房地产行业周报(2023年第41周)：因城施策持续放松

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2023.10.16 请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业周报（2023 年第 41 周） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 欧阳之光 oyzg@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业周报（2023 年第 38 周）》 2023-09-24 2. 《房地产行业周报（2023 年第 37 周）》 2023-09-20 3. 《房地产行业周报（2023 年第 36 周）》 2023-09-11 因城施策持续放松 核心观点 ❖ 本周板块回顾：本周（2023/10/6~2023/10/12）申万房地产指数下跌 2.48%，沪深 300 指数上涨 0.35%，板块跑输沪深 300 指数 2.83pct，在 31 个板块中排第 28 位。 ❖ 行业数据回顾：本周 30 大中城市商品房成交面积 219 万平米，环比+117.7%，同比-12.5%。细分城市能级来看，30 大中城市中，一线城市商品房成交面积52 万平米，环比+65.7%，同比-8.3%；二线城市商品房成交面积 117 万平米，环比+153.4%，同比-18.6%；三线城市商品房成交面积 49万平米，环比+116.1%，同比+0.7%。本周重点监测的 14 城二手房成交面积173 万平米，环比+2380.6%，同比+20.1%。细分城市能级来看，2 个一线城市二手房成交面积 32 万平米，环比+632.0%，同比-6.8%；9 个二线城市二手房成交面积 134 万平米，环比+4931.3%，同比+30.4%；3 个三四线城市二手房成交面积 7 万平米，同比-0.8%。一线城市住宅用地成交 13 宗，平均溢价率为 7.28%，规划建面为 189.73 万方，土地出让金为 313.47 亿元，；一线城市商办用地成交 5 宗。二线城市合计成交住宅用地 40 宗，总规划建面 131.63 万方，土地出让金 109.94 亿元，平均溢价率 1.69%；成交商办用地 25 宗，总规划建面 47.66 万方，土地出让 30.94 亿元，平均溢价率 1.79%。供给方面，二线城市合计推出住宅用地 71 宗，总规划建面 287.44 万方；推出商办用地 38 宗，总规划建面 57.52 万方。三四线城市共计成交住宅用地 154 宗，商办用地 152 宗，土地出让金分别为 210.71 亿元、49.07 亿元，平均溢价率分别为 2.95%、4.01%。 ❖ 本周行业新闻跟踪：本周各地仍在持续出台政策，安徽、山东、湛江等地持续优化住房公积金贷款措施；上海发布“1+N”人才政策；各地不断优化相应政策促进房地产平稳发展。 ❖ 重点公司跟踪：10 月至今我们跟踪的重点企业中，共拿地 6 块，总土地出让金 146.95 亿元，拿地企业包括招商蛇口、保利发展、中国海外发展、建发房产。本周我们重点跟踪的房企中，联发集团发行 5 亿元超短期融资券；首开集团发行 12 亿元一般中期票据，票面利率 3.8%。 ❖ 投资建议：销售表现上，本周受中秋国庆假期影响，成交环比上涨较多，但新房成交同比仍下跌，同时 2 个一线城市二手房成交同比亦下跌，整体销售表现较弱。在投资端，本月截止目前拿地企业全部为国央企。在政策端，各地优化政策持续出台。我们仍然看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。 -16%-11%-5%1%7%13%房地产开发沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 ❖ 风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（10.13） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 001979 招商蛇口 1,020 12.23 0.41 0.77 1.13 29.83 15.81 10.78 未覆盖 600048 保利发展 1,490 12.45 1.53 1.76 1.87 8.14 7.07 6.65 增持 600325 华发股份 190 8.98 1.12 1.37 1.54 8.02 6.55 5.82 未覆盖 600153 建发股份 287 9.54 1.93 2.21 2.55 4.94 4.31 3.73 未覆盖 002244 滨江集团 283 9.11 1.20 1.43 1.71 7.59 6.37 5.34 未覆盖 00123 越秀地产 314 8.51 1.28 1.07 1.19 6.67 7.96 7.14 未覆盖 00688 中国海外发展 1,601 15.94 2.13 2.37 2.60 7.48 6.74 6.14 未覆盖 00960 龙湖集团 749 12.38 4.08 3.41 3.49 3.03 3.63 3.55 未覆盖 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 注：越秀地产、中国海外发展及龙湖集团收盘价为港币，除保利发展 EPS 为财通证券研究所预测值外，其余公司 2023 年及 2024 年预测值为 wind 一致性预测 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 第 41 周板块行情回顾 ............................................................................................................................. 5 1.1 第 41 周行业指数表现 ......................................................................................................................... 5 1.2 第 41 周地产板块个股表现 ................................................................................................................. 5 2 本周行业销售概览 ................................................................................................................................... 6 2.1 总体销售表现 ......................................................