农林牧渔行业周观点（2023年第41周）：节后猪价延续跌势，生猪产能去化持续

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 农林牧渔行业：节后猪价延续跌势，生猪产能去化持续 ——行业周观点（2023 年第 41 周） 2023 年 10 月 16 日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 报告摘要： 生猪养殖：本周生猪价格为 15.44 元/千克，较上周下跌 3.62%；猪肉价格为21.77 元/千克；仔猪价格 22.34 元/千克，较上周下跌 9.99%；二元母猪价格为 2546.06 元/头，较上周下跌 0.31%。本周猪价继续下跌，双节猪价下跌进一步打击养殖户价格信心，出栏较为积极，供给维持宽松；消费端节前库存仍待消化，屠宰企业压价趋势较为明显，市场供过于求趋势持续，价格持续走弱。节后整体需求回落，短期需求没有明显改善预期，后期改善需待南方腌腊启动，年前猪价存在季节性上涨机会，但缺乏大幅上涨的基础。目前补栏生猪属于淡季，叠加价格预期悲观，补栏积极性低落，仔猪价格持续大幅下行，利好产能持续去化。三方 9 月存栏数据陆续公布，涌益咨询与钢联数据 9 月样本能繁母猪数据分别环比下降 0.27%和 0.41%，相比 8 月分歧，9月能繁去化趋势更为一致。9 月销售数据陆续公布，牧原股份、温氏股份 9月分别出栏 537.3 和 226.49 万头，同比分别增长 20.40%和 42.95%，头部企业凭借成本和资金优势，维持了出栏的持续同比增长。行业估值仍处低位，建议逢低布局生猪养殖板块，建议关注出栏弹性好、成本控制优的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物等。 白羽肉鸡养殖：（10 月 13 日）全国白羽肉毛鸡均价 7.73 元/公斤，较前一周下跌 4.29%；全国白羽肉鸡苗均价 2.07 元/羽，较前一周下跌 13.33%。毛鸡供应量持续偏多，屠宰企业出货较慢，货源较为充足，鸡价震荡走弱。鸡苗价格随毛鸡价格走弱，养殖户补栏积极性较弱。海外禽流感疫情扰动不断，引种压力仍存，叠加下半年终端消费逐步改善，商品代景气有望逐步回升，建议首先关注白羽肉鸡种鸡端具备优势的企业，其次关注下游肉鸡和全产业链企业。 市场回顾： 本周（1009-1013）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：动物保健-1.33%、饲料-1.50%、种植业-1.94%、养殖业-2.09%、农产品加工-3.12%、渔业-7.01%。 本周（1009-1013）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：*ST 天山90.94%、海利生物 3.92%、巨星农牧 4.15%、新五丰 3.21%、海南橡胶 3.06%；表现后五的公司为：荃银高科-5.04%、众兴菌业-5.21%、博恩集团-5.28%、晓鸣股份-5.59%、华绿生物-5.68%。 重点推荐： 【建议关注】牧原股份、天康生物、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、中宠股份、佩蒂股份 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 未来 3-6 个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 104 2.2% 行业市值(亿元) 12754.78 1.45% 流通市值(亿元) 9482.45 1.37% 行业平均市盈率 54.98 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 -21.7%-1.7%18.3%10/17 12/172/174/176/178/17农林牧渔 沪深300 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：节后猪价延续跌势，生猪产能去化持续 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 核心观点：节后猪价延续跌势，生猪产能去化持续 .......................................................................................................................... 3 2. 重点子行业情况跟踪及推荐标的 .......................................................................................................................................................... 3 3. 市场表现：本周市场大部下跌 .............................................................................................................................................................. 4 4. 行业资讯与重点公司公告 ...................................................................................................................................................................... 5 5. 风险提示................................................................................................................................................................................................... 5 附录：行业重点价格跟踪............................................................................................................................................................................ 6 相关报告汇总 ..............................................................................................................................................................................................10 插图目录 图 1： 农林牧渔子行业涨跌幅................................................................................................................