2017年四季度基金持仓分析

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 基金持仓配臵专题 2018 年 01 月 29 日一年沪深 300 与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 11,489/1.77 创业板/月涨跌幅(%) 2,234/2.07 AH 股价差指数 A 股总/流通市值 (万亿元) 67.35/47.77 相关研究报告： 《全市场流动性分析专题：资金再现北上趋势》 ——2018-01-16 《全市场流动性分析专题：利率上行，互联互通资金持续净流出》 ——2017-12-18 《2018 年 A 股年度策略展望：补短板、做加法，高阶供给侧改革》 ——2017-12-15 《2018 年 A 股市场年度策略展望：补短板、做加法，高阶供给侧改革》 ——2017-12-06 《全市场流动性分析专题：流动性紧平衡，北上资金抱团下游消费》 ——2017-11-30 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期策略 2017 年四季度基金持仓分析  基金持仓规模总规模：持续扩张。从 2015 年一季度到 2017 年四季度，基金市场的总规模在不断扩大，四季度基金市场无论是份额还是资产净值仍持续扩张。截至 2017年四季度市场共有基金 4692 只，基金份额共计 110368 亿份，资产净值总额115504 亿元，相比三季度分别增加 123 只、4222 亿份、4373 亿元。 发行规模：发行数量、发行份额双双上升。2017 年四季度共发行基金 183 只，比 2016 年同期下降了 65%，发行份额 2107 亿份，同比下降了 50%。与 2017年三季度相比，发行数量上升了 14%，发行份额上升了 31%。  基金行业配臵变化板块持股市值：主板持股市值略有增加，中小创持股市值大幅下降。行业持股比例：食品饮料行业大受青睐，金融消费板块大幅增仓。从行业持股比例来看，2017 年四季度食品饮料、非银金融、电子、银行、医药生物和家用电器持股占比较高，均在 6%以上。 股票仓位：偏股型基金股票仓位四季度小幅下滑。四季股票型开放式基金和混合型开放基金股票仓位总体平稳，但出现小幅分化，股票型开放式基金仓位环比小幅下降，而混合型开放式基金股票仓位环比小幅上升。  基金个股配臵变化重仓个股配臵：金融、食品持续领先。2017 年四季度基金重仓的前 20 只股票中，有 6 只为金融业（非银金融、银行），其中中国平安为基金持股总市值最高的股票，其他重仓股分布于食品饮料（4 家）、电子（3 家）、家用电器（2家）、传媒（1 家）、电气设备（1 家）、房地产（1 家）、通信（1 家）、医药生物（1 家）。持仓个股变动：继续增仓保险、消费龙头白马。从持仓股票占流通股市值比、持仓股票总市值变化来看，四季度基金继续增仓金融、消费龙头白马。  陆港通基金配臵变化北上重仓消费，南下重仓金融。2017 年 Q4 陆港通基金持 A 股，港股总市值均有所增加。陆港通基金 A 股投资偏好消费、信息科技类板块，港股投资偏好金融、信息科技类板块。风险提示 经济下行超预期，国际市场大幅波动。 0.880.981.081.1817-217-517-817-11沪深300深证成指请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 基金持仓规模变化..................................................................................................................... 4 总规模：持续扩张 ........................................................................................................... 4 发行规模：发行数量、份额同比下降、环比上升 ....................................................... 5 基金行业配臵变化..................................................................................................................... 6 板块持股市值：主板持股市值略有增加，中小创持股市值大幅下降 ....................... 6 行业持股比例：食品饮料行业大受青睐，消费、金融大幅增仓 ............................... 7 股票仓位：偏股型基金股票仓位四季度小幅下滑 ....................................................... 8 基金个股配臵变化..................................................................................................................... 9 重仓个股配臵：金融、食品持续领先 ........................................................................... 9 持仓个股变动：继续增仓金融、消费龙头白马 ......................................................... 10 陆港通基金配臵变化............................................................................................................... 12 国信证券投资评级................................................................................................................... 13 分析师承诺............................................................................................................................... 13 风险提示.......................................