消费者服务行业周报：旅游需求复苏推动酒店行业发展

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1消费者服务行业周报（20231009-20231015） 同步大市-A(维持))旅游需求复苏推动酒店行业发展2023 年 10 月 16 日行业研究/行业周报消费者服务行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【 山 证 社 服 】 社 会 服 务 行 业 周 报（20230918-20230925）：双节合一叠加亚运热潮，十一长假旅游热度持续上分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com张晓霖执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com本周主要观点及投资建议旅游需求复苏推动酒店行业发展。根据全球酒店业统计数据，2023 年全球酒店业市场规模预计将达到 6000 亿美元。主要市场驱动因素包括全球经济的稳步复苏、旅游业的持续增长以及新兴市场的快速发展。持续上升的房价和旅客消费升级也推动市场规模的扩大。从数量方面来看，2023 年全球酒店数量预计将达到 50 万家，同比增长 5.8%。投资建议：中秋国庆假期客流为 2019 年同期 104.1%，恢复度相较于五一和端午稍有走弱（五一/端午恢复度为 119.1%/112.8%）；人均消费 912 元相较于疫情前同期恢复度为 97.5%（五一/端午恢复度为 84.5%/84.1%），为疫情以来最高。出境游热度持续提升，日均出入境旅客恢复约 9 成，双节假期休闲需求进一步释放，带动可比口径出游人次较 2019 年增长 4.1%。今年以来受益于消费者出游需求增加，出行产业链整体渐进复苏。酒店：中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店；主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造进程加速。建议关注：锦江酒店、首旅酒店。免税：海南整体入岛客流增长良好，高客单价产品受限于供应阶段性短缺影响人均消费；看好免税商逐步收窄折扣改善毛利率。建议关注：中国中免。景区出行：受益于补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费。建议关注：天目湖。餐饮：规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势。头部餐企凭借自身供应链基础，在客流回暖前提下、业绩恢复弹性较大。建议关注：同庆楼、广州酒家。行情回顾整体：上周沪深 300 下跌 0.71%，报收 3663.41 点，社会服务行业指下跌5.23%，跑输沪深 300 指数 4.52 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 31。子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（-6.51%）、人工景区（-6.55%）、自然景区（-8%）、酒店（-8.59%）、旅游综合（-8.6%）。个股：科锐国际以 6.52%涨幅领涨，众信旅游以 14.71%跌幅领跌。行业动态1）16.55 亿转卖酒店资产，锦江酒店加速轻资产化；2）携程：节后国内机票价格“腰斩”，错峰跟团费用下降 3 至 5 成；3）亚太、中东游客购买力依然强劲，有望再次引领消费浪潮。重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1. 本周主要观点及投资建议............................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 42.1 行业整体表现............................................................................................................................................................. 42.2 细分板块表现............................................................................................................................................................. 42.3 个股表现..................................................................................................................................................................... 52.4 估值情况..................................................................................................................................................................... 52.5 资金动向..................................................................................................................................................................... 63. 行业动态及重要公告....................................................................................................................................................... 73.1 行业要闻..................................................................................................................................................................... 73.2 上市公司重要公告........................................................................................................