特高压行业跟踪报告：23年国网特高压项目第五次设备中标概览

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2023 年 10 月 10 日 特高压行业跟踪报告 推荐 （维持） 23 年国网特高压项目第五次设备中标概览  2023 年特高压项目第五次（国家电网 2023 第 68 批）设备招标开标，主要涉及 3 直 4 交共 7 条特高压线路。2023 年 9 月 27 日，国家电网发布 2023 年第六十八批采购中标公告，本次采购项目包括哈密～重庆、金上～湖北、大同～津南、张北～雄安、北京西～石家庄、川渝、宁夏～湖南共 7 条特高压线路；本次招标涉及总金额 88.36 亿元，其中哈密～重庆±800 千伏特高压直流输电工程和金上～湖北±800 千伏特高压直流输电工程为本次招标的重点，分别占中标金额的 87.67%和 8.41%。  主要设备中标情况： 1）换流变压器：总中标 42.30 亿元。其中保变电气 11.93 亿元（28%）、日立集团 10.88 亿元（26%）、特变电工 6.92 亿元（16%）、西门子 6.77 亿元（16%）、山东电工电气 5.80 亿元（14%）； 2）换流阀：总中标 12.24 亿元。其中国电南瑞 6.13 亿元（50%）、许继电气6.11 亿元（50%）； 3）组合电器：总中标 7.47 亿元。其中平高电气 5.24 亿元（70%）、新东北电气 1.96 亿元（26%）、日立集团 0.18 亿元（2%）、中国西电 0.09 亿元（2%）； 4）电容器：总中标 5.81 亿元。其中思源电气 1.14 亿元（20%）、中国西电 1.03亿元（18%）、白云电器 0.93 亿元（16%）、合容电气 0.43 亿元（7%）； 5）特高压站内材料：总中标 3.82 亿元。其中风范股份 0.58 亿元（15%）、中国电建 0.53 亿元（14%）、森特股份 0.47 亿元（12%）； 6）隔离开关和接地开关：总中标 0.71 亿元。其中中国西电 0.25 亿元（35%）、长高电新 0.22 亿元（31%）、平高电气 0.15 亿元（21%）、山东泰开 0.10 亿元（14%）。  投资建议：新型电力系统构建背景下，新能源发电占比持续提升，特高压作为远距离电力输送通道将是绿电消纳刚需。十四五规划下半期有望迎来特高压开工建设高峰期，特高压产业链相关标的有望持续受益，建议关注： 1） 站内核心设备：国电南瑞（换流阀/二次设备）、特变电工（变压器/换流变）、许继电气（换流阀/二次设备）、保变电气（变压器/换流变）、中国西电（变压器/换流变/组合电器）、思源电气（组合电器/电容器/互感器）、平高电气（组合电器/避雷器）、四方股份（二次设备）、派瑞股份（晶闸管）、时代电气（晶闸管）。 2） 站内其他设备：金冠电气（避雷器）、白云电器（电容器）、长高电新（隔离开关）。 3） 绝缘子：大连电瓷、神马电力、创元科技。 4） 钢结构及支架：风范股份、东方铁塔、汇金通。  风险提示：电网投资完成额不及预期；原材料价格剧烈波动削弱企业盈利；特高压项目核准进度不及预期。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：代昌祺 邮箱：daichangqi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 296 0.04 总市值(亿元) 51,770.99 5.73 流通市值(亿元) 42,660.67 6.12 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.1% -15.8% -19.1% 相对表现 -1.6% -5.1% -15.9% 相关研究报告 《电动车行业周报（20230925-20231008）：9 月中、欧电车销量同环比持续增长，问界新 M7 公布大量大定订单》 2023-10-09 《光伏行业周报（20230925-20231001）：部分厂商暂停融资扩产，行业供需格局或将改善》 2023-10-08 《电动车行业跟踪报告：2023 年 9 月德国新能源汽车销量回落，其余欧洲十一国季末冲量环比高增》 2023-10-07 -19%-8%2%13%22/1022/1223/0323/0523/0723/102022-10-10~2023-10-09电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 特高压行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、本批次特高压项目中标概览 ............................................................................................. 4 二、设备采购情况 ..................................................................................................................... 4 三、重点设备分项目/公司情况分析 ........................................................................................ 5 （一）重点设备分项目采购情况 ..................................................................................... 6 （二）重点设备分公司中标情况 ..................................................................................... 6 四、风险提示 ............................................................................................................................. 8 特高压行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 招标项目情况概览 ..................................................................................................... 4 图表 2 采购设备基本情况 ..................................................................................................... 5 图表 3 哈密～重庆线工程采购情况（百万元） ...........................................