电子周观点：关注消费电子+PC市场复苏节点

周观点：关注消费电子+PC 市场复苏节点 [Table_Industry] 电子 [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 02 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 联系电话：13437172818 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 周观点：关注消费电子+PC 市场复苏节点 [Table_ReportDate] 2023 年 10 月 22 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周北美/中国台湾算力个股普跌。本周涨跌幅分别为英伟达（-8.96%）/亚马逊（-3.56%）/甲骨文（-5.91%）/谷歌 A（-12.84%）/应用光电（-8.48%）/谷歌 A（-1.28%）/Meta（-1.92%）/微软（-0.32%）/超威半导体（-3.12%）。本周涨跌幅分别为纬创（-7.77%）、广达（-9.51%）、英业达（-7.81%）、神达（-9.64%）、欣兴电子（-4.73%）、金像电（-13.68%）。 ➢ 本周申万电子细分行业普跌。本周涨跌幅分别为半导体（-4.14%）/其他电子Ⅱ（-6.04%）/元件（-8.41%）/光学光电子（-6.86%）/消费电子（-7.75%）/电子化学品Ⅱ（-6.10%）。 ➢ 出货量数据同比跌幅持续收窄，关注消费电子+PC 市场复苏节点。据canalys 数据，2023Q3 全球 PC 出货量 65.6 百万部，同比-7%。今年以来，在换机周期等因素共振下，PC 出货量跌幅已经连续收窄。此外，据 canalys 数据，智能手机市场跌幅收窄至 1%左右。从份额看，小米份额在 Q3 环比 Q2 明显提升，主因其旗舰手机创新受到消费者认可。而华为和苹果新机的发布进一步刺激市场需求。其中，华为在产业链国产化方面取得的成就或奠基其回归的坦途，在中国市场有望快速提升份额；苹果方面，尽管在国内遇到华为的冲击，但在美国等地销量火爆。我们认为：一方面，PC 及安卓手机市场的回暖或带来消费电子产业链的景气修复，尤其华为产业链部分个股有望快速展现业绩弹性。此外，苹果在今年以来景气偏低，但新机发布后创新动能依然强劲，且vision pro 是消费电子行业近年来最大的创新之一，建议关注果链超跌个股。 ➢ AI 算力坚定看好，关注投资机遇。AI 发展带来算力硬件投资机遇，我们坚定看好算力投资机遇。经过前期调整，当前算力核心个股性价比凸显。当前政策利好较多，应用端经前期酝酿有望结出硕果。当前产业链基本面向好，订单生产交付紧凑，建议持续关注。 ➢ 建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。消费电子主线：【消费电子】蓝思科技/舜宇光学/水晶光电/传音控股/立讯精密/领益智造/欧菲光/大族激光等；【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线： 【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】兆易创新/北京君正/东芯股份/普冉股份。。 ➢ 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪 .............................................................................................................................................. 4 海外 AI 个股追踪 ........................................................................................................................ 4 周度涨跌：本周电子行业普跌 ................................................................................................... 5 重要公告及新闻 ................................................................................................................................... 8 重要公告： .................................................................................................................................. 8 重要新闻： ................................................................................................................................ 13 风险因素 ............................................................................................................................................ 15 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ............................................................................................................................................6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 .......................................................................................................................................6 表 3：元件涨跌 TOP5 ................................................