基金市场月报：首募份额高企，基金业绩回暖

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告基金市场首募份额高企，基金业绩回暖 基金市场月报（2018 年 1 月） 2018 年 01 月 31 日上 证综指-沪深 300 走势图主 要指数表现（涨跌幅%） 指数名称 60 日 年初至今 上证指数 5.15 5.47 中证基金 2.06 1.75 股票基金 2.74 3.02 混合基金 2.63 1.97 债券基金 0.75 0.54 货币基金 0.72 0.37 皮 辉娟 分 析师 执业证书编号：S0530511030001 pihj@cfzq.com 0731-84403417 黄 旻茜 研 究助理 huangmx@cfzq.com 0731-89955743 投资要点 市场规模方面，基金数量、基金份额和资产规模增加，表明随着股市走高，市场活跃有着一定的提升。基金类型的资产结构分布方面，混合型基金数量与资产微升，基金分布小幅从低风险和高风险资产转向中风险资产。新基金发行方面，发行数量高企，爆款频现，权益类基金因为风格与大盘表现契合度较高，赚钱效应凸显，带动基金发行市场高企，其中混合型基金成主力，预计对 A股存在一定的输血作用。基金仓位方面，不同类基金仓位集体出现下调，但灵活配置基金仓位持续增加。基金分红方面，基金赚钱效应显著，分红浪潮来袭，混合型 基金和债券型基金双双成为分红主力。1 月基金市场关注到的两大信息：一是基金四季报披露，金融消费加持，低估值板块受关注；二是《私募投资基金备案须知》发布，非标融 资通道被堵，金融去杠杆继续。2018 年 1 月，各个板块指数表现都有不同程度的上涨，带动了基金市场业绩的上扬。权益类基金集体收益均上涨，其中重仓具有确定性成长和前期估值较低，估值修复的地产、银行和券商板块的个基领涨；受前期估值回调以及补贴退坡提前预期的影响，重仓电子、汽车主题个基领跌。债市方面可转债由于前期跌破发行价受到市场的关注，1月业绩领涨。货币基金方面，央行维持流动性中性适度，削峰填谷的操作思路延续，资金面始终保持紧平衡状态，资金利率较为稳定。QDII 基 金方面，港股作为全球估值洼地，不论是高息或增长股都吸引了大量中外资金的重新布局，随着恒指的走高，港股主题个基领涨，另 一方面，海外科技股的上涨带动了互联网主题的基金上涨。权益类基金方面，冬去春来，春季布局宜着眼于方向、盈利的双确定。建议投资者均衡配置，关注重仓安全边际较高、估值较低的板块主题基金，如：地产和金融，以及受益于消费升级的消费板块，或者成长性较强股票的基金。债券基金类由于短期内金融监管态势不变，维持谨慎推荐。货币基金方面由于资金面依旧处于紧平衡，建议关注规模适中，业绩较好的货币基金作为现金管理工具。QDII 基金方面，伴随着越来越多 A股资金配置港股的热情，估值相对较低的港股仍具备配 置价值，建议关注港股类基金。推 荐 品 种 ： 上 投 摩 根 核 心 成 长 (000457.OF) ， 鹏 华 消 费 优 选（206007.OF）、嘉实中证金融地产 ETF(512640.OF)、广发沪港深新起点（002121.OF）、财富宝 E（ 511850.SH）、场内货币（511700.SH）。 风险提示：本报告仅依据历史数据总结，未来市场价格变化可能不及预 期，推荐品种为非保本产品，建议投资者谨慎投资。-3%2%7%12%17%22%27%2017-022017-062017-10上证指数沪深300 点评报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金报告 内容目录 1 1 月市场概况............................................................................................................. 3 1.1 市场规模：股市行情上扬，市场活跃度提升 ............................................................................... 3 1.2 基金类型结构分布：中风险资产受青睐 ........................................................................................ 3 1.3 新基金发行：爆款频现，平均首募份额高企 ............................................................................... 4 1.4 基金仓位：股基持续加仓 ................................................................................................................... 5 1.5 基金分红：分红浪潮来袭 ................................................................................................................... 6 2 重大信息点评 ........................................................................................................... 7 2.1 基金四季报披露，金融消费加持，低估值板块受关注.............................................................. 7 2.2 非标融资通道被堵，金融去杠杆继续——《私募投资基金备案须知》发布...................... 7 3 公募净值表现 ........................................................................................................... 8 3.1 分类基金净值表现：权益类基金业绩抢眼 .................................................................................... 8 3.2 价格表现 ................................................................................................................................................ 10 4 1 月基金投资策略提示 ............................................................................................ 10 图表目录 图 1：基金市场规模