电力及公用事业行业月报：8月第二产业用电量及水电发电量回暖，我国国民经济恢复向好

第1页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 电力及公用事业 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 15538199966 8 月第二产业用电量及水电发电量回暖，我国国民经济恢复向好 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 电力及公用事业相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电力及公用事业行业月报：7 月全社会用电量同比增长 6.5%，长江三峡来水情况改善明显》 2023-08-24 《电力及公用事业行业月报：上半年全社会用电量同比增长 5%，服务业、高端制造业用电量增长较快》 2023-07-24 《电力及公用事业行业月报：5 月用电量维持高增长，电力企业助力经济回升向好》 2023-06-29 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 09 月 21 日 投资要点： ⚫ 市场表现：9 月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深 300指数。截至 9 月 20 日收盘，9 月电力及公用事业指数下跌 0.49%，电力指数上涨 0.13%，而同期沪深 300 指数下跌 1.58%。 ⚫ 电力供需情况：8 月用电量同比增长 3.9%，1-8 月用电量同比增长5.0%；8 月发电量同比增长 1.1%，1-8 月发电量同比增长 3.6%。8 月份，水电发电量增速由降转增。 ⚫ 电力装机情况：截至 8 月底，全国累计发电装机容量同比增长11.9%。其中，太阳能发电装机容量约 5.1 亿千瓦，同比增长 44.4%；风电装机容量约 4.0 亿千瓦，同比增长 14.8%。 ⚫ 发电设备平均利用小时数：1-8 月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少 76 小时。 ⚫ 原煤生产和进口：原煤生产有所加快，进口保持快速增长。8 月份，生产原煤 3.8 亿吨，同比增长 2.0%，增速比 7 月份加快 1.9 个百分点。进口煤炭 4433 万吨，同比增长 50.5%，增速比 7 月份回落16.7 个百分点。 ⚫ 动力煤价格：2023 年 9 月 19 日数据，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为 955 元/吨，较 8 月 31 日价格上涨 120 元/吨。 ⚫ 天然气生产和进口：天然气生产稳定增长，进口继续较快增长。8月份，生产天然气 181 亿立方米，同比增长 6.3%，增速比 7 月份放缓 1.3 个百分点。进口天然气 1086 万吨，同比增长 22.7%，增速比 7 月份加快 3.8 个百分点。 ⚫ 长江三峡来水情况持续改善。2023 年 9 月 19 日，三峡出库流量为 14700 立方米/秒，较 2022 年同期增长 39%。 ⚫ 维持“强于大市”的投资评级。从 8 月份电力供需端看，作为重要的基础能源行业，电力行业景气度不断提升，国内经济持续回升向好。基于电力及公用事业行业整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基本面持续改善的火电龙头企业。 风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 -10%-8%-5%-3%0%3%5%8%2022.092023.012023.052023.09电力及公用事业沪深300 11958第2页 / 共16页 电力及公用事业 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 4 2. 行业需求和供应情况及行业价格 .................................................................... 5 2.1. 电力消费情况 .................................................................................................................. 5 2.2. 电力供应情况 .................................................................................................................. 6 2.3. 产业链价格 ...................................................................................................................... 7 2.4. 长江三峡水情 .................................................................................................................. 9 2.5. 电力市场数据 ................................................................................................................ 10 2.5.1. 工商业代理购电价格情况 ................................................................................... 10 3. 行业和公司要闻 ............................................................................................ 11 3.1. 行业动态和要闻 ............................................................................................................ 11 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 12 4. 投资评级及主线 ...................................................................