新能源汽车行业数据研究·专题：新能源汽车景气度跟踪，M9订-交创年内新高，M10W1景气度延续订单超十万量级

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023 年 10 月 15 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W3 订单同/环比均增长 ， 个 别 车 企 新 车 余 热 不 减 》 2023-09-26 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W2 订单同/环比均增长，个别车企交付量较 8 月同期大幅上涨》 2023-09-19 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W1 订单呈双位数增长， 交付冲高后大幅回落》 2023-09-12 新能源汽车景气度跟踪：M9 订&交创年内新高，M10W1 景气度延续订单超十万量级 1. 2023 年 9 月回顾及 10 月新能源车订单跟踪与预测 10 月周订单跟踪：10 月第 1 周（10.1-10.7）4 家车企新增订单 10.0-11.0 万辆，新增订单较 M9W1 +38%至+43%，1 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 9 月订单回顾：9 月（9.1-9.30）9 家车企新增订单 44.0-45.0 万辆，新增订单较 8 月同期 +11%至+16%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 10 月订单预测：10 月（10.1-10.31）9 家车企新增订单预计在 48.0-49.0 万辆，新增订单较 9 月同期 +5%至+10%，6 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023 年 9 月回顾及 10 月新能源车销量跟踪与预测 10 月周交付跟踪：10 月第 1 周（10.1-10.7）4 家车企共计交付 5.0-6.0 万辆，新增交付较 M9W1 -18%至-13%，3 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 9 月交付回顾：9 月（9.1-9.30）9 家车企共计交付 41.0-42.0 万辆，总交付量较 8 月同期 +2%至+7%，5 家车企新增交付的环比增速高于整体水平。 10 月交付预测：10 月（10.1-10.31）9 家车企交付量预计在 44.0-45.0 万辆，交付量较 9 月同期 +4%至+9%，7 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 9 月作为 3 季度末月及传统旺季完成了年度至今最好表现，9 家车企共实现订单 44-45 万辆，环比 8 月+11%至+16%，同比 22 年 9 月+27%至+32%。此前月度订单超 40 万量级唯有“五一”假期的 5 月及热度延续的 6 月，9 月在多家车企新车型及传统旺季的合力下，超过了 5 月订单水平。细分车型中，车企 I受益于新款车型发布，在 9 月新增订单 2-3 万辆，环比 8 月+465%至+475%，大超此前月度预期，在“国庆”期间订单表现同样亮眼。 10 月第 1 周新增订单 10-11 万辆，较 9 月同期 M9W1 +38%至+43%，环比M8W4 +17%至 22%，同样为年内单周订单新高。具体来看，整体订单量同比增长主要由车企 D 拉动，其订单量较 M9W1 +50%至+60%，在“国庆”期间实现了年度至今最高单周订单表现。车企 E 新车型过万意愿订单在过往新车型中属第一梯队。 进入 10 月，我们预计 9 家车企新增订单 48-49 万辆，在 9 月订单新高的背景下，10 月订单量有望进一步增长。我们认为，进入“金九银十”传统旺季，多家车企在此窗口期推出新款车型以催化 4 季度订&交表现。同时，地方购车补贴、车企促销活动仍在延续，多家车企订单呈上涨态势。除此以外，多家车企推出子品牌以丰富自身产品矩阵，旗下的高端品牌和个性化品牌将逐步上市，推动四季度需求增长。 9 月新增交付与订单同样创年内新高，9 家车企合计交付 41-42 万辆，较 8 月同期+2%至+7%，较 22 年 9 月+29%至+34%。10 月第 1 周交付 5-6 万辆，较同期 M9W1 -18%至-13%，环比 M8W4 -54%至-49%，受假期影响较大。我们认为，受新能源车订单新高及出口市场持续向好刺激，10 月国内汽车市场预计保持正向增长，多家车企销量呈上涨态势。全月来看，我们预计 10 月 9 家车企交付量有望达到 44.0-45.0 万辆，较 9 月同期+4%至+9%，有个位数增长。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023 年 9 月回顾及 10 月新能源汽车订单跟踪与预测 .......................................................... 3 1.1. 10 月订单：M10W1 单周订单创年内新高，新势力领跑整体 ........................................ 3 1.2. 9 月订单回顾：9 家车企订单 44.0-45.0 万辆，环比 8 月+11%至+16% ....................... 4 1.3. 10 月订单预测：9 家车企订单预计 48.0-49.0 万辆，环比 9 月+5%至+10%.............. 5 2. 2023 年 9 月回顾及 10 月新能源汽车交付跟踪与预测 .......................................................... 7 2.1. 10 月交付：M10W1 交付受假期影响表现回落，M9 交付年内新高 ............................ 7 2.2. 9 月交付回顾：9 家车企交付 41.0-42.0 万辆，环比 8 月+2%至+7% ............................ 7 2.3. 10 月交付预测：9 家车企预计交付 44.0-45.0 万辆，环比 9 月+4%至+9% ................ 8 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................. 11 3.1. 10 月订单及交付总结 ....................................................................