商贸社服行业深度研究报告：电商法下化妆品代购生存法则

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告商贸社服行业深度研究报告 电商法下化妆品代购生存法则 我国化妆品的生产和销售有较严格的监督限制，在国内销售必须取得相应的备案凭证或行政许可批件（跨境电商零售进口例外），进口非特殊和特殊用途化妆品销售分别需要有备案凭证和行政许可批件。进口化妆品为法定检验的进口商品，在完成报检报关、通关后可进入国内市场。一般贸易、跨境电商零售进口、免税及部分处于灰色地带的代购是目前进口化妆品进入我国的几大渠道，不能获得或者因流程繁琐而未申请备案/行政许可批件的进口化妆品主要通过一般贸易外的其他方式进入。我国电商领域首部综合性法律《电商法》2019.1.1 起正式实施。电商法对电商经营做出了规范化的规定，虽目前还较为笼统、实操性规程尚待完善，但电商经营合规化趋势已明朗。目前大型代购多已规范，而个人名义进行的中小型代购在电商法落地、监管趋严的大环境下，我们认为主要有三方面影响：1）市场主体登记及后续规范流程较为繁琐。除特殊情况外电商法规定电子商务经营者应当依法办理市场主体登记，一方面办理流程较为繁琐，另一方面2018 年 6 月税务总局明确个体工商户也应当建账、纳税。个人名义进行的中小代购缺乏相关专业知识，目前以观望情绪为主，后续需聘请专业人员，逐步纳入监管流程。2）备案认证/行政许可批件导致货源减少，替代方式成本较高，价格优势减弱。一般贸易只可销售获取备案/批件商品，导致货源大量减少，且全额缴纳法定税款。无备案/许可批件的进口化妆品需通过跨境电商零售进口方式，但获取品牌代理权并入驻跨境电商平台有一定要求，且清关缴纳税款提高进货成本；以个人物品直邮方式则依然处在灰色地带，海关严查趋势下被税几率提升抬高实际成本。成本抬升、费用提高，中小型代购合规化后由于缺乏对上游的议价，将面临价格优势减弱或利润减少的困局。3）规范化的市场主体缴纳所得税利润将减少。电商法规定电商经营主体也需依法纳税。2018 年以来代购逐步收严，人肉代购通关及快件渠道通关被税几率明显提升。当代购面临电商法的规范和海关严查，其市场将会溢出至其他渠道。免税渠道具有一般贸易进口渠道的价格优势（以海棠湾为例价格优惠约 15%-35%，日上更是基本为亚太最低价），同时具有目前跨境电商无法保证的正品优势以及未来规范化后跨境电商的价格优势，理论上有条件的（出入境及海南离岛）游客将分流至免税渠道。风 险提示：宏观经济下行，政策变化等。证 券分析师：王薇娜 电话：010-66500993 邮箱：wangweina@hcyjs.com 执业编号：S0360517040002 联 系人：胡琼方 电话：010-66500993 邮箱：huqiongfang@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 35 0.98 总市值(亿元) 2,895.72 0.58 流通市值(亿元) 2,535.51 0.71 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.56 -2.1 -0.57 相对表现 -0.35 7.33 26.17 《社服及零售行业 2019 年度投资策略：双主线选股：Cagr 支撑价值成长估值，超跌优选弹性个股》 2018-11-26 《休闲服务细分行业蛋糕到底有多大？——现代服务业常识数据量级和内在原理》 2018-12-17 《外卖系列报告 2：低价引客撑到何时？——平台方与餐厅模型拆算》 2018-12-18 -30%-15%-1%14%18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/112018-01-10～2019-01-08 沪深300 休闲服务 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 餐饮旅游 2019 年 01 月 10 日 商贸社服行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、进口化妆品的审查及销售................................................................................................................................4 （一）化妆品审查概述 ...................................................................................................................................4 （二）进口非特备案 .......................................................................................................................................5 （三）进口特殊用途化妆品行政审批 ..............................................................................................................6 （四）进口化妆品进入我国的主要渠道及相应税率 .........................................................................................7 二、电商法及其对进口化妆品的影响 .....................................................................................................................8 （一）代购利润来源及利润空间 .....................................................................................................................9 （二）电商法跨境电商相关细则 .....................................................................................................................9 （三）电商法对代购影响 .............................................................................................................................. 10 1、缴税..........................................................................................................