陆利基DRAM领域料号数量最为全面、营收体量最大，DRAM中出货量最大的是DDR3，东芯股份在DDR3方面有所布局。➢ 利基DRAM：Specialty DRAM，按照Dramexchange现在的划分，包括DDR2、DDR3及部分DDR4颗粒。➢ 主流DRAM：Commodity DRAM，代表产品包括8Gb以上的DDR4、DDR5颗粒和DDR4、DDR5模组。DDR2DDR3DDR4DDR5利基DRAMDDR2 512Mb 32M*16DDR2 1Gb 64M*16DDR3 1Gb 64M*16DDR3 2Gb 128M*16DDR3 4Gb 256M*16DDR4 4Gb 256M*16DDR4 8Gb 512M*16主流DRAMDDR4 8Gb 1G*8DDR4 16Gb 2G*8DDR4 8GB U-DIMNDDR4 8GB SO-DIMMDDR4 16GB U-DIMMDDR4 16GB SO-DIMMDDR5 16Gb 2G*8DDR5 8GB U-DIMMDDR5 8GB SO-DIMMDDR5 16GB U-DIMMDDR5 16GB SO-DIMM图：目前Dramexchange中的利基DRAM与主流DRAMDRAM：大陆聚焦利基，重点关注5来源：Dramexchange，中泰证券研究所◼ 9月主流合约价全部止跌，DDR3 2Gb芯片首次上涨，环比上涨2%。➢ 1）主流DRAM：9月DRAM全线止跌，DDR2合约价连续三个月止跌，DDR4和DDR5环比止跌，DDR3 2Gb上涨2%➢ 2）利基DRAM：9月DDR3 2Gb芯片首次上涨，环比上涨2%，环比止跌，价格稳住。图：DRAM合约价（美金）注：U-DIMM定位桌面电脑市场，SO-DIMM定位笔电市场，两种模组的价格相同，此处选取U-DIMM价格；价格数据截至2023年9月30日更新DRAM：合约价全线止跌，现货价首次全线上涨2023年8月2023年7月2023年6月价格月同比月环比月环比月环比月环比DDR4 8Gb 1Gx81.3-54%0%-3%-1%-3%DDR4 16Gb 2Gx82.7-53%0%-2%-2%-3%DDR4 8GB U-DIMM12.4-50%0%-2%-2%0%DDR4 16GB U-DIMM23.8-51%0%-2%-2%-2%DDR5 16Gb 2Gx83.4-51%0%7%0%0%DDR5 8GB U-DIMM15.3-53%0%0%3%-2%DDR5 16GB U-DIMM29.6-53%0%0%4%-2%DDR4 4Gb 256Mx161.0-45%0%0%-3%-3%DDR4 8Gb 512Mx161.6-48%0%0%-3%-3%DDR3 4Gb 256Mx161.0-50%0%0%-3%-3%DDR3 2Gb 128Mx161.0-48%2%0%-3%-2%DDR3 1Gb 64Mx160.8-39%0%0%-1%-2%DDR2 1Gb 64Mx160.8-34%0%0%0%-2%DDR2 512Mb 32Mx160.8-25%0%0%0%-1%类型型号2023年9月主流DRAM利基DRAM6来源：Dramexchange，中泰证券研究所◼ 截至9月30日，现货价全部转涨，月涨幅0-7%。➢ 1）主流DRAM：9月DDR4、DDR5全部由跌转涨，涨幅0%-4%➢ 2）利基DRAM：9月利基现货价全部首次上涨，涨幅6%-7%。图：DRAM现货价（美金）注：价格数据截至2023年9月30日更新DRAM：合约价全线止跌，现货价首次全线上涨23/9/30价格9/23-9/309/1-9/308/1-8/317/1-7/30DDR5 16Gb（2Gx8）4800/56004.11%4%-2%-2%DDR4 16Gb 2Gx8 2666 Mbps2.80%0%-6%-3%DDR4 8Gb 1Gx8 2666 Mbps1.50%3%-1%-2%DDR4 8Gb 512Mx16 2666 Mbps1.5-1%6%-1%-3%DDR4 4Gb 256Mx16 2400/2666 Mbps1.01%7%-1%-3%DDR3 4Gb 256Mx16 1600/1866Mbps1.00%6%0%-4%DDR3 2Gb 128Mx16 1600/1866Mbps0.93%6%-2%-2%DDR3 1Gb 64Mx16 1600/1866Mbps-----类型型号变化幅度主流DRAM利基DRAM7来源：Dramexchange，中泰证券研究所◼ DDR4芯片：9月合约价全部止跌，目前价格处于历史低位，现货价由跌转涨，涨幅0%-3%➢ 1）合约价：9月，DDR4 8Gb（1Gx8）的价格为$1.30，同比-54.39%，环比0%，价格自从2021年9月的$4.1开始一路下跌，目前停止下跌并处历史低位；9月，DDR4 16Gb（2Gx8）的价格为$2.73，同比-53.17%，环比0%停止下跌，价格从2021年9月的$8.45开始下跌，目前处于历史低位。➢ 2）现货价：截至9月30日，DDR4 8Gb（1Gx8）2666 Mbps的价格为$1.5，在8月达到