23Q3家电重点公司前瞻

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Author] 分析师：邓欣 分析师：姚玮 电话：021-20315125 电话：021-20315125 邮件：dengxin@zts.com.cn 邮件：yaowei@zts.com.cn 执业证书编号：S0740518070004 执业证书编号：S0740522080001 、 23Q3 家电重点公司前瞻 家用电器 证券研究报告/行业报告简版 2023 年 10 月 15 日 [Table_Summary] 投资要点  我们梳理 Q3 家电重点公司前瞻，持续提示 Q3 业绩优质标的： ①石头科技：海外产品结构升级叠加份额提升下，预计收入维持良好表现；利润受益于汇兑维持高增。 ②海信家电：公司治理改善，制造效率持续提升，参考业绩预告，Q3 利润维持近翻倍高增。 ③光峰科技：影院复苏，核心器件&工程商教机稳健增长，公司利润进入修复期；期待后续车载业务收入转化。 ④盾安环境：家电业务利润率持续提升，汽零业务逐步放量。 图表 1：家电及美妆重点覆盖公司 Q3 前瞻 来源：中泰证券研究所（注：除海信家电收入已预告外，以上收入、利润及增速均来自中泰家电&美妆研究团队预测）  风险提示：由于核心假设不及预期导致业绩不及预期的风险、消费景气复苏不及预期的风险 收入YOY利润YOY美的9528%9512%海尔6798%4212%格力5525%7510%海信家电21515%7.3-8.491-115%黑电海信视像14820%5.57%老板309%5.69%火星人5.9-5%0.8-5%亿田3-10%0.625%苏泊尔507%4.18%九阳2617%1.4-10%新宝4112%3.4-5%小熊1015%0.9-5%倍轻松3.480%0转正科沃斯3610%2.65%石头1930%470%枀米7.6-10%0.2-60%光峰5.6-7%0.750%两轮爱玛75-4%6.5-5%盾安2610%1.756%三花6520%828%品类公司Q3（亿元）厨小个护白电厨电上游科技 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业报告简版 投资评级说明： 评级 说明 股票评级 买入 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间 持有 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数跌幅在 10%以上 行业评级 增持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数跌幅在 10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的 6~12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。