交通运输行业周报-聚焦假期数据：铁路、民航旅客量超19年；航运BDI涨幅明显

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 交通运输 2023 年 10 月 07 日 交通运输行业周报（20231001-20231007） 推荐 （维持） 聚焦假期数据：铁路、民航旅客量超 19 年； 航运 BDI 涨幅明显  一、聚焦假期数据：铁路、民航旅客量超 19 年；航运 BDI 涨幅明显 1、中秋国庆假期：铁路旅客量超 19 年 21.4%，全民航旅客量超 12.8%。据交通运输部统计，假期 8 天累计：铁路：预计发送旅客 1.42 亿人次，日均1773 万，较 19 年增加 21.4%。民航：预计发送旅客 1714 万人次，日均 214万，较 19 年增加 12.8%。高速公路流量：预计通行 4.24 亿车次，日均 6050万，较 19 年增加 22.7%。其中： 1）民航：国内旅客量超 19 年 16%，跨境旅客恢复至 19 年 54%。a）国内航线: 假期 1-8 日，国内平均旅客量 192 万，较 19 年+16.4%，客座率 82.9%，较 19 年+2.6%，含油、基建平均票价 1037 元，较 19 年涨幅 20.6%，裸票 886元，较 19 年 9.2%。b）跨境航线：假期 1-8 日，跨境平均旅客量 23 万，较19 年-45.7%，客座率 69.7%，较 19 年-4.3%，含油、基建平均票价 2213 元，较 19 年涨幅 28.8%。国际分区域看：韩国航班量最多，英国恢复比例最高。韩国、日本、泰国航班量位列前三，英国、意大利恢复比例超 100%。2）假期港股表现：航空跑赢市场。国航 H 累计收涨 0.19%、南航 H 累计收涨2.1%、东航 H 涨 2.25%，同期恒生指数下跌 1.82%。 2、航运：油运 VLCC-TCE 回落，MR 太平洋指数基本持平；BDI 涨幅明显。1）油运：a）VLCC 市场：本周 VLCC 运价回落，其中中东航线下跌明显；b）阿芙拉、苏伊士油轮市场：阿芙拉型油轮日收益 TCE 指数环比上涨，收于 2.5 万美元/天，周环比+66%、月环比+63%；苏伊士型环比上涨，收于 2.8 万美元/天，周环比+22%、月环比+25%。c）成品油轮市场：本周MR 成品油轮 TCE 指数反弹，MR 太平洋指数基本持平。2）散运：本周 BDI大幅反弹，好望角船型运价涨幅明显。BDI 周环比+13.4%，收于 1929 点；BCI、BPI、BSI 分别收于 3309、1572、1233 点，周环比+33.8%、-7.6%、-3.4%。3）行业要闻： Euronav 公告交易新进展。潜在交易：a）CMB（Euronav 大股东）将以每股 18.43 美元的价格收购 Frontline 及其附属公司持有的 Euronav26.12%的股份，并以相同价格发起公开强制要约收购。b） Frontline 将以 23.5 亿美元的价格收购 Euronav 旗下 24 艘 VLCC。股权收购溢价明显。24 艘 VLCC 潜在收购对价为 23.5 亿，单船收购对价约 9800 万美元，印证当前 VLCC 重置价值可观。  二、投资建议：配置防御，蓄力进攻。1、高股息资产持续推荐。结合市场环境与投资者结构，我们持续推荐高股息资产，但我们强调寻求“增强”属性。近期我们强推赣粤高速，持续看好厦门国贸、推荐招商公路，关注唐山港。2、持续看好航空+油运：顺周期双子星。1）航空：我们认为 Q3 起，我国航空业真正步入盈利大周期起点。重点推荐中国国航大航弹性；业绩确定性高的春秋航空。2）油运：强周期代表性行业，巨大价格弹性空间。我们持续强调 VLCC 高确定性的供给逻辑；四季度传统旺季，需求预期有新增看点；重点推荐招商轮船、中远海能。3、我们认为 2000 亿市值左右的顺丰值得重视。强调观点，公司经营质量扎实向上，价值白马蓄势待发。4、我们预计 10 月“一带一路”高峰论坛的召开或构成主题投资机会，优选优质成长标的嘉友国际，以及战略价值被显著低估的央企招商港口。5、我们建议关注三季报 ToB 物流企业的盈利状况，我们预期或迎来好转。如危化品物流企业等。  风险提示：人民币大幅贬值，经济出现下滑等。 证券分析师：吴一凡 电话：021-20572539 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：吴莹莹 邮箱：wuyingying@hcyjs.com 执业编号：S0360522100002 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：黄文鹤 电话：010-63214633 邮箱：huangwenhe@hcyjs.com 执业编号：S0360523070004 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 117 0.02 总市值(亿元) 28,320.98 3.14 流通市值(亿元) 24,504.84 3.52 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.9% -8.6% -6.3% 相对表现 -0.2% -0.9% -2.7% 相关研究报告 《交通运输行业周报（20230918-20230924）：聚焦油运：VLCC 运价大幅跳涨，旺季行情或将展开》 2023-09-25 《快递行业 2023 年 8 月数据点评：行业件量增速 18.3%，申通保持领先，韵达增速回正，圆通单价降幅最小》 2023-09-20 -6%1%7%13%22/1022/1223/0223/0523/0723/092022-10-10~2023-09-28交通运输沪深300华创证券研究所 交通运输行业周报（20231001-20231007） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、聚焦假期数据： 铁路、民航旅客量超 19 年；航运 BDI 涨幅明显 ............................. 4 （一）中秋国庆假期：铁路旅客量超 19 年 21.4%，全民航旅客量超 12.8% ............. 4 （二）航运：油运 VLCC-TCE 回落，MR 太平洋指数基本持平；BDI 涨幅明显 ...... 7 二、投资建议：配置防御，蓄力进攻 ................................................................................... 11 三、风险提示 ........................................................................................................................... 11 交通运输行业周报（20231001-202310